汽车制造拖累，德国 12 月工业产出环比下降 1.9%，为去年 8 月以来首次收缩

德国去年 12 月工业产出环比下降 1.9%，为自同年 8 月以来首次下滑，且降幅显著高于市场预期。其中汽车制造业在经历 11 月反弹后，12 月产出环比骤降 8.9%，机械制造领域同样疲软。值得关注的是，同期出口呈现超预期韧性，环比增长 4.0%，贸易顺差随之扩大。多数经济学家认为此次下滑属复苏进程中的短期波动，随着财政政策效应释放及订单回暖，制造业有望在 2026 年逐步改善。