<p>TradingKey - 要了解 Roku 股票（ROKU）背后的公司所做的事情，可以考虑 Roku 电视、Roku 流媒体棒和 Roku 频道。Roku 构建并运营流媒体电视的软件和技术架构，这为其生态系统提供动力。Roku 较低利润的硬件吸引用户，但其商业模式依赖于其平台，该平台通过广告收入和流媒体服务合作伙伴的收入分成来盈利。这种以平台为先的方式解释了为什么许多人认为 Roku 是一个电视操作系统，而不是一个流媒体服务。自 2017 年上市以来，Roku 已确立自己为美国和加拿大最广泛部署的电视操作系统制造商之一。</p>
<p>除了内部的免费广告支持的 Roku 频道外，Roku 还整合了 Netflix 和 Disney Plus 等应用程序。这些流媒体应用程序以及更多其他应用依赖于 Roku 进行观众聚合，为 Roku 提供独特的广告库存和观众洞察，以更好地针对有线电视用户和流媒体疲劳的客户。从经济角度来看，Roku 是连接电视和广告变现的重要软件。</p>
<h2>Roku 在 2025 年的表现如何？</h2>
<p>Roku 股票在 2025 年迎来了显著的增长，并在年末的最后几天上涨了 50%。这一积极表现有更多的指标支持，而不是以往的年份。自 2021 年以来，Roku 一直在追求运营盈利能力，并在 2025 年第二季度实现了这一目标，并自那时以来保持了盈利。在 2025 年第三季度，它的净收入为 2480 万美元。对于核心业务，即平台收入，第三季度同比增长了 17%，这表明广告需求和整体变现状况更健康。</p>
<p>参与度指标有所改善，最近的季度报告显示流媒体内容创下 365 亿小时的记录，同比增长 14%。到 2025 年初，Roku 拥有 8980 万个流媒体家庭。尽管公司选择限制用户指标的透明度，但保留的流媒体小时数意味着用户的持续吸引力。管理层改善了广告工具，包括 2024 年推出的自助广告平台，为广告活动的创建和管理增加了 AI 组件。广告需求的增加，加上之前对广告收入增长放缓的担忧，通过与亚马逊的扩展广告合作伙伴关系得到了缓解。</p>
<h2>Roku 和 Netflix：有什么区别？</h2>
<p>将 Netflix 股票（NFLX）与 Roku 股票进行比较，就是比较构成流媒体价值链的两个不同组成部分。Netflix 是一个国际订阅视频点播服务，而 Roku 是一个集成在电视（Roku TV）和电视流媒体设备（例如 Roku Express）中的聚合和广告技术平台。Netflix 在内容创作上投入了大量资金，这些内容主要通过订阅者变现，但它也开始通过广告来实现收入，以提高每位订阅者的收入。Roku 是流媒体生态系统的策展人；它在其平台和 Roku 频道内销售广告，并与合作伙伴分享他们的收入。</p>
<p>Netflix 似乎已经建立了一条通往大规模盈利的明确路径。到 2026 年，31.5% 的当前运营利润目标是通过对公司特定指标的评估而确立的——例如其通过定价权产生额外收入的能力、通过高级层次为消费者提供更多价值的能力，以及利用广告收入（预计在 2025 年将翻倍）。因此，当前投资者对 Netflix 的估值可能会保持在 2026 年每股 613 美元的预期收益的 27 倍左右，基于约 21% 的年长期增长率估计——与 Netflix 的历史增长一致。</p>
<p>Roku 从品牌预算从传统电视向连接电视的迁移中获益最大；广告支出历来滞后于观看时间。目前，美国电视广告市场价值 900 亿美元，而连接电视市场价值 300 亿美元。随着消费者在 Roku 平台上花费更多时间，广告支出尚未跟上，这正是 Roku 的机会。分析师预计 Roku 的收入将在 2026 年增加到 53 亿美元，约为 13% 的增长。调整后的每股收益将约为 1.15 美元，如果一切顺利，预计到 2027 年收益可能会翻倍。Roku 的收益基础较年轻，导致前瞻性收益倍数较高，而该股票的销售倍数相对较低，为 3.4 倍。Roku 的股票反映了其早期阶段的利润和在连接电视广告支出中的未开发潜力。</p>
<p>Roku 的优势在于其中立性，这是观众每天花费数小时的地方。Roku 在流媒体领域的竞争相对较好，因为广告商在大型内容库中花费营销资金。相反，广告商在 Roku 上花钱，因为它不拥有内容库。相反，它进行广告投放，衡量覆盖率和表现。但在广告领域仍然存在竞争，因为有亚马逊 Fire TV、谷歌电视和其他智能电视操作系统等公司。Netflix 不拥有像 Roku 那样的广告和营销功能，也不是一个中立的流媒体。但 Netflix 仍然保持客户，因为它拥有内容，并控制价格。</p>
<h2>Roku 股票能否在 2026 年超越 Netflix？</h2>
<p>尽管相对于 Netflix 拥有更大的盈利潜力的合法路径，但 Roku 的增长取决于许多不同的变量，并且受到显著波动的影响。由于 Roku 的利润尚未完成恢复周期，任何收入的增量变化都可能导致收益的相应较大变化。如果连接电视广告预算的增长加速，Roku 的广告技术举措获得动力，并且新需求的渠道持续扩展，Roku 的运营杠杆可能会在收入和股票价格上产生更强的同比增长。</p>
<p>相比之下，虽然 Netflix 也有充足的持续改善机会，但在利润扩张潜力和可持续全球规模方面，它具有更显著的可见性。只要其广告层级以稳定的价格快速增长，Netflix 就能够在不依赖于无条件宏观经济条件的情况下，提供令人信服的投资回报。在这种稳定之后，Netflix 的波动性将趋于降低，年度时间框架内的变动范围也会更窄。</p>
<p>具体到 2026 年，广告周期可能是决定 Roku 是否在总回报方面超过 Netflix 的关键因素。在一个风险偏好环境中，营销人员加大对连接电视广告的投资，以匹配观众的观看习惯，Roku 有潜力超越 Netflix。相反，在一个更为波动的广告环境中，Netflix 庞大的用户基础和既定的利润趋势可能继续为其表现提供支持。虽然从收入角度看 Roku 可能会超越 Netflix，但这需要支持性的广告条件以及持续关注执行货币化和整合合作伙伴关系。</p>
<h2>2026 年 Roku 值得购买吗？</h2>
<p>那么，您应该在 2026 年购买 Roku 股票吗？这完全取决于您的时间视野和风险承受能力。Roku 并不是一只分红股票，仍然受到广告周期的影响，因此不适合那些对收入或低波动性感兴趣的投资者。对于理解广告支持模型动态的增长型投资者来说，Roku 提供了一个纯粹的机会，参与电视广告的长期转变。该平台在恢复盈利能力、强劲的用户参与增长以及为广告商提供的一系列工具方面，展现了日益增强的财务纪律，这些工具有助于加深关系并随着时间的推移提高收益。</p>
<p>估值需要从销售和收益两个方面进行考虑。几倍销售的倍数意味着如果连接电视预算继续转移，投资者正在折扣平台的收入增长潜力。同时，前瞻性的收益倍数看起来较高，因为利润仍在反弹。保持谦逊是很重要的——根据风险承受能力调整您的持仓，并从多年的视角来看，因为 Roku 的最大驱动因素是结构性的，而不仅仅是季度性的。</p>
<p>偏好更为多元化路线的投资者可以通过投资于持有 Roku 股票的 ETF 来获得 Roku 的曝光，同时也包括其他通信服务和科技或创新股票。最终，这使他们能够降低与持有单一公司股票相关的风险，同时保持对连接电视主题的投资。如果您希望直接接触 Roku，并愿意承担一定的波动性，2026 年可能提供一个机会来收购股票，前提是您相信广告市场仍有上行潜力，并且 Roku 继续扩大其在 Roku TV 产品及其广告平台的市场份额。</p>
<p>了解更多</p>

ROKU

<p>Roku，作为领先的电视操作系统，显示出显著增长，预计在 2025 年股价上涨 50%，第三季度净收入为 2480 万美元。其平台收入同比增长 17%，主要得益于广告需求的改善。Roku 作为广告技术平台的独特定位与 Netflix 的订阅模式形成对比。分析师预测，Roku 的收入将在 2026 年达到 53 亿美元，每股收益约为 1.15 美元。公司受益于广告预算从传统电视向连接电视的转移，为未来增长奠定了良好基础</p>

<p>TradingKey - To understand what the company behind Roku stock (ROKU) does, consider Roku TVs, Roku streaming sticks, and the Roku Channel. Roku builds and operates the software and tech stack of streaming TVs, which powers its ecosystem. Roku's lower-margin hardware draws in users, but its business model relies on its platform, which generates ad revenue and revenue share from streaming service partners. That platform-first approach explains why many consider Roku to be a TV operating system instead of a streaming service. Since its IPO in 2017, Roku has established itself as one of the most deployed TV OS manufacturers in the US and Canada.</p>
<div class="lb-trans"><p>TradingKey - 要了解 Roku 股票（ROKU）背后的公司所做的事情，可以考虑 Roku 电视、Roku 流媒体棒和 Roku 频道。Roku 构建并运营流媒体电视的软件和技术架构，这为其生态系统提供动力。Roku 较低利润的硬件吸引用户，但其商业模式依赖于其平台，该平台通过广告收入和流媒体服务合作伙伴的收入分成来盈利。这种以平台为先的方式解释了为什么许多人认为 Roku 是一个电视操作系统，而不是一个流媒体服务。自 2017 年上市以来，Roku 已确立自己为美国和加拿大最广泛部署的电视操作系统制造商之一。</p>
</div><p>Besides the in-house free ad-supported Roku Channel, Roku integrates apps like Netflix and Disney Plus among many others. These streaming apps and many more rely on Roku for audience aggregation, providing Roku with unique ad inventory and audience insights to better target clients with cord-cutting and streaming fatigue. Economically speaking, Roku is software for a significant part of Connected TVs and ad monetization.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了内部的免费广告支持的 Roku 频道外，Roku 还整合了 Netflix 和 Disney Plus 等应用程序。这些流媒体应用程序以及更多其他应用依赖于 Roku 进行观众聚合，为 Roku 提供独特的广告库存和观众洞察，以更好地针对有线电视用户和流媒体疲劳的客户。从经济角度来看，Roku 是连接电视和广告变现的重要软件。</p>
</div><h2>How Did Roku Perform in 2025?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Roku 在 2025 年的表现如何？</h2>
</div><p>Roku stock headed into 2025 with remarkable gains and increased by 50% heading into the final days of the year. This positive performance has more metrics to back it than prior years. Since 2021, Roku had to court operating profitability, turning to it in Q2 2025, and has since then maintained it. In Q3 2025, it posted a net income of 24.8 million dollars. For the core of the business, i.e., platform revenue, it increased by 17% Y-o-Y in Q3, an indicator of a healthier ad demand and overall monetization.</p>
<div class="lb-trans"><p>Roku 股票在 2025 年迎来了显著的增长，并在年末的最后几天上涨了 50%。这一积极表现有更多的指标支持，而不是以往的年份。自 2021 年以来，Roku 一直在追求运营盈利能力，并在 2025 年第二季度实现了这一目标，并自那时以来保持了盈利。在 2025 年第三季度，它的净收入为 2480 万美元。对于核心业务，即平台收入，第三季度同比增长了 17%，这表明广告需求和整体变现状况更健康。</p>
</div><p>Engagement metrics improved, with the most recent quarterly report indicating a streaming record of 36.5 billion hours of content, an increase of 14% Y-o-Y. By the start of 2025, Roku had 89.8 million total streaming households. Even though the company has chosen to restrict user metrics transparency, retained streaming hours mean continued user traction. Management has improved advertising tools, including the 2024-launched self-service ads platform, adding an AI component to campaign creation and management. More demand for ads, paired with the previous concerns around declining ad revenue growth, has been addressed with the expanded advertising partnership with Amazon.</p>
<div class="lb-trans"><p>参与度指标有所改善，最近的季度报告显示流媒体内容创下 365 亿小时的记录，同比增长 14%。到 2025 年初，Roku 拥有 8980 万个流媒体家庭。尽管公司选择限制用户指标的透明度，但保留的流媒体小时数意味着用户的持续吸引力。管理层改善了广告工具，包括 2024 年推出的自助广告平台，为广告活动的创建和管理增加了 AI 组件。广告需求的增加，加上之前对广告收入增长放缓的担忧，通过与亚马逊的扩展广告合作伙伴关系得到了缓解。</p>
</div><h2>Roku and Netflix: What Are the Differences?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Roku 和 Netflix：有什么区别？</h2>
</div><p>To compare Netflix stock (NFLX) to Roku stock is to compare two distinct components that make up the streaming value chain. Netflix is an international Subscription Video on Demand service, while Roku is an aggregation and ad-tech platform that’s built into TVs (Roku TV) and into TV streaming devices (e.g., Roku Express). Netflix has a lot of money going towards the creation of content that is monetized mostly from subscribers, but it also has begun to monetize from advertising as a way to build revenue per subscriber. Roku is the curator of the streaming ecosystem; it sells advertising within its platform and within the Roku Channel, as well as working with partners to share in their revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>将 Netflix 股票（NFLX）与 Roku 股票进行比较，就是比较构成流媒体价值链的两个不同组成部分。Netflix 是一个国际订阅视频点播服务，而 Roku 是一个集成在电视（Roku TV）和电视流媒体设备（例如 Roku Express）中的聚合和广告技术平台。Netflix 在内容创作上投入了大量资金，这些内容主要通过订阅者变现，但它也开始通过广告来实现收入，以提高每位订阅者的收入。Roku 是流媒体生态系统的策展人；它在其平台和 Roku 频道内销售广告，并与合作伙伴分享他们的收入。</p>
</div><p>Netflix appears to have an established path towards obtaining profit at a substantial scale. The current operating margin goal of 31.5% by 2026 has been established through an assessment of company-specific metrics—such as its ability to generate additional revenue through pricing power, provide consumers with more value due to premium tiers, and leverage advertising revenue (which is projected to more than double in 2025). Therefore, current investor value assigned to Netflix will likely hold steady around 27 times the projected earnings of $613 per share for 2026 based on long-term growth rate estimates of approximately 21% annually—consistent with historical growth for Netflix.</p>
<div class="lb-trans"><p>Netflix 似乎已经建立了一条通往大规模盈利的明确路径。到 2026 年，31.5% 的当前运营利润目标是通过对公司特定指标的评估而确立的——例如其通过定价权产生额外收入的能力、通过高级层次为消费者提供更多价值的能力，以及利用广告收入（预计在 2025 年将翻倍）。因此，当前投资者对 Netflix 的估值可能会保持在 2026 年每股 613 美元的预期收益的 27 倍左右，基于约 21% 的年长期增长率估计——与 Netflix 的历史增长一致。</p>
</div><p>Roku stands to gain the most from the increasing migration of brand budgets from Linear TV to Connected TV; advertising dollars have historically lagged viewing time. Currently, the U.S. TV ad market is worth $90 billion, and Connected TV is worth $30 billion. As consumers spend more time on Roku’s platform, ad dollars have yet to catch up and are Roku’s opportunity. Analysts anticipate Roku's revenue will increase to $5.3 billion in 2026, an approximate 13% increase. Adjusted earnings per share will be around $1.15, with earnings expected to potentially double in 2027 if all goes as planned. Roku's earnings base is young, contributing to high forward earnings multiples, while the stock has a relatively low 3.4 times sales. Roku's stock reflects its early-phase profits and the untapped potential in ad spend on Connected TV.</p>
<div class="lb-trans"><p>Roku 从品牌预算从传统电视向连接电视的迁移中获益最大；广告支出历来滞后于观看时间。目前，美国电视广告市场价值 900 亿美元，而连接电视市场价值 300 亿美元。随着消费者在 Roku 平台上花费更多时间，广告支出尚未跟上，这正是 Roku 的机会。分析师预计 Roku 的收入将在 2026 年增加到 53 亿美元，约为 13% 的增长。调整后的每股收益将约为 1.15 美元，如果一切顺利，预计到 2027 年收益可能会翻倍。Roku 的收益基础较年轻，导致前瞻性收益倍数较高，而该股票的销售倍数相对较低，为 3.4 倍。Roku 的股票反映了其早期阶段的利润和在连接电视广告支出中的未开发潜力。</p>
</div><p>What gets Roku ahead is being neutral, which is where viewers spend hours daily. Roku competes relatively well in streaming because advertisers spend marketing dollars in large content libraries. Instead, advertisers spend money on Roku because it does not own content libraries. Instead, it does advertising, measuring reach, and performance. But there is still competition in advertising because of companies like Amazon Fire TV, Google TV, and other smart TV operating systems. Netflix does not own features in advertising and marketing like Roku, and it is not a neutral stream. But Netflix still holds the customers because it has content, and it controls the prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>Roku 的优势在于其中立性，这是观众每天花费数小时的地方。Roku 在流媒体领域的竞争相对较好，因为广告商在大型内容库中花费营销资金。相反，广告商在 Roku 上花钱，因为它不拥有内容库。相反，它进行广告投放，衡量覆盖率和表现。但在广告领域仍然存在竞争，因为有亚马逊 Fire TV、谷歌电视和其他智能电视操作系统等公司。Netflix 不拥有像 Roku 那样的广告和营销功能，也不是一个中立的流媒体。但 Netflix 仍然保持客户，因为它拥有内容，并控制价格。</p>
</div><h2>Could Roku Stock Outperform Netflix in 2026?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Roku 股票能否在 2026 年超越 Netflix？</h2>
</div><p>Despite having a legitimate path towards greater profitability relative to Netflix, Roku's growth is contingent upon a number of different variables and is subject to significant fluctuations. Because Roku's profits have yet to complete their recovery cycle, any incremental shift in revenue can yield a proportionately larger amount of change in earnings. Should Connected TV advertising budget growth be accelerated, should Roku's advertising technology initiatives build momentum, and should the channels for new demand continue to expand, Roku's operating leverage may generate stronger year-over-year increases in both revenue and stock price relative to its existing low price.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管相对于 Netflix 拥有更大的盈利潜力的合法路径，但 Roku 的增长取决于许多不同的变量，并且受到显著波动的影响。由于 Roku 的利润尚未完成恢复周期，任何收入的增量变化都可能导致收益的相应较大变化。如果连接电视广告预算的增长加速，Roku 的广告技术举措获得动力，并且新需求的渠道持续扩展，Roku 的运营杠杆可能会在收入和股票价格上产生更强的同比增长。</p>
</div><p>In comparison, while Netflix also has ample opportunity for continued improvement, it possesses more substantial visibility with respect to its margin expansion potential and sustainable global scale. As long as its advertising tier continues to grow at a rapid pace with stable pricing, Netflix will be able to present compelling investment returns without reference to unconditional macroeconomic conditions. Subsequent to that stability, Netflix will tend to exhibit less volatility and narrower ranges of variability within an annual time frame.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，虽然 Netflix 也有充足的持续改善机会，但在利润扩张潜力和可持续全球规模方面，它具有更显著的可见性。只要其广告层级以稳定的价格快速增长，Netflix 就能够在不依赖于无条件宏观经济条件的情况下，提供令人信服的投资回报。在这种稳定之后，Netflix 的波动性将趋于降低，年度时间框架内的变动范围也会更窄。</p>
</div><p>Specifically with 2026, the ad cycle is likely to be the deciding factor as to whether Roku will exceed Netflix in terms of total returns. In a risk-on environment where marketers ramp up their investment in Connected TV advertising to match where viewers are watching, Roku has the potential to outpace Netflix. Conversely, in a more volatile advertising environment, Netflix's large subscriber base and established margin trends could continue to provide a level of support for Netflix's performance. While Roku may outperform Netflix from a revenue perspective, it requires both supportive advertising conditions and continued focus on executing monetization and integrating partnerships in order to do so.</p>
<div class="lb-trans"><p>具体到 2026 年，广告周期可能是决定 Roku 是否在总回报方面超过 Netflix 的关键因素。在一个风险偏好环境中，营销人员加大对连接电视广告的投资，以匹配观众的观看习惯，Roku 有潜力超越 Netflix。相反，在一个更为波动的广告环境中，Netflix 庞大的用户基础和既定的利润趋势可能继续为其表现提供支持。虽然从收入角度看 Roku 可能会超越 Netflix，但这需要支持性的广告条件以及持续关注执行货币化和整合合作伙伴关系。</p>
</div><h2>Is Roku a Buy in 2026?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2026 年 Roku 值得购买吗？</h2>
</div><p>So, should you buy Roku stock in 2026? It all depends on your time horizon and risk tolerance. Roku isn’t a dividend stock and is still subject to the advertising cycle, so it’s not a good fit for investors who are interested in income or low volatility. Roku, for growth investors who understand the dynamics of ad-supported models, offers a pure play on a long-term shift in TV advertising. The platform has demonstrated increasing financial discipline with a return to profitability, strong engagement growth, and an expanding set of tools for advertisers that help deepen relationships and improve yield over time.</p>
<div class="lb-trans"><p>那么，您应该在 2026 年购买 Roku 股票吗？这完全取决于您的时间视野和风险承受能力。Roku 并不是一只分红股票，仍然受到广告周期的影响，因此不适合那些对收入或低波动性感兴趣的投资者。对于理解广告支持模型动态的增长型投资者来说，Roku 提供了一个纯粹的机会，参与电视广告的长期转变。该平台在恢复盈利能力、强劲的用户参与增长以及为广告商提供的一系列工具方面，展现了日益增强的财务纪律，这些工具有助于加深关系并随着时间的推移提高收益。</p>
</div><p>The valuation needs to be considered in terms of sales as well as earnings. A multiple of a few times sales would imply that investors are discounting a significant amount of the platform’s revenue growth potential if Connected TV budgets continue to shift. At the same time, forward earnings multiples appear high as profit is still bouncing back. Modesty goes a long way—size your position according to risk tolerance and view through a multi-year lens because the biggest drivers for Roku are structural and not merely quarterly.</p>
<div class="lb-trans"><p>估值需要从销售和收益两个方面进行考虑。几倍销售的倍数意味着如果连接电视预算继续转移，投资者正在折扣平台的收入增长潜力。同时，前瞻性的收益倍数看起来较高，因为利润仍在反弹。保持谦逊是很重要的——根据风险承受能力调整您的持仓，并从多年的视角来看，因为 Roku 的最大驱动因素是结构性的，而不仅仅是季度性的。</p>
</div><p>Investors who prefer to go with a more diversified route can gain exposure to Roku by investing in ETFs that hold Roku stock along with other Communication Services and technology or innovation stocks. Ultimately, this allows them to reduce their risks associated with owning single-company stocks while maintaining an investment in the Connected TV theme. If you want to have direct exposure to Roku and are willing to assume some volatility, 2026 may provide an opportunity to acquire shares if you believe there is still upside potential in the advertising market, and if Roku continues to expand its share of the market for both the Roku TV product as well as its advertising platform.</p>
<div class="lb-trans"><p>偏好更为多元化路线的投资者可以通过投资于持有 Roku 股票的 ETF 来获得 Roku 的曝光，同时也包括其他通信服务和科技或创新股票。最终，这使他们能够降低与持有单一公司股票相关的风险，同时保持对连接电视主题的投资。如果您希望直接接触 Roku，并愿意承担一定的波动性，2026 年可能提供一个机会来收购股票，前提是您相信广告市场仍有上行潜力，并且 Roku 继续扩大其在 Roku TV 产品及其广告平台的市场份额。</p>
</div><p>Find out more</p>
<div class="lb-trans"><p>了解更多</p>
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Roku 的股票在 2026 年能否表现得比 Netflix 更好？现在是否是购买的好时机？