<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2024/01/malik-shibly-hc-1qsmbat0-unsplash-1-scaled.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2024/01/malik-shibly-hc-1qsmbat0-unsplash-1-scaled.jpg"/></p>
<p>斯特兰蒂斯（NYSE: STLA）今天早上遭遇历史性崩溃，单日暴跌超过 25%，这是自 2021 年菲亚特克莱斯勒与 PSA 集团合并以来的最糟糕一天。</p>
<p>这一惨状始于今天，管理层宣布了一项 “令人震惊” 的 222 亿欧元（265 亿美元）减值费用，承认其严重高估了全球向电动车转型的速度。</p>
<p>这项巨额 “重置” 包括 147 亿欧元用于取消失败的产品计划和调整美国排放法规，以及 21 亿欧元用于缩减臃肿的电动车供应链，公司确认了这一点。</p>
<p>对投资者信心影响最大的是 STLA 将暂停 2026 年分红，以保护其资产负债表。截至目前，斯特兰蒂斯的股票已下跌约 30%。</p>
<h2>斯特兰蒂斯的股票比福特和通用汽车更糟吗？</h2>
<p>尽管其底特律竞争对手——福特和通用汽车——也记录了数十亿的费用以转变激进的电动车目标，但斯特兰蒂斯的数字显然处于一个不同的痛苦层次。</p>
<p>222 亿欧元的费用如此庞大，以至于实际上超过了 STLA 的整个市值。</p>
<p>换句话说，市场目前对该公司的估值低于其电动车失误的成本。</p>
<p>此外，与通用汽车和福特不同，斯特兰蒂斯完全暂停了 2026 年的分红，移除了对那些可能有兴趣在当前削减估值下购买 STLA 股票的投资者来说可以被视为重要的 “安全网”。</p>
<h2>STLA 股票面临其他阻力</h2>
<p>市场对斯特兰蒂斯的惩罚比对福特或通用汽车更为严厉，因为其问题远不止于失败的电动车战略。</p>
<p>在前首席执行官卡洛斯·塔瓦雷斯的领导下，斯特兰蒂斯采取了 “利润优先于销量” 的战略——将吉普和公羊卡车的价格推高至创纪录的水平（常常超过 70,000 美元），有效地忽视了其核心的中产阶级买家。</p>
<p>此外，近年来的质量问题也疏远了其客户。</p>
<p>斯特兰蒂斯的股票在今天的公告后暴跌，因为通用汽车和福特——尽管并不完美——并没有因激进的价格上涨和可靠性下降而经历同样的 “客户流失”。</p>
<h2>库存过剩仍然是斯特兰蒂斯的负担</h2>
<p>STLA 股票在这次下跌中也不具吸引力，因为公司目前正被一堆未售出的汽车压得喘不过气来。</p>
<p>到 2025 年底，吉普的库存水平高达惊人的 90 天供应，几乎是行业健康平均水平的两倍。</p>
<p>为了销售这些车辆，STLA 被迫使用 “大规模激励” 和清仓定价，这破坏了品牌价值并压缩了利润率。</p>
<p>相比之下，通用汽车因其 “定价纪律” 而受到赞扬，成功保持了库存精简和交易价格稳定。</p>
<h2>福特和通用汽车拥有而 STLA 缺乏的东西</h2>
<p>最后，通用汽车和福特成功转向了与美国买家产生共鸣的 “混合优先” 战略——而斯特兰蒂斯现在才匆忙重新推出 Hemi V-8 和燃油动力车型，因为意识到他们过快地远离了内燃机。</p>
<p>虽然 STLA 正在退出合资企业（如出售其在 NextStar Energy 的股份），但通用汽车的 “Ultium” 平台尽管早期出现了一些问题，最终还是在扩展，去年电动车销售增长了 48%。</p>
<p>与此同时，它也缺乏像福特的 “Pro” 业务那样的高利润、软件密集型的强大业务，即使在消费者销售疲软时也能持续产生现金流。</p>
<p>综合来看，这些见解表明，对于斯特兰蒂斯而言，复苏之路远比其底特律竞争对手更加艰难。</p>
<p>斯特兰蒂斯股票：为什么它的电动车重置受到的惩罚比通用汽车和福特更严重？的文章首发于 Invezz。</p>

福特汽车

STLA

纳斯达克全球汽车指数 - First Trust

通用汽车

<p>斯特兰蒂斯（NYSE: STLA）股价大幅下跌超过 25%，创下自 2021 年合并以来的最差表现。这一下降是由于公司宣布因高估向电动车（EV）转型而计提 222 亿欧元的减值损失。为了维持财务状况，公司将暂停 2026 年的分红，这进一步影响了投资者信心。斯特兰蒂斯还面临其他挑战，包括高库存水平和失败的定价策略，使其复苏之路相比福特和通用汽车更加艰难，后者在转型方面管理得更为有效</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2024/01/malik-shibly-hc-1qsmbat0-unsplash-1-scaled.jpg" alt="" original-src="https://invezz.com/wp-content/uploads/2024/01/malik-shibly-hc-1qsmbat0-unsplash-1-scaled.jpg"/></p>
<p>Stellantis (NYSE: STLA) suffered a historic collapse this morning, plunging more than 25% in a single session, which marks its worst day since the 2021 merger of Fiat Chrysler and PSA Group.</p>
<div class="lb-trans"><p>斯特兰蒂斯（NYSE: STLA）今天早上遭遇历史性崩溃，单日暴跌超过 25%，这是自 2021 年菲亚特克莱斯勒与 PSA 集团合并以来的最糟糕一天。</p>
</div><p>The carnage started today after management announced an “alarming” €22.2 billion ($26.5 billion) impairment charge, admitting that it drastically overestimated the pace of the global transition to EVs.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一惨状始于今天，管理层宣布了一项 “令人震惊” 的 222 亿欧元（265 亿美元）减值费用，承认其严重高估了全球向电动车转型的速度。</p>
</div><p>This massive “reset” includes €14.7 billion for scrapping failed product plans and adjusting to US emissions regulations, alongside €2.1 billion for resizing a bloated EV supply chain, the company confirmed.</p>
<div class="lb-trans"><p>这项巨额 “重置” 包括 147 亿欧元用于取消失败的产品计划和调整美国排放法规，以及 21 亿欧元用于缩减臃肿的电动车供应链，公司确认了这一点。</p>
</div><p>Perhaps most damaging to investor confidence was the revelation that STLA will suspend its 2026 dividend to preserve its balance sheet. Year-to-date, Stellantis stock is now down some 30%.</p>
<div class="lb-trans"><p>对投资者信心影响最大的是 STLA 将暂停 2026 年分红，以保护其资产负债表。截至目前，斯特兰蒂斯的股票已下跌约 30%。</p>
</div><h2>Is Stellantis stock worse than Ford and GM?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>斯特兰蒂斯的股票比福特和通用汽车更糟吗？</h2>
</div><p>While its Detroit rivals – Ford and General Motors – have also recorded billions in charges to pivot away from aggressive EV targets, the numbers at Stellantis are simply in a different league of pain.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管其底特律竞争对手——福特和通用汽车——也记录了数十亿的费用以转变激进的电动车目标，但斯特兰蒂斯的数字显然处于一个不同的痛苦层次。</p>
</div><p>The €22.2 billion charge is so massive that it actually exceeds STLA’s entire market cap.</p>
<div class="lb-trans"><p>222 亿欧元的费用如此庞大，以至于实际上超过了 STLA 的整个市值。</p>
</div><p>In other words, the market is currently valuing the business at less than the cost of its EV mistakes.</p>
<div class="lb-trans"><p>换句话说，市场目前对该公司的估值低于其电动车失误的成本。</p>
</div><p>Additionally, unlike GM and Ford, Stellantis suspended its 2026 dividend entirely, removing what can be described as a major “safety net” for those who may have been interested in buying STLA stock at the current, trimmed valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，与通用汽车和福特不同，斯特兰蒂斯完全暂停了 2026 年的分红，移除了对那些可能有兴趣在当前削减估值下购买 STLA 股票的投资者来说可以被视为重要的 “安全网”。</p>
</div><h2>STLA shares face other headwinds as well</h2>
<div class="lb-trans"><h2>STLA 股票面临其他阻力</h2>
</div><p>The market is punishing Stellantis harder than it did Ford or General Motors, also because its issues go well beyond a failed EV strategy.</p>
<div class="lb-trans"><p>市场对斯特兰蒂斯的惩罚比对福特或通用汽车更为严厉，因为其问题远不止于失败的电动车战略。</p>
</div><p>Under former CEO Carlos Tavares, Stellantis pursued a “margin over volume” strategy – pushing Jeep and Ram trucks’ prices to record highs (often exceeding $70,000), effectively ghosting its core middle-class buyer.</p>
<div class="lb-trans"><p>在前首席执行官卡洛斯·塔瓦雷斯的领导下，斯特兰蒂斯采取了 “利润优先于销量” 的战略——将吉普和公羊卡车的价格推高至创纪录的水平（常常超过 70,000 美元），有效地忽视了其核心的中产阶级买家。</p>
</div><p>Plus, quality issues have alienated its customers in recent years as well.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，近年来的质量问题也疏远了其客户。</p>
</div><p>Stellantis shares are crashing following today’s announcement, also because GM and Ford – while not perfect- didn’t experience the same “customer exodus” due to radical price hikes and reliability declines.</p>
<div class="lb-trans"><p>斯特兰蒂斯的股票在今天的公告后暴跌，因为通用汽车和福特——尽管并不完美——并没有因激进的价格上涨和可靠性下降而经历同样的 “客户流失”。</p>
</div><h2>Inventory bloat remains an overhang for Stellantis</h2>
<div class="lb-trans"><h2>库存过剩仍然是斯特兰蒂斯的负担</h2>
</div><p>STLA shares are unattractive to buy on this dip also because the company is currently suffocating under a mountain of unsold cars.</p>
<div class="lb-trans"><p>STLA 股票在这次下跌中也不具吸引力，因为公司目前正被一堆未售出的汽车压得喘不过气来。</p>
</div><p>At the end of 2025, Jeep’s inventory levels were sitting at a staggering 90-day supply, nearly double the industry’s healthy average.</p>
<div class="lb-trans"><p>到 2025 年底，吉普的库存水平高达惊人的 90 天供应，几乎是行业健康平均水平的两倍。</p>
</div><p>To move these vehicles, STLA is forced to use “massive incentives” and fire-sale pricing, which destroys brand equity and crushes profit margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>为了销售这些车辆，STLA 被迫使用 “大规模激励” 和清仓定价，这破坏了品牌价值并压缩了利润率。</p>
</div><p>In contrast, GM has been praised for its “pricing discipline,” managing to keep inventory lean and transaction prices stable.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，通用汽车因其 “定价纪律” 而受到赞扬，成功保持了库存精简和交易价格稳定。</p>
</div><h2>What Ford and GM have that STLA lacks</h2>
<div class="lb-trans"><h2>福特和通用汽车拥有而 STLA 缺乏的东西</h2>
</div><p>Finally, GM and Ford have successfully pivoted to “hybrid-first” strategies that resonate with US buyers – but Stellantis is only now frantically re-introducing Hemi V-8 and gas-powered models after realising they moved away from internal combustion too quickly.</p>
<div class="lb-trans"><p>最后，通用汽车和福特成功转向了与美国买家产生共鸣的 “混合优先” 战略——而斯特兰蒂斯现在才匆忙重新推出 Hemi V-8 和燃油动力车型，因为意识到他们过快地远离了内燃机。</p>
</div><p>While STLA is exiting joint ventures (like selling its stake in NextStar Energy), General Motors’ “Ultium” platform, despite early hiccups, is finally scaling, with EV sales growing 48% last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然 STLA 正在退出合资企业（如出售其在 NextStar Energy 的股份），但通用汽车的 “Ultium” 平台尽管早期出现了一些问题，最终还是在扩展，去年电动车销售增长了 48%。</p>
</div><p>Meanwhile, it lacks something like Ford’s “Pro” business as well, which is a high-margin software-heavy powerhouse that generated consistent cash even when consumer sales lag.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，它也缺乏像福特的 “Pro” 业务那样的高利润、软件密集型的强大业务，即使在消费者销售疲软时也能持续产生现金流。</p>
</div><p>Taken together, these insights suggest for Stellantis, the road to recovery remains far more treacherous than for its Detroit rivals.</p>
<div class="lb-trans"><p>综合来看，这些见解表明，对于斯特兰蒂斯而言，复苏之路远比其底特律竞争对手更加艰难。</p>
</div><p>The post Stellantis stock: why is its EV reset being punished harder than GM and Ford? appeared first on Invezz</p>
<div class="lb-trans"><p>斯特兰蒂斯股票：为什么它的电动车重置受到的惩罚比通用汽车和福特更严重？的文章首发于 Invezz。</p>
</div>

Stellantis stock: why is its EV reset being punished harder than GM and Ford?

- Stellantis 股价今日暴跌超过 25%，创下自 2021 年合并以来最大单日跌幅。  
- 该公司宣布 €22.2 亿的资产减值，导致投资者信心受挫，2026 年分红将暂停。  
- 竞争对手福特和通用汽车未经历同样 “客户流失”，二者市值仍高于 Stellantis 的减值。

Stellantis 股票：为什么其电动车重置受到的惩罚比通用汽车和福特更为严厉？