<p><em>(这是沃伦·巴菲特观察通讯，关于沃伦·巴菲特和伯克希尔哈撒韦的新闻和分析。您可以在</em> <em>这里</em> <em>注册，每周五晚上在您的收件箱中接收。)</em></p>
<p>伯克希尔哈撒韦的股票本周表现优于基准标准普尔 500 指数，因为投资者在科技股因担忧人工智能支出超过收入而引发的抛售中寻求安全。</p>
<p>这些下跌使得伯克希尔超过 3500 亿美元的现金看起来更像是一种祝福而非诅咒。</p>
<p>该公司的 A 类股票上涨了 5.6%，B 类股票上涨了 5.7%。</p>
<p>尽管周五反弹使道琼斯指数首次突破 50,000 点，但标准普尔本周下跌了 0.1%。</p>
<p>伯克希尔的股票年初至今与标准普尔持平，较上周几乎 8 个百分点的亏损有所恢复。</p>
<h2>达维塔股票因强劲收益而飙升，伯克希尔减持股份</h2>
<p>达维塔的股票本周飙升近 29%，因为这家透析公司的第四季度收益和全年利润预测在周一晚间发布时超出了分析师的预期。</p>
<p>这对伯克希尔来说是个好消息，伯克希尔持有超过 3000 万股的 44% 股份，目前估值为 42 亿美元。</p>
<p>不过，不太好的消息是，上周四它被迫以每股 120.56 美元的价格出售近 170 万股 DVA 股票，总额接近 2 亿美元。</p>
<p>在与达维塔的 2024 年协议中，伯克希尔承诺将其持股比例保持在公司流通股的 45% 或以下，而达维塔在上个季度回购了自己的股票，导致其股份减少。</p>
<h2>Borsheims 的黄金改造</h2>
<p>伯克希尔哈撒韦子公司 Borsheims 计划对其位于奥马哈的旗舰珠宝店进行所谓的 “重大建筑改造”，以标志其进入 “新的黄金时代”。</p>
<p>在一份新闻稿中，总裁兼首席执行官 Karen Goracke 被引用说，目标是 “重新构想客户的体验”，创造一个 “提升奢华环境” 的空间，“强化 Borsheims 作为一个目的地”。</p>
<p>向股东提供的折扣帮助使得该店在伯克希尔年度会议周末成为一个目的地。</p>
<p>翻新工作将在今年 5 月的会议后开始。商店将在施工期间保持开放。</p>
<p>设计由 HDR 提供，施工由 Kiewit 负责。两者均位于奥马哈。</p>
<h2>网络上的巴菲特与伯克希尔</h2>
<p><strong>某些链接可能需要订阅：</strong></p>
<ul>
<li>路透社在 MSN：伯克希尔公用事业公司敦促俄勒冈州上诉法院限制野火损失</li>
</ul>
<ul>
<li>巴伦周刊在 MSN：伯克希尔与日本贸易公司合作丰厚：5 只股票总值近 400 亿美元</li>
</ul>
<ul>
<li>彭博商业周刊每日视频：布鲁克斯在全球 “赢得跑者”：首席执行官谢里丹</li>
</ul>
<h2>CNBC 巴菲特档案的亮点</h2>
<h2>'弄清楚什么是合理的，遵循自己的道路' (2016)</h2>
<p>沃伦·巴菲特解释了他对人们如何看待股市的哲学，特别是当其他人似乎在快速赚钱时。</p>
<p><strong>观众提问者</strong>：我想问的问题是关于今天在家观看的孩子们和在场的孩子们。</p>
<p>当他们每天在媒体上看到从未盈利的公司上市时，他们应该如何看待股票？</p>
<p><strong>沃伦·巴菲特</strong>：你真的不需要担心，知道，IPO 发生了什么，或者人们赚钱的事情。</p>
<p>人们每天都在中彩票，但没有理由让这影响你。你不应该对此感到嫉妒。</p>
<p>我的意思是，你知道，如果他们想做数学上不合理的事情，而其中一个偶尔走运，他们把那个人放在电视上，而贡献奖金的百万个人则被州政府抽走一大块，你知道，不要在那上面——这没什么好担心的。</p>
<p>只需——你所要做的就是弄清楚什么是合理的。而且你不——当你买股票时，你要让自己处于一种心理状态，认为你是在购买一家公司，如果你五年内不看它的报价，那也没关系……</p>
<p>让其他人走自己的路。你不——你不想因为有这样的机会而陷入愚蠢的游戏……</p>
<p>很多问题，正如查理所说，都是由嫉妒引起的。你不想对赢得彩票或购买上涨的 IPO 的人感到嫉妒。</p>
<p>你必须弄清楚什么是合理的，遵循自己的道路。</p>
<h2>伯克希尔股票观察</h2>
<p><strong>四周</strong></p>
<p><strong>十二个月</strong></p>
<p>BRK.A 股票价格：$762,569.63</p>
<p>BRK.B 股票价格：$508.09</p>
<p>BRK.B 市盈率（TTM）：16.25</p>
<p>伯克希尔市值：$1,096,347,710,921</p>
<p>截至 9 月 30 日，伯克希尔现金：$381.7 亿（较 6 月 30 日上升 10.9%）</p>
<p>不包括铁路现金和减去应付国债：$354.3 亿（较 6 月 30 日上升 4.3%）</p>
<p>自 2024 年 5 月以来没有进行伯克希尔股票回购。</p>
<p>（所有数据截至出版日期，除非另有说明）</p>
<h2>伯克希尔的主要股票持有 -2026 年 2 月 6 日</h2>
<p>根据最新收盘价，伯克希尔在美国和日本公开交易股票的主要持有按市值排序。</p>
<p>持有情况截至 2025 年 9 月 30 日，报告于 2025 年 11 月 14 日的伯克希尔哈撒韦 13F 文件中，除非：</p>
<ul>
<li>三菱，截至 2025 年 8 月 28 日</li>
<li>三井，截至 2025 年 9 月 30 日</li>
</ul>
<p>完整的持有列表和当前市场价值可从 CNBC.com 的伯克希尔哈撒韦投资组合追踪器获取。</p>
<h2>问题或评论</h2>
<p>请将有关通讯的任何问题或评论发送至 alex.crippen@nbcuni.com。（抱歉，我们不将问题或评论转发给巴菲特本人。）</p>
<p>如果您尚未订阅此通讯，可以在这里注册。</p>
<p>此外，巴菲特给股东的年度信件也非常值得阅读。它们在伯克希尔的网站上汇总。</p>
<p>-- Alex Crippen，编辑，沃伦·巴菲特观察</p>

伯克希尔哈撒韦-A

伯克希尔哈撒韦-B

达维塔保健

2 倍做多 BRKB ETF - Direxion

南方两倍做多伯克希尔

<p>本周，伯克希尔哈撒韦的股票表现优于标准普尔 500 指数，因为投资者在科技股抛售中寻求安全。该公司的 A 类股票上涨了 5.6%，B 类股票上涨了 5.7%。伯克希尔超过 3500 亿美元的现金储备在此次经济下行中被视为有利因素。此外，达维塔的股票在强劲的财报发布后飙升近 29%，这也使伯克希尔的持股受益。其子公司 Borsheims 计划进行重大翻新，以提升客户体验。截至 9 月 30 日，伯克希尔的市值约为 1.1 万亿美元，报告显示其现金储备相当可观</p>

<p><em>(This is the Warren Buffett Watch newsletter, news and analysis on all things Warren Buffett and Berkshire Hathaway. You can sign up</em> <em>here</em> <em>to receive it every Friday evening in your inbox.)</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>(这是沃伦·巴菲特观察通讯，关于沃伦·巴菲特和伯克希尔哈撒韦的新闻和分析。您可以在</em> <em>这里</em> <em>注册，每周五晚上在您的收件箱中接收。)</em></p>
</div><p>Berkshire Hathaway's stock outperformed the benchmark S&amp;P 500 stock index this week as investors sought safety from a sell-off for technology stocks sparked by concerns that AI spending is outpacing revenues.</p>
<div class="lb-trans"><p>伯克希尔哈撒韦的股票本周表现优于基准标准普尔 500 指数，因为投资者在科技股因担忧人工智能支出超过收入而引发的抛售中寻求安全。</p>
</div><p>Those declines are making Berkshire's more than $350 billion in cash look more like a blessing than a curse.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些下跌使得伯克希尔超过 3500 亿美元的现金看起来更像是一种祝福而非诅咒。</p>
</div><p>The company's A shares were up 5.6% and the B shares gained 5.7%.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司的 A 类股票上涨了 5.6%，B 类股票上涨了 5.7%。</p>
</div><p>Despite a rebound Friday that put the Dow above 50,000 for the first time, the S&amp;P fell 0.1% on the week.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管周五反弹使道琼斯指数首次突破 50,000 点，但标准普尔本周下跌了 0.1%。</p>
</div><p>Berkshire shares are near even with the S&amp;P year-to-date, recovering from a deficit of almost 8 percentage points last week.</p>
<div class="lb-trans"><p>伯克希尔的股票年初至今与标准普尔持平，较上周几乎 8 个百分点的亏损有所恢复。</p>
</div><h2>DaVita shares rally on strong earnings after Berkshire trims stake</h2>
<div class="lb-trans"><h2>达维塔股票因强劲收益而飙升，伯克希尔减持股份</h2>
</div><p>DaVita shares soared almost 29% this week after the dialysis company's Q4 earnings and full-year profit forecast released late Monday came in above analysts' expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>达维塔的股票本周飙升近 29%，因为这家透析公司的第四季度收益和全年利润预测在周一晚间发布时超出了分析师的预期。</p>
</div><p>That's good news for Berkshire, which has a 44% stake of more than 30 million shares that are currently valued at $4.2 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>这对伯克希尔来说是个好消息，伯克希尔持有超过 3000 万股的 44% 股份，目前估值为 42 亿美元。</p>
</div><p>The not so good news, though, is that it was obliged to sell almost 1.7 million DVA shares at a pre-surge price of $120.56 each last Thursday, for a total of just under $200 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>不过，不太好的消息是，上周四它被迫以每股 120.56 美元的价格出售近 170 万股 DVA 股票，总额接近 2 亿美元。</p>
</div><p>In a 2024 agreement with DaVita, Berkshire promised to keep its stake at or below 45% of the company's outstanding shares, which declined last quarter as DaVita bought back its own stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>在与达维塔的 2024 年协议中，伯克希尔承诺将其持股比例保持在公司流通股的 45% 或以下，而达维塔在上个季度回购了自己的股票，导致其股份减少。</p>
</div><h2>Borsheims' golden renovation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Borsheims 的黄金改造</h2>
</div><p>Berkshire Hathaway subsidiary Borsheims is planning what it calls a &#34;major architectural transformation&#34; of its flagship Omaha jewelry store to signify its entry into a &#34;new Golden Era.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>伯克希尔哈撒韦子公司 Borsheims 计划对其位于奥马哈的旗舰珠宝店进行所谓的 “重大建筑改造”，以标志其进入 “新的黄金时代”。</p>
</div><p>In a news release, President and CEO Karen Goracke is quoted as saying the goal is to &#34;reimagine the customer's experience&#34; with an &#34;elevated luxury environment&#34; that &#34;reinforces Borsheims as a destination.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>在一份新闻稿中，总裁兼首席执行官 Karen Goracke 被引用说，目标是 “重新构想客户的体验”，创造一个 “提升奢华环境” 的空间，“强化 Borsheims 作为一个目的地”。</p>
</div><p>Discounts offered to shareholders help make the store a destination during Berkshire's annual meeting weekend.</p>
<div class="lb-trans"><p>向股东提供的折扣帮助使得该店在伯克希尔年度会议周末成为一个目的地。</p>
</div><p>Renovations will begin after this May's gathering. The store will remain open during the construction work.</p>
<div class="lb-trans"><p>翻新工作将在今年 5 月的会议后开始。商店将在施工期间保持开放。</p>
</div><p>The design is by HDR with construction by Kiewit. Both are based in Omaha.</p>
<div class="lb-trans"><p>设计由 HDR 提供，施工由 Kiewit 负责。两者均位于奥马哈。</p>
</div><h2>BUFFETT &amp; BERKSHIRE AROUND THE INTERNET</h2>
<div class="lb-trans"><h2>网络上的巴菲特与伯克希尔</h2>
</div><p><strong>Some links may require a subscription:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>某些链接可能需要订阅：</strong></p>
</div><ul>
<li>Reuters on MSN: Berkshire utility urges Oregon appeals court to limit wildfire damages</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>路透社在 MSN：伯克希尔公用事业公司敦促俄勒冈州上诉法院限制野火损失</li>
</ul>
</div><ul>
<li>Barron's on MSN: Berkshire is scoring big with Japanese trading companies: 5 stocks worth almost $40 billion</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>巴伦周刊在 MSN：伯克希尔与日本贸易公司合作丰厚：5 只股票总值近 400 亿美元</li>
</ul>
</div><ul>
<li>Bloomberg Businessweek Daily video: Brooks Is 'Winning the Runner' Globally: CEO Sheridan</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>彭博商业周刊每日视频：布鲁克斯在全球 “赢得跑者”：首席执行官谢里丹</li>
</ul>
</div><h2>HIGHLIGHTS FROM CNBC'S BUFFETT ARCHIVE</h2>
<div class="lb-trans"><h2>CNBC 巴菲特档案的亮点</h2>
</div><h2>'Figure out what makes sense and follow your own course' (2016)</h2>
<div class="lb-trans"><h2>'弄清楚什么是合理的，遵循自己的道路' (2016)</h2>
</div><p>Warren Buffett explains his philosophy on how people should look at the stock market, especially when other people appear to be making a lot of fast money.</p>
<div class="lb-trans"><p>沃伦·巴菲特解释了他对人们如何看待股市的哲学，特别是当其他人似乎在快速赚钱时。</p>
</div><p><strong>AUDIENCE MEMBER</strong>: My question is for my children watching at home today and children in the audience.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>观众提问者</strong>：我想问的问题是关于今天在家观看的孩子们和在场的孩子们。</p>
</div><p>How should they look at stocks when every day in the media they see companies that have never made a dime in their life go IPO?</p>
<div class="lb-trans"><p>当他们每天在媒体上看到从未盈利的公司上市时，他们应该如何看待股票？</p>
</div><p><strong>WARREN BUFFETT</strong>: You don't really have to worry about, you know, what's going on in IPOs, or people making money.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>沃伦·巴菲特</strong>：你真的不需要担心，知道，IPO 发生了什么，或者人们赚钱的事情。</p>
</div><p>People win lotteries every day, but there's no reason to have that affect you at all. You shouldn't be jealous about it.</p>
<div class="lb-trans"><p>人们每天都在中彩票，但没有理由让这影响你。你不应该对此感到嫉妒。</p>
</div><p>I mean, you know, if they want to do mathematically unsound things, and one of them occasionally gets lucky, and they put the one person on television, and the million that contributed to the winnings with the big slice taken out for the state, you know, don't get on there — it's nothing to worry about.</p>
<div class="lb-trans"><p>我的意思是，你知道，如果他们想做数学上不合理的事情，而其中一个偶尔走运，他们把那个人放在电视上，而贡献奖金的百万个人则被州政府抽走一大块，你知道，不要在那上面——这没什么好担心的。</p>
</div><p>Just — all you have to do is figure out what makes sense. And you don't — and you look at buying — when you — when you buy a stock, you get yourself in the mental frame of mind that you're buying a business, and if you don't look at a quote on it for five years, that's fine...</p>
<div class="lb-trans"><p>只需——你所要做的就是弄清楚什么是合理的。而且你不——当你买股票时，你要让自己处于一种心理状态，认为你是在购买一家公司，如果你五年内不看它的报价，那也没关系……</p>
</div><p>Let the rest of the world go its own way. You don't — you don't want to get into a stupid game just because it's available...</p>
<div class="lb-trans"><p>让其他人走自己的路。你不——你不想因为有这样的机会而陷入愚蠢的游戏……</p>
</div><p>A lot of problems are, as Charlie would say, are caused by envy. You don't want to get envious of somebody that won the lottery or bought an IPO that went up.</p>
<div class="lb-trans"><p>很多问题，正如查理所说，都是由嫉妒引起的。你不想对赢得彩票或购买上涨的 IPO 的人感到嫉妒。</p>
</div><p>You have to figure out what makes sense and follow your own course.</p>
<div class="lb-trans"><p>你必须弄清楚什么是合理的，遵循自己的道路。</p>
</div><h2>BERKSHIRE STOCK WATCH</h2>
<div class="lb-trans"><h2>伯克希尔股票观察</h2>
</div><p><strong>Four weeks</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>四周</strong></p>
</div><p><strong>Twelve months</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>十二个月</strong></p>
</div><p>BRK.A stock price: $762,569.63</p>
<div class="lb-trans"><p>BRK.A 股票价格：$762,569.63</p>
</div><p>BRK.B stock price: $508.09</p>
<div class="lb-trans"><p>BRK.B 股票价格：$508.09</p>
</div><p>BRK.B P/E (TTM): 16.25</p>
<div class="lb-trans"><p>BRK.B 市盈率（TTM）：16.25</p>
</div><p>Berkshire market capitalization: $1,096,347,710,921</p>
<div class="lb-trans"><p>伯克希尔市值：$1,096,347,710,921</p>
</div><p>Berkshire Cash as of September 30: $381.7 billion (Up 10.9% from June 30)</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 9 月 30 日，伯克希尔现金：$381.7 亿（较 6 月 30 日上升 10.9%）</p>
</div><p>Excluding Rail Cash and Subtracting T-Bills Payable: $354.3 billion (Up 4.3% from June 30)</p>
<div class="lb-trans"><p>不包括铁路现金和减去应付国债：$354.3 亿（较 6 月 30 日上升 4.3%）</p>
</div><p>No Berkshire stock repurchases since May 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2024 年 5 月以来没有进行伯克希尔股票回购。</p>
</div><p>(All figures are as of the date of publication, unless otherwise indicated)</p>
<div class="lb-trans"><p>（所有数据截至出版日期，除非另有说明）</p>
</div><h2>BERKSHIRE'S TOP EQUITY HOLDINGS - Feb. 6, 2026</h2>
<div class="lb-trans"><h2>伯克希尔的主要股票持有 -2026 年 2 月 6 日</h2>
</div><p>Berkshire's top holdings of disclosed publicly traded stocks in the U.S. and Japan, by market value, based on the latest closing prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据最新收盘价，伯克希尔在美国和日本公开交易股票的主要持有按市值排序。</p>
</div><p>Holdings are as of September 30, 2025, as reported in Berkshire Hathaway's 13F filing on November 14, 2025, except for:</p>
<div class="lb-trans"><p>持有情况截至 2025 年 9 月 30 日，报告于 2025 年 11 月 14 日的伯克希尔哈撒韦 13F 文件中，除非：</p>
</div><ul>
<li>Mitsubishi, which is as of August 28, 2025</li>
<li>Mitsui, which is as of September 30, 2025</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>三菱，截至 2025 年 8 月 28 日</li>
<li>三井，截至 2025 年 9 月 30 日</li>
</ul>
</div><p>The full list of holdings and current market values is available from CNBC.com's Berkshire Hathaway Portfolio Tracker.</p>
<div class="lb-trans"><p>完整的持有列表和当前市场价值可从 CNBC.com 的伯克希尔哈撒韦投资组合追踪器获取。</p>
</div><h2>QUESTIONS OR COMMENTS</h2>
<div class="lb-trans"><h2>问题或评论</h2>
</div><p>Please send any questions or comments about the newsletter to me at alex.crippen@nbcuni.com. (Sorry, but we don't forward questions or comments to Buffett himself.)</p>
<div class="lb-trans"><p>请将有关通讯的任何问题或评论发送至 alex.crippen@nbcuni.com。（抱歉，我们不将问题或评论转发给巴菲特本人。）</p>
</div><p>If you aren't already subscribed to this newsletter, you can sign up here.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您尚未订阅此通讯，可以在这里注册。</p>
</div><p>Also, Buffett's annual letters to shareholders are highly recommended reading. There are collected here on Berkshire's website.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，巴菲特给股东的年度信件也非常值得阅读。它们在伯克希尔的网站上汇总。</p>
</div><p>-- Alex Crippen, Editor, Warren Buffett Watch</p>
<div class="lb-trans"><p>-- Alex Crippen，编辑，沃伦·巴菲特观察</p>
</div>

Berkshire Hathaway outperforms this week as tech stocks sink

- 伯克希尔哈撒韦股票本周超越标普 500 指数，因投资者寻求避险。  
- 公司的 A 股上涨 5.6%，B 股上涨 5.7%，现金超过 3500 亿美元。  
- DaVita 股票因强劲收益上涨 29%，伯克希尔持有 44% 的股份。

伯克希尔哈撒韦本周表现优异，科技股则出现下跌