<p>A10 Networks（ATEN）已召开其第四季度财报电话会议。请继续阅读会议的主要亮点。</p>
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<p>A10 Networks 以强劲增长和安全转型结束创纪录的一年</p>
<p>A10 Networks 最近的财报电话会议语气明显乐观，管理层强调了创纪录的收入和盈利能力、扩展的安全主导业务以及强劲的现金生成。尽管高管们承认日本地区的疲软、某些传统领域的平稳趋势以及围绕供应链成本和人工智能驱动的网络威胁的新不确定性，但他们强调，严格的执行和专注的战略正在推动到 2026 年的势头。</p>
<h2>季度和全年创纪录的收入</h2>
<p>A10 发布了有史以来最大的季度业绩，第四季度收入为 8040 万美元，同比增长 8.3%，2025 年全年收入达到 2.906 亿美元，增长 11%。这标志着该公司在相对较小的网络和安全同行中实现了规模的稳步提升。全年两位数的增长表明，尽管面临宏观和地区的逆风，A10 在核心市场找到了需求，这对关注中型科技公司能否在不均衡的 IT 支出中维持增长的投资者来说是一个关键点。</p>
<h2>盈利能力激增，调整后 EBITDA 创纪录且高利润率</h2>
<p>盈利能力是另一个亮点。全年调整后 EBITDA 达到创纪录的 8600 万美元，占收入的 29.6%，第四季度调整后 EBITDA 为 2490 万美元，占收入的 31%。非 GAAP 毛利率保持在公司的目标范围内，第四季度为 80.8%，全年为 80.6%。这些水平即使在软件和安全标准下也很高，表明成本控制严格且产品组合良好。对于股东而言，双位数的收入增长和接近 30% 的 EBITDA 利润率表明 A10 正在 IT 基础设施领域的一个稀有部分运营，在那里增量收入有效地转化为利润。</p>
<h2>安全主导的收入战略达到关键里程碑</h2>
<p>管理层强调了公司向安全主导解决方案转型的战略里程碑。安全产品在第四季度达到了大约 65% 的可持续总收入的长期目标，全年占比为 72%。向更高价值的安全用例的转变很重要，因为安全预算往往更具韧性，且通常比传统网络业务具有更好的利润率。这也使 A10 更加直接地面对与日益增加的网络风险相关的支出趋势，有助于支持增长和盈利目标。</p>
<h2>美洲和云服务提供商推动收入增长</h2>
<p>从地域和客户类型来看，美洲和云服务提供商是主要的增长引擎。美洲地区占全球收入的 64%，2025 年同比增长 30%，抵消了其他地区的疲软。服务提供商占总收入的 58%，表现偏向云服务提供商，反映出与人工智能基础设施和现代数据中心建设相关的需求。对于投资者而言，这种组合表明 A10 与高增长基础设施项目保持一致，这些项目的流量、性能需求和安全要求同时上升。</p>
<h2>产品与服务组合平衡，企业需求回暖</h2>
<p>A10 第四季度的收入组合保持良好平衡：产品贡献了 4880 万美元，占总收入的 61%，而服务占 39%。值得注意的是，企业客户——占第四季度收入的 42%——恢复了增长，企业收入在经历了前几个季度的下降后增长了 8%。这一改善表明需求正在超越电信和云服务提供商，使 A10 拥有更为多样化的终端市场曝光。更健康的企业轨迹可以减少对少数大型垂直行业的依赖，并有助于缓冲运营商支出的周期性波动。</p>
<h2>强劲的现金生成和积极的资本回报</h2>
<p>现金指标突显了商业模式的强劲。在第四季度，经营现金流达到 2270 万美元，自由现金流在 670 万美元的资本支出后为 1600 万美元。A10 年底现金和可流通证券达到 3.78 亿美元，相对于年度收入而言是一个可观的缓冲。公司将其中一部分以有意义的方式回馈给股东，在 2025 年分配了 1740 万美元的股息，并回购了 6890 万美元的股票。现有的 7500 万美元回购计划中大约还有 5340 万美元，董事会批准了每股 0.06 美元的季度股息。这种资本回报特征，加上强劲的现金生成，可能会吸引寻求在科技领域获得增长和收入的投资者。</p>
<h2>战略客户的胜利验证竞争地位</h2>
<p>管理层指出，季度内几项重要客户的胜利证明了 A10 的产品路线图得到了认可。值得注意的交易包括一家大型全球数据和分析软件提供商和一家主要的全球航空公司。这些客户选择 A10 是因为其高性能的流量管理、硬件加速、安全能力、自动化、集中管理和规模效益。这些胜利不仅带来了短期收入，还作为参考点，帮助 A10 渗透类似的大型企业和服务提供商，强化其在竞争激烈的市场中的竞争地位。</p>
<h2>2026 年展望：增长、利润扩张和每股收益杠杆</h2>
<p>对于 2026 年，A10 预计收入将比 2025 年的 2.906 亿美元增长 10% 至 12%，这意味着大约在 3.197 亿至 3.255 亿美元之间。非 GAAP 毛利率预计将保持在公司约 82% 的目标水平，基本与近期水平一致。管理层还旨在将净利润和 EBITDA 利润率扩展到当前水平之上——在调整后已接近 30%——并预计每股收益增长将超过收入增长，显示出进一步的经营杠杆。公司承认持续的输入和供应成本压力，但对在其长期运营模式内管理这些压力表示信心，未来将在投资者活动中提供更多细节。</p>
<h2>APJ 地区疲软和传统服务提供商拖累业绩</h2>
<p>本季度并非所有情况都是积极的。亚太地区，特别是日本，拖累了业绩，因 GDP 增长疲软、通货膨胀担忧和关税相关的不确定性导致收入同比下降。这一地区的疲软部分抵消了美洲和欧洲、中东及非洲地区的强劲业绩。同时，非云服务提供商的收入同比持平，反映出支出从旧基础设施更新周期转向安全和下一代网络。尽管这些压力是可控的，但它们突显了 A10 在云、安全和人工智能相关项目中持续推进以推动增长的重要性。</p>
<h2>监测供应链成本和人工智能驱动的威胁动态</h2>
<p>管理层指出了与供应链和输入成本相关的潜在风险，特别是在内存组件领域。虽然预计不会出现短期交付中断，但公司承认组件成本压力可能会出现，并表示正在积极规划其供应需求。在技术方面，A10 看到人工智能可能改变网络流量模式和网络威胁动态的早期迹象，可能会出现更复杂或更高频率的攻击。然而，管理层强调，目前仍然为时已晚，无法量化这些人工智能驱动的变化将如何转化为额外的安全支出或产品需求。</p>
<h2>更高的资本支出表明对基础设施和人工智能能力的投资</h2>
<p>第四季度资本支出上升至 670 万美元，主要是由于对后端基础设施、托管和管理服务的投资，以及使用 GPU 和专用处理器的早期人工智能演示环境。管理层将这些视为战略投资，旨在支持未来增长并增强公司在人工智能密集和服务导向环境中服务客户的能力。尽管长期高水平的资本支出可能会对自由现金流造成适度压力，但公司强劲的现金状况和高毛利率为资助这些项目提供了充足的空间，而不会对资产负债表造成压力。</p>
<p>A10 Networks 的财报电话会议描绘了一幅公司在明确战略上良好执行的图景：加深其安全态势，与云和人工智能基础设施需求对接，并将增长转化为高利润和现金回报。尽管面临地区和细分市场的逆风，以及关于供应成本和人工智能驱动的网络风险的新不确定性，A10 在进入 2026 年时拥有创纪录的财务状况、强劲的资产负债表，以及一个目标持续增长、扩展利润率和提高每股收益的指导框架——这是一个吸引投资者关注的良好组合。</p>

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北美科技软件股指数 ETF - iShares

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<p>A10 Networks 在其第四季度财报电话会议中报告了创纪录的增长，收入达到 8040 万美元，同比增长 8.3%，全年收入为 2.906 亿美元，增长 11%。公司强调了向安全主导解决方案的战略转型，这些解决方案现在占总收入的 72%。盈利能力大幅提升，调整后的 EBITDA 达到 8600 万美元，占收入的 29.6%。美洲和云服务提供商推动了增长，而强劲的现金生成使得公司能够进行显著的股东回报，包括 1740 万美元的股息和 6890 万美元的股票回购</p>

<p>A10 Networks ((ATEN)) has held its Q4 earnings call. Read on for the main highlights of the call.</p>
<div class="lb-trans"><p>A10 Networks（ATEN）已召开其第四季度财报电话会议。请继续阅读会议的主要亮点。</p>
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</div><p>A10 Networks Caps Record Year With Strong Growth and Security Pivot</p>
<div class="lb-trans"><p>A10 Networks 以强劲增长和安全转型结束创纪录的一年</p>
</div><p>A10 Networks’ latest earnings call struck a clearly upbeat tone, with management emphasizing record revenue and profitability, expanding security-led business, and robust cash generation. While executives acknowledged regional softness in Japan, flat trends in some legacy segments, and emerging uncertainties around supply-chain costs and AI-driven cyber threats, they underscored that disciplined execution and a focused strategy are driving momentum into 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>A10 Networks 最近的财报电话会议语气明显乐观，管理层强调了创纪录的收入和盈利能力、扩展的安全主导业务以及强劲的现金生成。尽管高管们承认日本地区的疲软、某些传统领域的平稳趋势以及围绕供应链成本和人工智能驱动的网络威胁的新不确定性，但他们强调，严格的执行和专注的战略正在推动到 2026 年的势头。</p>
</div><h2>Record Revenue Across Quarter and Full Year</h2>
<div class="lb-trans"><h2>季度和全年创纪录的收入</h2>
</div><p>A10 posted its largest quarter ever, with fourth-quarter revenue of $80.4 million, up 8.3% year over year, and full-year 2025 revenue reaching $290.6 million, an 11% increase. This marks a solid step-up in scale for a company still relatively small versus larger networking and security peers. The double-digit full-year growth shows A10 is finding demand in core markets despite macro and regional headwinds, a key point for investors watching whether mid-cap tech names can sustain growth amid uneven IT spending.</p>
<div class="lb-trans"><p>A10 发布了有史以来最大的季度业绩，第四季度收入为 8040 万美元，同比增长 8.3%，2025 年全年收入达到 2.906 亿美元，增长 11%。这标志着该公司在相对较小的网络和安全同行中实现了规模的稳步提升。全年两位数的增长表明，尽管面临宏观和地区的逆风，A10 在核心市场找到了需求，这对关注中型科技公司能否在不均衡的 IT 支出中维持增长的投资者来说是一个关键点。</p>
</div><h2>Profitability Surges With Record Adjusted EBITDA and High Margins</h2>
<div class="lb-trans"><h2>盈利能力激增，调整后 EBITDA 创纪录且高利润率</h2>
</div><p>Profitability was another standout. Full-year adjusted EBITDA hit a record $86.0 million, or 29.6% of revenue, with Q4 adjusted EBITDA at $24.9 million, representing 31% of revenue. Non-GAAP gross margins remained in the company’s target band, at 80.8% in Q4 and 80.6% for the year. These levels are high even by software and security standards and signal tight cost control and a favorable product mix. For shareholders, the combination of double-digit revenue growth and near-30% EBITDA margins suggests A10 is operating in a rarefied part of the IT infrastructure landscape where incremental revenue translates efficiently into profit.</p>
<div class="lb-trans"><p>盈利能力是另一个亮点。全年调整后 EBITDA 达到创纪录的 8600 万美元，占收入的 29.6%，第四季度调整后 EBITDA 为 2490 万美元，占收入的 31%。非 GAAP 毛利率保持在公司的目标范围内，第四季度为 80.8%，全年为 80.6%。这些水平即使在软件和安全标准下也很高，表明成本控制严格且产品组合良好。对于股东而言，双位数的收入增长和接近 30% 的 EBITDA 利润率表明 A10 正在 IT 基础设施领域的一个稀有部分运营，在那里增量收入有效地转化为利润。</p>
</div><h2>Security-Led Revenue Strategy Hits Key Milestone</h2>
<div class="lb-trans"><h2>安全主导的收入战略达到关键里程碑</h2>
</div><p>Management highlighted a strategic milestone in the company’s pivot to security-led solutions. Security offerings reached the long-term goal of roughly 65% of total revenue on a sustainable basis in Q4, and for the full year they accounted for 72%. This shift toward higher-value security use cases is important because security budgets tend to be more resilient and often carry better margins than legacy networking. It also positions A10 more squarely in front of spending trends tied to rising cyber risk, helping support both growth and profitability targets.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理层强调了公司向安全主导解决方案转型的战略里程碑。安全产品在第四季度达到了大约 65% 的可持续总收入的长期目标，全年占比为 72%。向更高价值的安全用例的转变很重要，因为安全预算往往更具韧性，且通常比传统网络业务具有更好的利润率。这也使 A10 更加直接地面对与日益增加的网络风险相关的支出趋势，有助于支持增长和盈利目标。</p>
</div><h2>Americas and Cloud Service Providers Drive Top-Line Strength</h2>
<div class="lb-trans"><h2>美洲和云服务提供商推动收入增长</h2>
</div><p>Geographically and by customer type, the Americas and cloud service providers were the main growth engines. The Americas region made up 64% of global revenue and grew 30% year over year in 2025, offsetting weakness elsewhere. Service providers represented 58% of total revenue, with performance skewed toward cloud providers, reflecting demand tied to AI infrastructure and modern data center build-outs. For investors, this mix indicates A10 is aligned with high-growth infrastructure projects where traffic volumes, performance needs, and security requirements are rising simultaneously.</p>
<div class="lb-trans"><p>从地域和客户类型来看，美洲和云服务提供商是主要的增长引擎。美洲地区占全球收入的 64%，2025 年同比增长 30%，抵消了其他地区的疲软。服务提供商占总收入的 58%，表现偏向云服务提供商，反映出与人工智能基础设施和现代数据中心建设相关的需求。对于投资者而言，这种组合表明 A10 与高增长基础设施项目保持一致，这些项目的流量、性能需求和安全要求同时上升。</p>
</div><h2>Balanced Product-Service Mix and Recovering Enterprise Demand</h2>
<div class="lb-trans"><h2>产品与服务组合平衡，企业需求回暖</h2>
</div><p>A10’s fourth-quarter revenue mix remained well balanced: products contributed $48.8 million, or 61% of total, while services made up 39%. Notably, enterprise customers—which represented 42% of Q4 revenue—returned to growth, with enterprise revenue rising 8% after prior quarters of decline. This improvement suggests that demand is broadening beyond telecom and cloud providers, giving A10 more diversified end-market exposure. A healthier enterprise trajectory can reduce reliance on a few large verticals and help cushion cyclical swings in carrier spending.</p>
<div class="lb-trans"><p>A10 第四季度的收入组合保持良好平衡：产品贡献了 4880 万美元，占总收入的 61%，而服务占 39%。值得注意的是，企业客户——占第四季度收入的 42%——恢复了增长，企业收入在经历了前几个季度的下降后增长了 8%。这一改善表明需求正在超越电信和云服务提供商，使 A10 拥有更为多样化的终端市场曝光。更健康的企业轨迹可以减少对少数大型垂直行业的依赖，并有助于缓冲运营商支出的周期性波动。</p>
</div><h2>Strong Cash Generation and Active Capital Returns</h2>
<div class="lb-trans"><h2>强劲的现金生成和积极的资本回报</h2>
</div><p>Cash metrics underscored the strength of the business model. In Q4, operating cash flow reached $22.7 million and free cash flow was $16.0 million after $6.7 million in capital expenditures. A10 ended the year with $378 million in cash and marketable securities, a sizeable cushion relative to annual revenue. The company is returning a meaningful portion of that to shareholders, distributing $17.4 million in dividends and repurching $68.9 million of stock during 2025. Roughly $53.4 million remains on the existing $75 million buyback program, and the board approved a quarterly dividend of $0.06 per share. This capital return profile, combined with strong cash generation, will likely appeal to investors seeking both growth and income from the tech sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>现金指标突显了商业模式的强劲。在第四季度，经营现金流达到 2270 万美元，自由现金流在 670 万美元的资本支出后为 1600 万美元。A10 年底现金和可流通证券达到 3.78 亿美元，相对于年度收入而言是一个可观的缓冲。公司将其中一部分以有意义的方式回馈给股东，在 2025 年分配了 1740 万美元的股息，并回购了 6890 万美元的股票。现有的 7500 万美元回购计划中大约还有 5340 万美元，董事会批准了每股 0.06 美元的季度股息。这种资本回报特征，加上强劲的现金生成，可能会吸引寻求在科技领域获得增长和收入的投资者。</p>
</div><h2>Strategic Customer Wins Validate Competitive Position</h2>
<div class="lb-trans"><h2>战略客户的胜利验证竞争地位</h2>
</div><p>Management pointed to several marquee customer wins in the quarter as evidence that A10’s product roadmap is resonating. Notable deals included a large global data and analytics software provider and a major global airline. These customers chose A10 for high-performance traffic management, hardware acceleration, security capabilities, automation, centralized management, and cost-efficiency at scale. Such wins not only bring near-term revenue but also serve as reference points that can help A10 penetrate similar large enterprises and service providers, reinforcing its competitive positioning in a crowded market.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理层指出，季度内几项重要客户的胜利证明了 A10 的产品路线图得到了认可。值得注意的交易包括一家大型全球数据和分析软件提供商和一家主要的全球航空公司。这些客户选择 A10 是因为其高性能的流量管理、硬件加速、安全能力、自动化、集中管理和规模效益。这些胜利不仅带来了短期收入，还作为参考点，帮助 A10 渗透类似的大型企业和服务提供商，强化其在竞争激烈的市场中的竞争地位。</p>
</div><h2>2026 Outlook: Growth, Margin Expansion, and EPS Leverage</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2026 年展望：增长、利润扩张和每股收益杠杆</h2>
</div><p>For 2026, A10 guided to revenue growth of 10%–12% over 2025’s $290.6 million, implying a range of roughly $319.7 million to $325.5 million. Non-GAAP gross margins are expected to remain around the company’s ~82% target, broadly in line with recent levels. Management also aims to expand net and EBITDA margins beyond current marks—already nearly 30% on an adjusted basis—and expects EPS growth to outpace revenue growth, signaling further operating leverage. The company acknowledged ongoing input and supply cost pressures but expressed confidence in managing them within its long-term operating model, with more detail to come at a future investor event.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于 2026 年，A10 预计收入将比 2025 年的 2.906 亿美元增长 10% 至 12%，这意味着大约在 3.197 亿至 3.255 亿美元之间。非 GAAP 毛利率预计将保持在公司约 82% 的目标水平，基本与近期水平一致。管理层还旨在将净利润和 EBITDA 利润率扩展到当前水平之上——在调整后已接近 30%——并预计每股收益增长将超过收入增长，显示出进一步的经营杠杆。公司承认持续的输入和供应成本压力，但对在其长期运营模式内管理这些压力表示信心，未来将在投资者活动中提供更多细节。</p>
</div><h2>APJ Weakness and Legacy Service Providers Drag on Results</h2>
<div class="lb-trans"><h2>APJ 地区疲软和传统服务提供商拖累业绩</h2>
</div><p>Not everything in the quarter was positive. The APJ region, particularly Japan, weighed on performance, with revenue declining for the year amid weak GDP growth, inflation concerns, and tariff-related uncertainty. This regional softness partially offset strong results in the Americas and EMEA. At the same time, non-cloud service provider revenue was flat year over year, reflecting a shift in spending away from older infrastructure refresh cycles and toward security and next-generation networking. While these pressures are manageable, they highlight the importance of A10’s continued push into cloud, security, and AI-related projects to fuel growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>本季度并非所有情况都是积极的。亚太地区，特别是日本，拖累了业绩，因 GDP 增长疲软、通货膨胀担忧和关税相关的不确定性导致收入同比下降。这一地区的疲软部分抵消了美洲和欧洲、中东及非洲地区的强劲业绩。同时，非云服务提供商的收入同比持平，反映出支出从旧基础设施更新周期转向安全和下一代网络。尽管这些压力是可控的，但它们突显了 A10 在云、安全和人工智能相关项目中持续推进以推动增长的重要性。</p>
</div><h2>Monitoring Supply-Chain Costs and AI-Driven Threat Dynamics</h2>
<div class="lb-trans"><h2>监测供应链成本和人工智能驱动的威胁动态</h2>
</div><p>Management flagged potential risks related to supply-chain and input costs, especially in the memory component space. While no near-term delivery disruptions are expected, the company acknowledged that component cost pressures could emerge and said it is proactively planning its supply needs. On the technology front, A10 sees early signs that AI could change network traffic patterns and cyberthreat dynamics, with the potential for more sophisticated or higher-volume attacks. However, executives stressed that it is still too early to quantify how these AI-driven shifts will translate into incremental security spending or product demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理层指出了与供应链和输入成本相关的潜在风险，特别是在内存组件领域。虽然预计不会出现短期交付中断，但公司承认组件成本压力可能会出现，并表示正在积极规划其供应需求。在技术方面，A10 看到人工智能可能改变网络流量模式和网络威胁动态的早期迹象，可能会出现更复杂或更高频率的攻击。然而，管理层强调，目前仍然为时已晚，无法量化这些人工智能驱动的变化将如何转化为额外的安全支出或产品需求。</p>
</div><h2>Higher CapEx Signals Investment in Infrastructure and AI Capabilities</h2>
<div class="lb-trans"><h2>更高的资本支出表明对基础设施和人工智能能力的投资</h2>
</div><p>Capital expenditures ticked up in Q4 to $6.7 million, driven by investment in backend infrastructure, hosted and managed service enablement, and early-stage AI demonstration environments using GPUs and specialized processors. Management framed these as strategic investments aimed at supporting future growth and enhancing the company’s ability to serve customers in AI-heavy and service-centric environments. While an extended period of elevated CapEx could modestly pressure free cash flow, the company’s strong cash position and high margins provide ample room to fund these initiatives without straining the balance sheet.</p>
<div class="lb-trans"><p>第四季度资本支出上升至 670 万美元，主要是由于对后端基础设施、托管和管理服务的投资，以及使用 GPU 和专用处理器的早期人工智能演示环境。管理层将这些视为战略投资，旨在支持未来增长并增强公司在人工智能密集和服务导向环境中服务客户的能力。尽管长期高水平的资本支出可能会对自由现金流造成适度压力，但公司强劲的现金状况和高毛利率为资助这些项目提供了充足的空间，而不会对资产负债表造成压力。</p>
</div><p>A10 Networks’ earnings call painted a picture of a company executing well on a clear strategy: deepen its security posture, align with cloud and AI infrastructure demand, and convert growth into high-margin profits and cash returns. Despite regional and segment headwinds and new uncertainties around supply costs and AI-driven cyber risks, A10 is entering 2026 with record financials, a strong balance sheet, and a guidance framework that targets continued growth, expanding margins, and rising earnings per share—an attractive mix for investors monitoring the name.</p>
<div class="lb-trans"><p>A10 Networks 的财报电话会议描绘了一幅公司在明确战略上良好执行的图景：加深其安全态势，与云和人工智能基础设施需求对接，并将增长转化为高利润和现金回报。尽管面临地区和细分市场的逆风，以及关于供应成本和人工智能驱动的网络风险的新不确定性，A10 在进入 2026 年时拥有创纪录的财务状况、强劲的资产负债表，以及一个目标持续增长、扩展利润率和提高每股收益的指导框架——这是一个吸引投资者关注的良好组合。</p>
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A10 Networks 财报电话会议：创纪录的增长，聚焦安全性