<div id="readability-page-1">叮咚买菜卖身美团，不仅意味着 2026 年的即时零售大战，会将 “多、快、好、省” 中的 “好” 作为竞争核心；也从另一个角度标志着，前置仓这一商业模式的终结。 前置仓以及背后供应链的重资产，拖垮了行业老大哥每日优鲜。尽管，叮咚买菜和朴朴超市通过抑制扩张冲动和深挖业务价值，跑通了区域业务模型，但在即时零售的全场景战争中，遭遇降维打击无可避免。 叮咚迎来了 “最好的结局”，那么，朴朴超市该何去何从？ <h2>美团收购叮咚</h2> 上周的一则消息，让 2026 年的即时零售大战，透露出不一样的味道。 2 月 5 日晚间，美团-W 发布公告称，拟以 7.17 亿美元（约为 50 亿元），并购叮咚买菜（DDL）中国业务。收购完成后，叮咚买菜中国将并入美团的财务报表。 消息披露后，美团小象超市对外发布声明称，公司与叮咚买菜仍将作为各自独立的市场主体开展经营活动。叮咚买菜创始人梁昌霖在公开信中表示，业务和团队会保持稳定。 2017 年，创业老兵梁昌霖在上海创立生鲜电商平台叮咚买菜。当时，生鲜电商市场激战正酣，叮咚买菜以前置仓模式和智能供应链立足，并在特殊时期的保供之战中脱颖而出，2021 年登陆美股市场。 到 2025 年三季度末，叮咚在国内共运营超过 1000 个前置仓，月购物用户数超过 700 万。截至目前，叮咚买菜已经连续 12 个季度保持业务盈利。 尽管如此，受制于前置仓的高昂成本，到目前为止，叮咚仍然是一家区域性的生鲜电商平台，经营范围主要在长三角。 并入美团，得到资金、流量等全方位的扶持后，叮咚买菜可以放心将自己的影响力真正辐射到全国市场。 此前，美团一直是叮咚买菜跨维度的老对手。2019 年，美团推出自营即时零售业务美团买菜，2023 年正式更名为小象超市，实现全品类扩容。 收购叮咚买菜，可以迅速提升美团即时零售业务在华东市场的影响力。当然，更为重要的是，叮咚多年来积累的供应链能力。 上市后，梁昌霖果断调整策略，从 “规模优先、兼顾效率” 到 “效率优先、兼顾规模”，抑制扩张冲动，对内深挖业务价值。 前置仓市场的极致内卷，特别是领头羊每日优鲜的轰然倒塌，让叮咚买菜意识到，要想生存下去，只有在别人的薄弱点深耕下去，干一些竞争对手暂时还顾不上的脏活、累活。 叮咚借助十余家自建工厂、自营农场，上千家直采生鲜源头供应商，推出了多个品类的自有品牌，包括谷物品牌 “良芯匠人”、肉类品牌 “黑钻世家” 等。 2025 年以来的即时零售大战，各大平台的比拼核心，不外乎 “多、快、好、省” 这四大方面。 淘宝闪购、美团闪购、京东秒送争相加码，已经将 “多、快、省” 做到了极致。2026 年即时零售大战继续，“好” 将成为新的竞争焦点。 美团收购叮咚买菜后，借助自己的平台优势和叮咚在供应链领域的经验，或许可以为市场供给更多优质低价产品。 <h2>前置仓跌宕起伏</h2> 20 多年前，淘宝、天猫、京东相继创立，中国零售业逐步进入电商时代。 随着电商在服装、美妆、图书等领域的渗透率不断提高，潜在消费者和市场规模都更大的生鲜也成为热门品类，并在 2013 年前后爆发了一轮生鲜电商风潮。 但是，生鲜类产品标准缺乏，且当时的快递履约能力不足，导致传统生鲜电商模式一直未能实现有效提升。 之后，在生鲜电商市场中，创新型的社区团购和前置仓模式，几乎同一时间诞生。两者的区别在于，平台到底是通过线下团长向消费者交付，还是借助前置仓直接向消费者交付。 社区团购类似于连锁经营中的加盟模式，能够快速起量，得到了市场的广泛重视。当年，各大互联网巨头争相加入，差点酿成社区团购大战。 前置仓，类似于连锁经营中的直营模式，全链条成本较高，在那个互联网行业的全面扩张时期，并未得到足够的重视。 不过，社区团购在时效、服务和履约能力上的短板，导致了最近几年的全方位退潮。除了拼多多，各大互联网平台几乎都退出了社区团购市场。 当然，拼多多之所以还在这个市场坚持，除了它在生鲜供应链的布局基础外，也与它在即时零售等新兴市场几无布局有关。 另一边，尽管前置仓老牌巨头每日优鲜资金链断裂，但叮咚买菜和朴朴超市，却凭借抑制扩张与深挖供应链策略，不仅跑通了业务模型，还实现了业务盈利。 于是，最近几年，前置仓成为新零售市场中的热门模式。盒马坚定做大仓店一体，京东七鲜紧随其后；山姆等会员商店也借助线上云仓来解决自己门店偏僻和覆盖率不够的问题。 正当叮咚买菜与朴朴超市觉得自己熬出头的时候，即时零售大战开打，再次改变了行业的潮水方向。 <h2>告别前置仓概念</h2> 即时零售大战，成为 2025 年互联网、零售、快递物流等多个行业的关键变量。其终极目标，是让消费者形成 30 分钟购万物的认知。这种趋势，已经开始深刻影响电商、快递、线下零售等市场的行业格局演进。 初期，前置仓可能并未感受到压力。毕竟，一旦用户消费习惯养成，部分需求外溢到叮咚买菜和朴朴超市等平台，将是非常明确的增长预期。 但是，随着即时零售在各大消费场景的渗透率不断提升，前置仓的危机感，越来越明显了。 即时零售对电商和外卖业务或许是补充，因为用户画像和场景需求不同；但对于前置仓，就会形成对用户和购买力的存量争夺，那就是妥妥的降维打击了。 所以，对前置仓品牌们而言，2025 年面临着一个非常关键的抉择——要不要入驻即时零售平台。入驻，那就是 “交出了自己的灵魂”；不入驻，不仅错失流量与补贴机遇，迟早还会被挤到墙角。所以，在部分即时零售平台，出现了 “XX 代购” 的业务模式。 前置仓模式，将点位布局到消费者身边，其实就是线下零售与生鲜电商的中间地带与结合点，线上交易 + 线下履约。 前置仓与供应链建设，两大重资产，制约了前置仓模式的发展。每日优鲜之殇，就是未能平衡好投入与现金流的结果。叮咚买菜与朴朴超市，靠着区域布局与点状分布，抑制规模扩张、深挖业务价值，才勉强维持住现在的局面。 在即时零售这个大趋势中，平台模式将成为市场主流，前置仓作为独立模式存在的必要性大大降低，几乎没有分蛋糕的权力。叮咚卖给美团，几乎是最好的结局。 只不过，从这一刻开始，前置仓这个独立的概念，恐怕就将不复存在了。 随着即时零售的渗透率不断推进，所有的线下网点，都可以是即时零售履约的根基。无论是线下的实体门店，还是虚拟的前置仓。 美团有了叮咚，就像淘宝闪购携手盒马。京东做大七鲜，也是同样的道理。去年，朴朴开设线下门店，算是逆势挣扎吗？ 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。</div>

美团-W

美团(ADR)

叮咚买菜

叮咚买菜以 7.17 亿美元被美团收购，标志着前置仓模式的终结。尽管叮咚买菜在生鲜电商市场表现出色，保持盈利并运营超过 1000 个前置仓，但高昂的成本限制了其扩展。此次收购将使叮咚买菜获得美团的资金和流量支持，助力其全国市场的拓展。美团通过收购提升了在华东市场的即时零售影响力。

- 美团以 7.17 亿美元收购叮咚买菜，强调即时零售新竞争焦点 “好”。  
- 叮咚买菜在前置仓模式下运营，盈利能力稳定，但成本高昂。  
- 前置仓市场将面临挑战，或将走向衰退，生鲜电商模式需转型。

叮咚卖身，前置仓模式终结