洛斯保险公司公布 2025 年第四季度净收入为 4.02 亿美元，全年净收入为 16.67 亿美元 | L 股票新闻

2025 年回购 890 万普通股，耗资 7.82 亿美元 , /PRNewswire/ -- 洛斯公司（NYSE: L）今天发布了 2025 年第四季度财务业绩。 2025 年第四季度亮点： 洛斯公司在 2025 年第四季度报告净收入为 4.02 亿美元，或每股 1.94 美元，而 2024 年第四季度为 1.87 亿美元，或每股 0.86 美元。2024 年第四季度的业绩包括 CNA 的养老金和解费用为 2.65 亿美元（税后及非控股权益）。以下是我们第四季度业绩的关键亮点： CNA 金融公司的净收入归属于洛斯公司，剔除 2024 年养老金费用，同比略有下降，主要由于与石棉和环境污染损失组合转移相关的不利非经济费用以及承保收入下降，部分被更高的净投资收入抵消。 Boardwalk Pipelines 的净收入同比下降，主要由于 2024 年第四季度记录的 3600 万美元所得税收益不再发生。 洛斯酒店的净收入同比下降，主要由于与计划用洛斯酒店的 Americana 取代阿灵顿喜来登酒店相关的 2000 万美元（税后）资产减值费用。 企业部门的业绩同比改善，主要得益于母公司交易投资组合的投资收入增加。 截至 2025 年 12 月 31 日，每股账面价值从 2024 年 12 月 31 日的 79.49 美元增加至 90.71 美元。 截至 2025 年 12 月 31 日，剔除 AOCI 后的每股账面价值从 2024 年 12 月 31 日的 88.18 美元增加至 95.89 美元。 截至 2025 年 12 月 31 日，母公司拥有 39 亿美元的现金和投资，以及 18 亿美元的债务。 洛斯公司在 2025 年第四季度回购了 100 万股普通股，总成本为 9800 万美元。 合并亮点： 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日 三个月 截至年度 （单位：百万） 2025 2024 2025 2024 归属于洛斯公司的净收入（损失）： CNA 金融 $ 276 $ 19 $ 1,173 $ 879 Boardwalk Pipelines 110 145 444 413 洛斯酒店及公司 6 27 31 70 企业 10 (4) 19 52 归属于洛斯公司的净收入 $ 402 $ 187 $ 1,667 $ 1,414 归属于洛斯公司的每股净收入 $ 1.94 $ 0.86 $ 7.97 $ 6.41 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日 每股账面价值 $ 90.71 $ 79.49 剔除 AOCI 后的每股账面价值 $ 95.89 $ 88.18 流通普通股数量（百万股） 206.0 214.7 2025 年 12 月 31 日三个月与 2024 年相比 CNA： 归属于洛斯公司的净收入为 2.76 亿美元，而 2024 年为 1900 万美元。 2024 年的净收入包括 2.65 亿美元的养老金和解费用。剔除该养老金费用，2024 年第四季度归属于洛斯公司的净收入为 2.84 亿美元。 核心收入下降至 3.17 亿美元，而 2024 年为 3.42 亿美元，主要受到与石棉和环境污染损失组合转移相关的不利非经济费用的影响。承保收入也有所下降，部分被更高的净投资收入抵消。 净赚保费增长 5%，净书面保费增长 2%。 财产与意外险的综合比率同比上升 0.7 个百分点至 93.8%，主要由于基础损失比率上升。财产与意外险的基础综合比率从 91.4% 上升至 92.3%。 净投资收入因固定收益证券的收入增加而上升，这得益于更大的投资资产基础和有利的再投资利率，部分被较低的普通股回报抵消。 Boardwalk： 净收入下降至 1.1 亿美元，而 2024 年为 1.45 亿美元。 2024 年的净收入包括 3600 万美元的所得税收益，源于对 2025 年生效的税率调整的递延州所得税的调整。 EBITDA 下降至 2.87 亿美元，而 2024 年为 2.90 亿美元。 净收入和 EBITDA 受到法律费用增加的影响，但受到更高的再签约费率和最近完成的增长项目的运输收入增加的抵消，以及存储、停车和贷款收入的增加。 洛斯酒店： 净收入下降至 600 万美元，而 2024 年为 2700 万美元。 调整后的 EBITDA 增长 35%，达到 1.13 亿美元，而 2024 年为 8400 万美元。 2025 年的净收入受到与计划用洛斯酒店的 Americana 取代阿灵顿喜来登酒店相关的 2000 万美元（税后）资产减值费用的负面影响。 调整后的 EBITDA 改善得益于在环球影城奥兰多度假区新增三处物业，以及其他环球影城奥兰多度假区物业的平均每日房价和入住率的提高。此外，洛斯阿灵顿酒店和会议中心的业绩也有所改善。这些积极因素部分被由于物业翻修而导致的洛斯迈阿密海滩酒店可用房间夜数减少所抵消。 企业： 净收入为 1000 万美元，而 2024 年为亏损 400 万美元。 业绩改善主要得益于母公司交易投资组合的投资收入增加。 截至 2025 年 12 月 31 日与 2024 年相比 洛斯公司报告净收入为 16.67 亿美元，或每股 7.97 美元，而 2024 年为 14.14 亿美元，或每股 6.41 美元。2024 年的净收入包括 CNA 的养老金和解费用为 2.65 亿美元（税后及非控股权益）。 排除 2024 年的养老金费用，CNA 归属于 Loews Corporation 的净收入因财产和意外保险承保收入及净投资收入的增加而上升，部分被与遗留大规模侵权索赔准备金相关的不利的前期损失准备金发展所抵消。 Boardwalk 的净收入和 EBITDA 因重新签约率提高、最近完成的增长项目和基于利用率的收入增加，以及存储、停车和贷款收入的增加而改善。这些积极因素部分被更高的运营成本和折旧费用所抵消。 Loews Hotels 的净收入主要因资产减值费用、利息费用增加以及 Loews 迈阿密海滩酒店的翻新而下降，部分被 Universal Orlando Resort 物业和 Loews 阿灵顿酒店及会议中心的改善结果所抵消，该酒店在 2025 年全年开放。 企业净收入主要因母公司交易投资组合的投资收入下降而减少。 股票回购： 截至 2025 年 12 月 31 日，Loews 普通股的流通股数为 2.06 亿股。 截至 2025 年 12 月 31 日的三个月和全年，Loews Corporation 回购了 100 万股和 890 万股普通股，总成本分别为 9800 万美元和 7.82 亿美元。 根据市场情况，Loews 可能会不时在公开市场（包括就 Loews 普通股而言，进行可能不满足规则 10b-18 自愿安全港所有条件的公开市场交易）、私下协商交易或其他方式购买其及其子公司的流通普通股。 Boardwalk 诉讼 提醒一下，在 12 月，特拉华州最高法院就 Loews Corporation 在 2018 年收购其 Boardwalk Pipelines 子公司的少数有限合伙人权益的诉讼作出了裁决。最高法院发现，Boardwalk 的普通合伙人，即 Loews Corporation 的间接子公司，在行使购买权收购少数有限合伙人权益时违反了基础合伙协议。在 2022 年的先前裁决中，特拉华州最高法院裁定 Boardwalk 的普通合伙人在行使购买权时免于赔偿责任。根据最高法院最新决定，剩余的索赔已被发回特拉华州衡平法院进行进一步审理，涉及对 Loews 及其某些与 Boardwalk 相关的子公司的侵权干预和不当得利索赔。最高法院已就其他剩余索赔作出了有利于 Loews 的裁决。 GAAP 指标与非 GAAP 指标的调节 本新闻稿包含不符合美国公认会计原则（"GAAP"）的财务指标。管理层认为，一些投资者可能会发现这些指标对评估我们及其子公司的财务表现有用。CNA 使用核心收入、基础损失比率和基础综合比率。Boardwalk 使用息税折旧摊销前利润（"EBITDA"），而 Loews Hotels 使用调整后的 EBITDA。这些非 GAAP 指标在本发布的第 7 至第 9 页中定义并与最可比的 GAAP 指标进行调节。 收益说明 对于 Loews Corporation – 今天，2026 年 2 月 9 日，收益说明将在我们网站的投资者部分提供，网址为 www.loews.com。 – 说明将包括 Loews 总裁兼首席执行官及首席财务官的评论。 对于 CNA – 今天，2026 年 2 月 9 日，收益说明将在 CNA 网站的投资者关系部分提供，网址为 www.cna.com。 – 说明将包括 CNA 总裁兼首席执行官及首席财务官的评论。 关于 Loews Corporation Loews Corporation 是一家多元化公司，业务涵盖保险、能源、酒店和包装行业。欲了解更多信息，请访问 www.loews.com。 前瞻性声明 本新闻稿中包含的声明不是历史事实，而是根据联邦证券法的定义属于"前瞻性声明"。前瞻性声明本质上是不确定的，并且受到各种风险的影响，这些风险可能导致实际结果与公司预期的结果有重大差异。有关可能对这些事项产生重大影响的重要风险因素和其他考虑的讨论，以及公司的整体业务和财务表现，可以在公司向证券交易委员会提交的报告中找到，建议本声明的读者在考虑这些前瞻性声明时仔细审阅这些报告。这些报告的副本可通过公司网站（www.loews.com）获得。鉴于这些风险因素，投资者和分析师不应对前瞻性声明过度依赖。任何此类前瞻性声明仅在本新闻稿日期有效。公司明确否认任何公开发布更新或修订前瞻性声明的义务或承诺，以反映公司对此的期望变化或任何前瞻性声明所依据的事件、条件或情况的变化。 洛斯公司及其子公司 精选财务信息 截至 12 月 31 日， 三个月 年度结束 （单位：百万） 2025 2024 2025 2024 收入： CNA 金融 (a) $ 3,828 $ 3,689 $ 14,989 $ 14,270 Boardwalk Pipelines 619 577 2,324 2,065 洛斯酒店及公司 235 240 945 933 企业投资收入，净额 52 40 196 242 总计 $ 4,734 $ 4,546 $ 18,454 $ 17,510 税前收入（损失）： CNA 金融 (a) (b) $ 378 $ 21 $ 1,620 $ 1,211 Boardwalk Pipelines 141 145 584 505 洛斯酒店及公司 (c) 12 32 52 95 企业： 投资收入，净额 53 40 199 243 其他 (d) (43) (50) (172) (180) 总计 $ 541 $ 188 $ 2,283 $ 1,874 归属于洛斯公司的净收入（损失）： CNA 金融 (a) (b) $ 276 $ 19 $ 1,173 $ 879 Boardwalk Pipelines (e) 110 145 444 413 洛斯酒店及公司 (c) 6 27 31 70 企业： 投资收入，净额 41 33 158 193 其他 (d) (31) (37) (139) (141) 归属于洛斯公司的净收入 $ 402 $ 187 $ 1,667 $ 1,414 (a) 截至 2025 年和 2024 年 12 月 31 日的三个月包括净投资损失 1900 万美元和 3900 万美元 （1400 万美元和 2900 万美元在税后和非控股权益后）。截至 2025 年和 2024 年 12 月 31 日的年度 包括净投资损失 8100 万美元和 8100 万美元（5900 万美元和 5900 万美元在税后和非控股权益后）。 (b) 包括截至 2024 年 12 月 31 日的三个月和年度的养老金结算费用 367 百万美元（税后和非控股权益后 265 百万美元）。 (c) 包括截至 2025 年 12 月 31 日的三个月和年度的资产减值费用 2500 万美元（税后 2000 万美元），与用洛斯酒店的 Americana 替代阿灵顿喜来登酒店有关。 截至 2025 年和 2024 年 12 月 31 日的年度包括洛斯酒店及公司在合资企业减值费用中的份额， 使合资企业的权益收入减少 900 万美元（税后 600 万美元）和 1900 万美元（税后 1500 万美元）。 (d) 包括母公司利息费用、企业费用和 Altium Packaging 的权益收入（损失）。 (e) 包括来自对 2024 年 12 月 31 日的三个月和年度的递延州所得税调整的 3600 万美元的所得税收益， 该调整适用于 2025 年生效的税率降低。 洛斯公司及其子公司 合并财务审查 截至 12 月 31 日， 三个月 年度结束 （单位：百万，除每股数据外） 2025 2024 2025 2024 收入： 保险保费 $ 2,797 $ 2,679 $ 10,900 $ 10,211 净投资收入 714 696 2,779 2,780 投资损失 (19) (39) (81) (81) 运营收入及其他 1,242 1,210 4,856 4,600 总计 4,734 4,546 18,454 17,510 费用： 保险索赔和保单持有人的利益 2,150 2,030 8,294 7,738 运营费用及其他 (a) 2,043 2,328 7,877 7,898 总计 4,193 4,358 16,171 15,636 税前收入 541 188 2,283 1,874 所得税（费用）收益 (b) (113) 1 (511) (380) 净收入 428 189 1,772 1,494 归属于非控股权益的金额 (26) (2) (105) (80) 归属于洛斯公司的净收入 $ 402 $ 187 $ 1,667 $ 1,414 归属于洛斯公司的每股净收入 $ 1.94 $ 0.86 $ 7.97 $ 6.41 加权平均股份数 206.80 217.83 209.10 220.53 (a) 包括截至 2024 年 12 月 31 日的三个月和年度的养老金结算费用 367 百万美元（税后和非控股权益后 265 百万美元）。 (b) 包括来自对 2024 年 12 月 31 日的三个月和年度的递延州所得税调整的 3600 万美元的所得税收益， 该调整适用于 2025 年生效的税率降低。 非 GAAP 指标的定义及 GAAP 指标与非 GAAP 指标的调节： CNA 金融公司 核心收入是通过从 CNA 归属于洛斯公司的净收入中排除投资收益或损失的税后影响以及养老金结算交易所产生的收益或损失来计算的。此外，核心收入排除了非控股权益的影响。核心收入的计算排除了投资收益或损失，因为它们通常受到经济因素的驱动，而这些因素不一定反映 CNA 的主要保险业务。核心收入的计算排除了养老金结算交易所产生的收益或损失，因为这些收益或损失源于关于 CNA 的确定福利养老金计划的决策，这与其主要保险业务无关。 下表展示了 CNA 归属于洛斯公司的净收入与核心收入的调节： 截至 12 月 31 日， 三个月 年度结束 （单位：百万） 2025 2024 2025 2024 CNA 归属于洛斯公司的净收入 $ 276 $ 19 $ 1,173 $ 879 投资损失 15 31 64 64 养老金结算损失 290 293 非控股权益 26 2 105 80 核心收入 $ 317 $ 342 $ 1,342 $ 1,316 在评估财产与意外险业务的结果时，CNA 利用损失率、基础损失率、费用率、分红率、综合率和基础综合率。这些比率是基于 GAAP 财务结果计算的。损失率是净发生索赔及索赔调整费用与净赚取保费的百分比。基础损失率排除了灾难损失和与发展相关项目对损失率的影响。与发展相关的项目代表净前期损失准备金和保费发展，包括利息增值和不可收回再保险准备金变动的影响。费用率是保险承保和获取费用（包括递延获取成本的摊销）与净赚取保费的百分比。分红率是已发生的保单持有人分红与净赚取保费的比率。综合率是损失率、费用率和分红率的总和。基础综合率是基础损失率、费用率和分红率的总和。基础损失率和基础综合率被视为非 GAAP 财务指标，管理层认为一些投资者可能会发现这些比率对评估 CNA 的承保表现有用，因为它们消除了灾难损失的影响，这些损失在时间和金额上都是不可预测的，以及与发展相关的项目，因为它们并不代表当前年度的承保表现。 下表展示了 CNA 的损失率与基础损失率，以及 CNA 的综合率与基础综合率的对比： 12 月 31 日 三个月 年度结束 2025 2024 2025 2024 损失率 63.4 % 62.8 % 64.6 % 64.3 % 费用率 30.1 30.0 29.7 30.2 分红率 0.3 0.3 0.4 0.4 综合率 93.8 % 93.1 % 94.7 % 94.9 % 减：灾难影响的效果 1.5 1.8 2.3 3.6 减：与发展相关项目的影响 (0.1) 0.6 (0.2) 基础综合率 92.3 % 91.4 % 91.8 % 91.5 % 基础损失率 61.9 % 61.1 % 61.7 % 60.9 % Boardwalk Pipelines EBITDA 定义为息税折旧摊销前利润。下表展示了 Boardwalk 归属于 Loews Corporation 的净收入与其 EBITDA 的对比： 12 月 31 日 三个月 年度结束 (以百万计) 2025 2024 2025 2024 Boardwalk 归属于 Loews Corporation 的净收入 $ 110 $ 145 $ 444 $ 413 利息，净额 36 37 147 152 所得税费用 31 140 92 折旧和摊销 110 108 443 429 EBITDA $ 287 $ 290 $ 1,174 $ 1,086 Loews Hotels & Co 调整后的 EBITDA 是通过从 Loews Hotels & Co 的 EBITDA 中排除非控股权益的 EBITDA 调整、资产收购和处置的损益、资产减值和权益法收入，并包括 Loews Hotels & Co 的权益法投资的按比例调整后的 EBITDA 来计算的。权益法投资的按比例调整后的 EBITDA 是通过将 Loews Hotels & Co 的持股比例应用于基础权益法投资的调整后 EBITDA 的组成部分，并排除超出基础的分配来计算的。 下表展示了 Loews Hotels & Co 归属于 Loews Corporation 的净收入与其调整后 EBITDA 的对比： 12 月 31 日 三个月 年度结束 (以百万计) 2025 2024 2025 2024 Loews Hotels & Co 归属于 Loews Corporation 的净收入 $ 6 $ 27 $ 31 $ 70 利息，净额 14 12 57 42 所得税费用 6 5 21 25 折旧和摊销 25 24 100 93 EBITDA 51 68 209 230 非控股权益的 EBITDA 调整 (1) (2) (6) 资产减值 25 25 权益投资调整： Loews Hotels & Co 的权益法收入 (42) (27) (102) (86) 权益法投资的按比例调整后 EBITDA 76 44 240 188 合并调整 3 2 调整后 EBITDA $ 113 $ 84 $ 372 $ 326 下表展示了 Loews Hotels & Co 的权益法收入与其权益法投资的按比例调整后 EBITDA 的对比： 12 月 31 日 三个月 年度结束 (以百万计) 2025 2024 2025 2024 Loews Hotels & Co 的权益法收入 $ 42 $ 27 $ 102 $ 86 权益法投资的按比例份额： 利息，净额 19 10 62 40 所得税费用 折旧和摊销 16 12 61 47 资产减值 9 19 超出基础的分配 (1) (5) 6 (4) 权益法投资的按比例调整后 EBITDA $ 76 $ 44 $ 240 $ 188 来源：Loews Corporation