<p>软件股刚刚经历了有记录以来最严重的相对抛售，但高盛表示，投资者对人工智能颠覆的恐惧已经过度，创造了四个深度折扣股票的罕见机会。</p>
<p><strong>iShares Expanded Tech-Software Sector ETF</strong> (NYSE: IGV)) 连续四周下跌，下降幅度约为 <strong>22%</strong>，这是自疫情以来最糟糕的四周表现。</p>
<p>相对于标普 500 ETF – 由 <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> (NYSE: SPY) 跟踪 – 其回撤幅度更为显著：21% 的表现不佳，是软件行业有史以来最糟糕的表现，超过了互联网泡沫破裂、全球金融危机和 2022 年的加息冲击。</p>
<p>高盛分析师 <strong>Matthew Martino</strong> 周一表示：“最近软件的抛售反映了投资者情绪的快速转变，而不是基本面的突然恶化。”</p>
<h2>图表：软件行业经历有记录以来最严重的相对下滑</h2>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/02/09080644/image-169-1024x542.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/02/09080644/image-169-1024x542.png"/></p>
<h2><strong>软件市场恐慌为何可能是买入窗口</strong></h2>
<p>高盛表示，像 Claude Cowork 和 OpenAI 的 Frontier 这样的公告加剧了人们的担忧，即水平 AI 层可能取代传统平台。</p>
<p>这种叙述普遍且无差别地压缩了估值，即使是对于那些拥有强大数据、基础设施和关键任务角色的公司。</p>
<p>高盛的投资组合策略团队发现，目前的估值暗示中期收入增长预期比之前的高峰降低了约 10 个百分点。</p>
<p>Martino 表示：“我们认识到快速的 AI 创新带来了合理的不确定性，并且需要更高的风险溢价，” 但他补充说，重新定价 “是广泛应用而非选择性应用的。”</p>
<h2>4 只在抛售后值得买入的软件股票</h2>
<p>1. <strong>MongoDB Inc.</strong> (NASDAQ: MDB) 今年迄今下跌约 18%，而 IGV 下跌 22%。高盛认为这种降级是由情绪驱动的。</p>
<p>它表示，像 MongoDB 这样的操作数据库受益于对实时、状态数据的 AI 驱动需求。</p>
<p>该公司表示，MongoDB 的消费基础模型与 AI 工作负载的扩展方式非常契合，支持 Atlas 收入在 2027 财年增长至高 20% 的预期。</p>
<p>高盛重申了买入评级，并设定了 475 美元的目标价，采用了 EV/销售和 EV/自由现金流的综合估值。</p>
<p>2. <strong>Rubrik Inc.</strong> (NYSE: RBRK) 今年迄今表现落后于同行，下降约 33%。</p>
<p>高盛强调了高达 30% 的年度经常性收入增长和创纪录的自由现金流利润率。</p>
<p>该行表示，Rubrik 向数据安全平台的演变使其能够受益于 AI 数据的激增，使其货币化与管理的数据量而非座位相关。</p>
<p>第四季度的初步结果超出了指导，高盛重申了买入评级，将 12 个月目标价从 120 美元下调至 80 美元。</p>
<p>3. <strong>Procore Technologies Inc.</strong> (NYSE: PCOR)：Procore 的股票今年迄今下跌约 30%。高盛表示，关于在潜在 AI 代理世界中工作流暴露的担忧影响了情绪，但其与建筑量挂钩的模型和深度集成的治理工作流提供了结构性杠杆。</p>
<p>该公司预计收入将稳步增长，低至中等的两位数，并且自由现金流利润率将持续扩张，达到 30%。</p>
<p>高盛重申了买入评级，并设定了 75 美元的目标价，现在完全基于 EV/自由现金流倍数。</p>
<p>4. <strong>Nutanix Inc.</strong> (NASDAQ: NTNX) 今年迄今下跌约 22%，过去六个月下跌约 47%，在其软件覆盖范围内表现最差。</p>
<p>高盛表示，这反映了对内存定价和更广泛软件降级的担忧。</p>
<p>它认为 Nutanix 的混合多云基础设施定位具有战略意义，随着 AI 复杂性的增加，对混合环境的需求可能会增加。</p>
<p>高盛重申了买入评级，设定了 60 美元的 12 个月目标价。</p>
<h2>投资者接下来应该关注什么</h2>
<p>在这些公司中，高盛表示，AI 并不统一威胁现有的软件特许经营。</p>
<p>拥有关键数据、编排层或基础设施的平台不太可能受到干扰，更有可能在 AI 扩展时受益。</p>
<p>报告建议，愿意透过短期波动的投资者可能会在被无差别惩罚的软件股票中找到长期增长机会。</p>
<p><em>照片由 wee dezign 提供，来源于 Shutterstock</em></p>

MDBX

NTNX

标普软件与服务 ETF - SPDR

RBRK

北美科技软件股指数 ETF - iShares

PCOR

<p>高盛在经历了一次显著的行业抛售后，识别出四只软件股票作为买入机会，该行业的股票表现比标普 500 指数低 21%。该公司认为，围绕人工智能颠覆的担忧被夸大了。推荐的股票包括 MongoDB、Rubrik、Procore Technologies 和 Nutanix，每只股票都有特定的增长潜力和修订后的价格目标。高盛强调，并非所有软件平台都同样受到人工智能的威胁，建议那些拥有关键数据和基础设施的平台在长期内可能会受益</p>

<p>Software stocks just suffered their worst relative selloff on record, but Goldman Sachs says investor fear around artificial intelligence disruption has gone too far, creating rare opportunities in four deeply discounted names.</p>
<div class="lb-trans"><p>软件股刚刚经历了有记录以来最严重的相对抛售，但高盛表示，投资者对人工智能颠覆的恐惧已经过度，创造了四个深度折扣股票的罕见机会。</p>
</div><p>The <strong>iShares Expanded Tech-Software Sector ETF</strong> (NYSE: IGV)) has fallen for four straight weeks, declining roughly <strong>22%</strong>, its worst four-week stretch since the pandemic.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>iShares Expanded Tech-Software Sector ETF</strong> (NYSE: IGV)) 连续四周下跌，下降幅度约为 <strong>22%</strong>，这是自疫情以来最糟糕的四周表现。</p>
</div><p>Relative to the S&amp;P 500 ETF – tracked by the <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> (NYSE: SPY) – the drawdown is even more striking: a 21% underperformance, the worst ever for software — exceeding the dot-com bust, the Global Financial Crisis and the 2022 rate-hike shock.</p>
<div class="lb-trans"><p>相对于标普 500 ETF – 由 <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> (NYSE: SPY) 跟踪 – 其回撤幅度更为显著：21% 的表现不佳，是软件行业有史以来最糟糕的表现，超过了互联网泡沫破裂、全球金融危机和 2022 年的加息冲击。</p>
</div><p>&#34;The recent selloff in software reflects a rapid shift in investor sentiment rather than a sudden deterioration in fundamentals,&#34; Goldman Sachs analyst <strong>Matthew Martino</strong> said on Monday.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛分析师 <strong>Matthew Martino</strong> 周一表示：“最近软件的抛售反映了投资者情绪的快速转变，而不是基本面的突然恶化。”</p>
</div><h2>Chart: Software Sector Suffers Worst Relative Slump On Record</h2>
<div class="lb-trans"><h2>图表：软件行业经历有记录以来最严重的相对下滑</h2>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/02/09080644/image-169-1024x542.png" alt="" original-src="https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/02/09080644/image-169-1024x542.png"/></p>
<h2><strong>Why Market Panic In Software Could Be A Buying Window</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>软件市场恐慌为何可能是买入窗口</strong></h2>
</div><p>Goldman Sachs said announcements such as Claude Cowork and OpenAI's Frontier have fueled fears that horizontal AI layers could replace traditional platforms.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛表示，像 Claude Cowork 和 OpenAI 的 Frontier 这样的公告加剧了人们的担忧，即水平 AI 层可能取代传统平台。</p>
</div><p>That narrative has compressed multiples broadly and indiscriminately, even for companies with strong data, infrastructure and mission‑critical roles.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种叙述普遍且无差别地压缩了估值，即使是对于那些拥有强大数据、基础设施和关键任务角色的公司。</p>
</div><p>Goldman's portfolio strategy team found that current valuations imply roughly a 10-point reduction in medium-term revenue growth expectations compared with prior peaks.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛的投资组合策略团队发现，目前的估值暗示中期收入增长预期比之前的高峰降低了约 10 个百分点。</p>
</div><p>&#34;We recognize that rapid AI innovation creates legitimate uncertainty and warrants a higher risk premium,&#34; Martino said, but added the repricing &#34;has been applied broadly rather than selectively.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>Martino 表示：“我们认识到快速的 AI 创新带来了合理的不确定性，并且需要更高的风险溢价，” 但他补充说，重新定价 “是广泛应用而非选择性应用的。”</p>
</div><h2>4 Software Stocks To Buy After the Selloff</h2>
<div class="lb-trans"><h2>4 只在抛售后值得买入的软件股票</h2>
</div><p>1. <strong>MongoDB Inc.</strong> (NASDAQ: MDB) is down about 18% year‑to‑date versus IGV's 22% drop. Goldman Sachs sees the de‑rating as sentiment‑driven.</p>
<div class="lb-trans"><p>1. <strong>MongoDB Inc.</strong> (NASDAQ: MDB) 今年迄今下跌约 18%，而 IGV 下跌 22%。高盛认为这种降级是由情绪驱动的。</p>
</div><p>It said operational databases like MongoDB benefit from AI‑driven demand for real‑time, stateful data.</p>
<div class="lb-trans"><p>它表示，像 MongoDB 这样的操作数据库受益于对实时、状态数据的 AI 驱动需求。</p>
</div><p>The firm said MongoDB's consumption‑based model aligns well with how AI workloads scale, supporting an upside case where Atlas revenue grows in the high‑20s in fiscal 2027.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司表示，MongoDB 的消费基础模型与 AI 工作负载的扩展方式非常契合，支持 Atlas 收入在 2027 财年增长至高 20% 的预期。</p>
</div><p>Goldman Sachs reiterated a Buy rating and a $475 price target, using combined EV/sales and EV/free cash flow valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛重申了买入评级，并设定了 475 美元的目标价，采用了 EV/销售和 EV/自由现金流的综合估值。</p>
</div><p>2. <strong>Rubrik Inc.</strong> (NYSE: RBRK) has lagged peers with a roughly 33% YTD decline.</p>
<div class="lb-trans"><p>2. <strong>Rubrik Inc.</strong> (NYSE: RBRK) 今年迄今表现落后于同行，下降约 33%。</p>
</div><p>Goldman Sachs highlighted high‑30s annual recurring revenue growth and record free cash flow margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛强调了高达 30% 的年度经常性收入增长和创纪录的自由现金流利润率。</p>
</div><p>The bank said Rubrik's evolution into a data security platform positions it to benefit from AI's data proliferation, making its monetization tied to data under management rather than seats.</p>
<div class="lb-trans"><p>该行表示，Rubrik 向数据安全平台的演变使其能够受益于 AI 数据的激增，使其货币化与管理的数据量而非座位相关。</p>
</div><p>Preliminary results for the fourth quarter exceeded guidance, and Goldman Sachs reaffirmed a Buy rating, lowering the 12‑month price target to $80 from $120.</p>
<div class="lb-trans"><p>第四季度的初步结果超出了指导，高盛重申了买入评级，将 12 个月目标价从 120 美元下调至 80 美元。</p>
</div><p>3. <strong>Procore Technologies</strong> <strong>Inc</strong>. (NYSE: PCOR): Procore's stock is down about 30% YTD. Goldman Sachs said concerns about workflow exposure in a potential AI agent world have weighed on sentiment, but its construction‑volume‑linked model and deep integration into governed workflows provide structural leverage.</p>
<div class="lb-trans"><p>3. <strong>Procore Technologies Inc.</strong> (NYSE: PCOR)：Procore 的股票今年迄今下跌约 30%。高盛表示，关于在潜在 AI 代理世界中工作流暴露的担忧影响了情绪，但其与建筑量挂钩的模型和深度集成的治理工作流提供了结构性杠杆。</p>
</div><p>The firm expects steady revenue growth in the low‑to‑mid teens and continued expansion of free cash flow margins toward 30%.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司预计收入将稳步增长，低至中等的两位数，并且自由现金流利润率将持续扩张，达到 30%。</p>
</div><p>Goldman Sachs reiterated a Buy rating and set a $75 price target, now solely based on an EV/free cash flow multiple.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛重申了买入评级，并设定了 75 美元的目标价，现在完全基于 EV/自由现金流倍数。</p>
</div><p>4. <strong>Nutanix</strong> <strong>Inc</strong>. (NASDAQ: NTNX) has fallen roughly 22% YTD and about 47% over the past six months, the worst among its software coverage.</p>
<div class="lb-trans"><p>4. <strong>Nutanix Inc.</strong> (NASDAQ: NTNX) 今年迄今下跌约 22%，过去六个月下跌约 47%，在其软件覆盖范围内表现最差。</p>
</div><p>Goldman Sachs said that reflects a mix of concerns around memory pricing and broader software de‑rating.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛表示，这反映了对内存定价和更广泛软件降级的担忧。</p>
</div><p>It views Nutanix's hybrid multi‑cloud infrastructure positioning as strategic, with demand for hybrid environments likely rising with AI complexity.</p>
<div class="lb-trans"><p>它认为 Nutanix 的混合多云基础设施定位具有战略意义，随着 AI 复杂性的增加，对混合环境的需求可能会增加。</p>
</div><p>Goldman Sachs reaffirmed Buy with a $60 12‑month price target.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛重申了买入评级，设定了 60 美元的 12 个月目标价。</p>
</div><h2>What Investors Should Watch Next</h2>
<div class="lb-trans"><h2>投资者接下来应该关注什么</h2>
</div><p>Across these names, Goldman Sachs said AI does not uniformly threaten existing software franchises.</p>
<div class="lb-trans"><p>在这些公司中，高盛表示，AI 并不统一威胁现有的软件特许经营。</p>
</div><p>Platforms that own critical data, orchestration layers or infrastructure are less likely to be disrupted and more likely to benefit as AI scales.</p>
<div class="lb-trans"><p>拥有关键数据、编排层或基础设施的平台不太可能受到干扰，更有可能在 AI 扩展时受益。</p>
</div><p>The report suggests investors willing to look through near‑term volatility may find long‑term growth opportunities in software stocks that have been indiscriminately punished.</p>
<div class="lb-trans"><p>报告建议，愿意透过短期波动的投资者可能会在被无差别惩罚的软件股票中找到长期增长机会。</p>
</div><p><em>Photo by wee dezign on Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片由 wee dezign 提供，来源于 Shutterstock</em></p>
</div>

高盛建议在行业崩盘后买入的四只被低估的软件股票