<p>理想汽车（LI）股票在周一（撰写时）下跌超过 3%，原因是摩根大通分析师 Nick Lai 将这家中国电动车制造商的评级从持有下调至卖出，并将其目标价从 18 美元下调至 14 美元。这位五星级分析师指出 “今年缺乏重大新车型” 是他主要的担忧。理想汽车在中国电动车市场的激烈竞争中苦苦挣扎。此外，Lai 还下调了蔚来（NIO）和小鹏（XPEV）股票的目标价。</p>
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<h2><strong>摩根大通分析师下调理想汽车股票评级</strong></h2>
<p>Lai 对理想汽车在竞争对手推出与其现有车型在价格、功能、分销渠道和目标市场上重叠的增程电动车（EREVs）和电池电动车（BEVs）时缺乏新车型表示担忧。分析师补充说，他目前认为蔚来的 ONVO L80、小米（XIACF）的第三款 SUV、零跑的 D19 大型 6 座 SUV、极氪的 8X SUV 以及华为的新 M7 或 M8 对理想汽车的销售构成威胁。</p>
<p>此外，Lai 指出，为了应对如此激烈的竞争，理想汽车对大多数车型提供超过人民币 2 万到 3 万的现金返还或折扣。因此，分析师预计理想汽车的销量将下降约 10%，降至约 366,000 辆，低于市场普遍预期的近 500,000 辆的 36%。</p>
<p>鉴于销售潜在疲软以及由于降价、激励措施和输入成本通胀带来的成本压力，Lai 认为理想汽车今年可能会出现亏损。这位分析师指出，与他的预测相反，彭博社的共识预期显示 GAAP 利润为人民币 44 亿元，非 GAAP 利润为人民币 54 亿元。他预计共识预期将被下调。</p>
<h2><strong>分析师下调 NIO 和 XPEV 目标价</strong></h2>
<p>Lai 重申了对蔚来和小鹏股票的买入评级，但下调了它们的目标价，表示他预计这两家中国汽车制造商将在 2026 年出现亏损。他下调了销量和利润率的假设，以反映他对该行业的保守展望以及高额的研发费用/资本支出，以维持竞争力的新车型阵容或继续投资于人工智能/自动驾驶相关技术。</p>
<p>Lai 将蔚来股票的目标价从 8 美元下调至 7 美元，但对这家电动车制造商保持乐观。他预计蔚来的销量将在 2026 年增长 30%，达到 430,000 辆。Lai 相信，蔚来可以通过其中档 ONVO 品牌继续获得市场份额，得益于在 4 月底北京车展上推出的 L80 SUV，交付预计将在 5 月开始。他预计 ONVO L90 和蔚来 ES8 等车型将在 2025 年下半年成功推出后，为蔚来的全年销量做出贡献。</p>
<p>与此同时，Lai 重申了对小鹏股票的买入评级，但将目标价从 50 美元下调至 34 美元。这位分析师预计小鹏将在 2026 年将销量提高 17%，达到 502,000 辆，主要得益于四款新 SUV 的推出，其中两款属于大众市场的 Mona 品牌，另外两款属于小鹏品牌。此外，Lai 预计公司将通过为大多数现有车型提供双动力系统选项（BEV 或 EREV）来扩大其可服务市场。</p>
<h2><strong>华尔街对 LI、NIO 和 XPEV 股票的看法</strong></h2>
<p>华尔街对蔚来和小鹏股票持谨慎乐观态度，但对理想汽车持观望态度。他们认为小鹏股票的上涨潜力高于其他两只中国电动车股票。</p>

小鹏汽车

华夏中证新能源汽车ETF

蔚来-SW

蔚来汽车

小鹏汽车-W

理想汽车

华宝智能电动汽车ETF

理想汽车-W

<p>理想汽车（LI）股票在摩根大通将其评级下调至 “卖出” 后下跌超过 3%，原因是在中国电动车市场激烈竞争中缺乏新车型。分析师 Nick Lai 将目标价从 18 美元下调至 14 美元，并预计销量将下降 10%，降至 366,000 辆。他还下调了蔚来和小鹏的评级，调整了它们的目标价，但维持 “买入” 评级，预计两者在 2026 年将出现亏损。华尔街对理想汽车保持谨慎态度，同时对蔚来和小鹏的增长潜力持乐观态度</p>

<p>Li Auto (LI) stock declined more than 3% on Monday (at the time of writing) after JPMorgan analyst Nick Lai downgraded the Chinese electric vehicle (EV) maker to Sell from Hold and lowered his price target to $14 from $18. The 5-star analyst cited &#34;a lack of major new models this year&#34; as his primary concern. Li Auto has been struggling amid intense competition in the Chinese EV market. Also, Lai lowered his price targets for Nio (NIO) and XPeng (XPEV) stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>理想汽车（LI）股票在周一（撰写时）下跌超过 3%，原因是摩根大通分析师 Nick Lai 将这家中国电动车制造商的评级从持有下调至卖出，并将其目标价从 18 美元下调至 14 美元。这位五星级分析师指出 “今年缺乏重大新车型” 是他主要的担忧。理想汽车在中国电动车市场的激烈竞争中苦苦挣扎。此外，Lai 还下调了蔚来（NIO）和小鹏（XPEV）股票的目标价。</p>
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</div><h2><strong>JPMorgan Analyst Downgrades Li Auto Stock</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>摩根大通分析师下调理想汽车股票评级</strong></h2>
</div><p>Lai expressed concerns about a lack of new launches by Li Auto at a time when competitors are introducing extended-range electric vehicles (EREVs) and battery electric vehicles (BEVs) that overlap with the company's existing models with regard to price points, features, distribution channels, and target market. The analyst added that he currently sees a threat to Li Auto's sales from Nio's ONVO L80, Xiaomi's (XIACF) third SUV, Leapmotor's D19 large 6-seater SUV, Zeekr's 8X SUV, and Huawei's new M7 or M8.</p>
<div class="lb-trans"><p>Lai 对理想汽车在竞争对手推出与其现有车型在价格、功能、分销渠道和目标市场上重叠的增程电动车（EREVs）和电池电动车（BEVs）时缺乏新车型表示担忧。分析师补充说，他目前认为蔚来的 ONVO L80、小米（XIACF）的第三款 SUV、零跑的 D19 大型 6 座 SUV、极氪的 8X SUV 以及华为的新 M7 或 M8 对理想汽车的销售构成威胁。</p>
</div><p>Furthermore, Lai noted that to counter such intense competition, Li Auto is offering cash rebates or discounts of more than RMB 20,000 to 30,000 on most of its models. Consequently, the analyst expects Li Auto's sales to decline by about 10% to about 366,000 units, 36% below the Street's consensus estimate of nearly 500,000 units.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，Lai 指出，为了应对如此激烈的竞争，理想汽车对大多数车型提供超过人民币 2 万到 3 万的现金返还或折扣。因此，分析师预计理想汽车的销量将下降约 10%，降至约 366,000 辆，低于市场普遍预期的近 500,000 辆的 36%。</p>
</div><p>Given potential weakness in sales and cost pressures from price cuts, incentives, and input cost inflation, Lai sees the possibility of Li Auto reporting a loss this year. The analyst noted that, contrary to his projections, Bloomberg's consensus estimates indicate GAAP profit of RMB 4.4 billion and non-GAAP profit of RMB 5.4 billion. He expects the consensus estimates to be lowered.</p>
<div class="lb-trans"><p>鉴于销售潜在疲软以及由于降价、激励措施和输入成本通胀带来的成本压力，Lai 认为理想汽车今年可能会出现亏损。这位分析师指出，与他的预测相反，彭博社的共识预期显示 GAAP 利润为人民币 44 亿元，非 GAAP 利润为人民币 54 亿元。他预计共识预期将被下调。</p>
</div><h2><strong>Analyst Lowers NIO and XPEV Price Targets</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>分析师下调 NIO 和 XPEV 目标价</strong></h2>
</div><p>Lai reiterated Buy ratings on Nio and XPeng stocks but lowered their price targets, saying that he expects both these Chinese automakers to post losses in 2026. He lowered his volume and margin assumptions to reflect his conservative outlook for the sector and high research and development expenses/capital spending to maintain a competitive new model lineup or continued investment in AI/autonomous driving-related technologies.</p>
<div class="lb-trans"><p>Lai 重申了对蔚来和小鹏股票的买入评级，但下调了它们的目标价，表示他预计这两家中国汽车制造商将在 2026 年出现亏损。他下调了销量和利润率的假设，以反映他对该行业的保守展望以及高额的研发费用/资本支出，以维持竞争力的新车型阵容或继续投资于人工智能/自动驾驶相关技术。</p>
</div><p>Lai lowered his price target for Nio stock to $7 from $8, but stays bullish on the EV maker. He expects Nio's sales volume to grow by 30% to 430,000 units in 2026. Lai believes that Nio can continue to gain market share primarily through its mid-range ONVO brand, backed by the launch of the L80 SUV at the Beijing Auto Show in late April, with deliveries scheduled to commence in May. He expects models such as ONVO L90 and Nio ES8 to contribute to Nio's full-year volume after their successful launches in the second half of 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>Lai 将蔚来股票的目标价从 8 美元下调至 7 美元，但对这家电动车制造商保持乐观。他预计蔚来的销量将在 2026 年增长 30%，达到 430,000 辆。Lai 相信，蔚来可以通过其中档 ONVO 品牌继续获得市场份额，得益于在 4 月底北京车展上推出的 L80 SUV，交付预计将在 5 月开始。他预计 ONVO L90 和蔚来 ES8 等车型将在 2025 年下半年成功推出后，为蔚来的全年销量做出贡献。</p>
</div><p>Meanwhile, Lai reaffirmed a Buy rating on XPeng stock but lowered the price target to $34 from $50. The analyst expects XPeng to increase its volume by 17% to 502,000 units in 2026, driven primarily by four new SUV launches, two under the mass-market Mona brand and two under the XPeng brand. Additionally, Lai expects the company to expand its addressable market, driven by its strategy to offer dual powertrain options (BEV or EREV) for most of its existing models.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，Lai 重申了对小鹏股票的买入评级，但将目标价从 50 美元下调至 34 美元。这位分析师预计小鹏将在 2026 年将销量提高 17%，达到 502,000 辆，主要得益于四款新 SUV 的推出，其中两款属于大众市场的 Mona 品牌，另外两款属于小鹏品牌。此外，Lai 预计公司将通过为大多数现有车型提供双动力系统选项（BEV 或 EREV）来扩大其可服务市场。</p>
</div><h2><strong>Wall Street's Take on LI, NIO, and XPEV Stocks</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>华尔街对 LI、NIO 和 XPEV 股票的看法</strong></h2>
</div><p>Wall Street is cautiously optimistic on Nio and XPeng stocks but sidelined on Li Auto. They see higher upside potential in XPEV stock than in the other two Chinese EV stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>华尔街对蔚来和小鹏股票持谨慎乐观态度，但对理想汽车持观望态度。他们认为小鹏股票的上涨潜力高于其他两只中国电动车股票。</p>
</div>

Li Auto Stock (LI) Falls as JPMorgan Turns Bearish, Cites 'Lack of Major New Models'

- Li Auto 股价下跌超过 3%，因 JPMorgan 将其评级从持有下调至卖出。  
- 分析师担忧新车型缺乏，预计 Li Auto 销量将下降约 10%。  
- 同时，Nio 和 XPeng 的目标价也被下调，但维持买入评级。

理想汽车股票（LI）下跌，摩根大通转为看空，原因是 ‘缺乏重大新车型’