<p>作者：Christine Idzelis</p>
<p>DataTrek 发现，标准普尔 500 指数的科技板块在其市盈率相对于 10 年平均水平的增长幅度上是所有板块中最小的。</p>
<p>美国股市的科技板块周一试图延续其反弹，经过了动荡的一周。</p>
<p>美国股市历史上一直较为昂贵，但投资者急于将人工智能的泡沫归咎于此，可能忽视了科技之外的其他板块估值的扩张。</p>
<p>DataTrek Research 研究了标准普尔 500 指数 SPX 的市盈率的 10 年平均水平，发现 “当前标准普尔 500 估值相对于历史的真实故事” 存在于信息技术以外的九个板块中。</p>
<p>DataTrek Research 的联合创始人 Nicholas Colas 在周一发给的邮件中表示：“科技板块的增长幅度是所有板块中最小的”，而只有公用事业板块 XX:SP500.55 经历了倍数收缩。“目前无法证明科技板块估值中存在任何形式的 ‘人工智能泡沫’，” 他补充道，并指向下面的图表。</p>
<p>DATATREK RESEARCH</p>
<p>图表显示，标准普尔 500 指数目前的交易价格比其 10 年平均的前瞻市盈率高出 14.4%。</p>
<p>Colas 发现，相对于其 10 年平均水平，前瞻市盈率倍数增长幅度最大的板块是能源、工业和通信服务。</p>
<p>根据 DataTrek 的报告，能源板块的 XX:SP500.10 市盈率激增超过 36%，工业板块的 XX:SP500.20 上涨 32%，而通信服务板块的 XX:SP500.50 则增长约 30%。相比之下，标准普尔 500 指数的信息技术板块 XX:SP500.45 的交易价格比其 10 年平均前瞻市盈率高出 5.3%。</p>
<p>科技是标准普尔 500 指数中最大的板块，这类股票的波动可以对指数的走势产生重大影响。</p>
<p>根据 DataTrek 的数据，过去十年，科技板块因其逐步的盈利能力而成为标准普尔 500 指数中表现最好的板块。</p>
<p>Colas 写道，大型科技公司的长期 “高资本回报” 记录使其能够维持高（如果受到限制的）估值，其能够比预期更快地增长可持续盈利是股票超越表现的唯一驱动因素。他补充道，科技的未来股权回报在一定程度上将取决于该行业公司能否证明其在生成性人工智能上的增量投资能够随着时间的推移产生盈利增长。</p>
<p>根据 FactSet 的数据，截至最后检查，美国股市周一中午上涨，标准普尔 500 指数上涨 0.6%，道琼斯工业平均指数 DJIA 基本持平，科技股占主导的纳斯达克综合指数 COMP 上涨 1.2%。</p>
<p>根据 FactSet 的数据，截至最后检查，标准普尔 500 指数的科技板块上涨了 1.8%，延续了周五在动荡一周后的大幅反弹。尽管科技板块今年迄今为止下跌，但标准普尔 500 指数内部的轮动——进入能源、工业、材料 XX:SP500.15 和消费品 XX:SP500.30 等领域——帮助推动该指数今年上涨 1.9%，基于周一中午的交易。</p>
<p>-Christine Idzelis</p>
<p>此内容由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻社和《华尔街日报》独立出版。</p>
<p>（完）道琼斯新闻社</p>
<p>02-09-26 1330ET</p>

北美科技软件股指数 ETF - iShares

标普 500 ETF - SPDR

费城交易所 半导体 ETF - iShares

<p>根据 DataTrek Research，标普 500 指数的科技板块与其 10 年平均水平相比，市盈率的增长幅度最小。尽管整体美国股市看起来昂贵，但对科技领域 AI 泡沫的担忧可能是错位的，因为能源和工业等其他行业的估值增长幅度更大。科技板块的交易价格比其平均水平高出 5.3%，其未来表现将取决于从生成性 AI 投资中实现盈利增长的能力。周一中午，标普 500 指数上涨了 0.6%，科技股上涨了 1.8%</p>

<p>By Christine Idzelis</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Christine Idzelis</p>
</div><p>The S&amp;P 500's tech sector has seen the smallest increase of any group in its price-to-earnings ratio relative to its 10-year average, DataTrek found</p>
<div class="lb-trans"><p>DataTrek 发现，标准普尔 500 指数的科技板块在其市盈率相对于 10 年平均水平的增长幅度上是所有板块中最小的。</p>
</div><p>The U.S. stock market's tech sector was attempting on Monday to extend its rebound after a tumultuous week.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国股市的科技板块周一试图延续其反弹，经过了动荡的一周。</p>
</div><p>The U.S. stock market is historically expensive - but investors rushing to blame a bubble in artificial intelligence may be overlooking the expansion in sector valuations beyond technology.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国股市历史上一直较为昂贵，但投资者急于将人工智能的泡沫归咎于此，可能忽视了科技之外的其他板块估值的扩张。</p>
</div><p>DataTrek Research studied the 10-year average of the S&amp;P 500's SPX forward price-to-earnings ratios across the index and found that &#34;the real story behind currently elevated S&amp;P 500 valuations relative to history&#34; lies within nine sectors other than information technology.</p>
<div class="lb-trans"><p>DataTrek Research 研究了标准普尔 500 指数 SPX 的市盈率的 10 年平均水平，发现 “当前标准普尔 500 估值相对于历史的真实故事” 存在于信息技术以外的九个板块中。</p>
</div><p>&#34;Technology has seen the smallest increase of any group,&#34; while only the utilities sector XX:SP500.55 has seen a multiple contraction, Nicholas Colas, co-founder of DataTrek Research, said in a note emailed Monday. &#34;It is impossible to demonstrate any sort of 'AI bubble' in tech-sector valuations just now,&#34; he added, pointing to the chart below.</p>
<div class="lb-trans"><p>DataTrek Research 的联合创始人 Nicholas Colas 在周一发给的邮件中表示：“科技板块的增长幅度是所有板块中最小的”，而只有公用事业板块 XX:SP500.55 经历了倍数收缩。“目前无法证明科技板块估值中存在任何形式的 ‘人工智能泡沫’，” 他补充道，并指向下面的图表。</p>
</div><p>DATATREK RESEARCH</p>
<div class="lb-trans"><p>DATATREK RESEARCH</p>
</div><p>The chart shows the S&amp;P 500 now trades at a 14.4% premium to the 10-year average of its forward price-to-earnings ratios.</p>
<div class="lb-trans"><p>图表显示，标准普尔 500 指数目前的交易价格比其 10 年平均的前瞻市盈率高出 14.4%。</p>
</div><p>Colas found that the sectors with the largest jump in forward P/E multiples relative to their 10-year average are energy, industrials and communication services.</p>
<div class="lb-trans"><p>Colas 发现，相对于其 10 年平均水平，前瞻市盈率倍数增长幅度最大的板块是能源、工业和通信服务。</p>
</div><p>The energy sector's XX:SP500.10 price-to-earnings ratio has surged more than 36%, while the industrials sector's XX:SP500.20 has jumped 32% and that of communication services XX:SP500.50 has expanded around 30%, the DataTrek note shows. By contrast, the S&amp;P 500's information-technology sector XX:SP500.45 is trading at a 5.3% premium to its average 10-year forward P/E multiple.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 DataTrek 的报告，能源板块的 XX:SP500.10 市盈率激增超过 36%，工业板块的 XX:SP500.20 上涨 32%，而通信服务板块的 XX:SP500.50 则增长约 30%。相比之下，标准普尔 500 指数的信息技术板块 XX:SP500.45 的交易价格比其 10 年平均前瞻市盈率高出 5.3%。</p>
</div><p>Tech is the S&amp;P 500's largest sector, and swings in such stocks can heavily influence the trajectory of the index.</p>
<div class="lb-trans"><p>科技是标准普尔 500 指数中最大的板块，这类股票的波动可以对指数的走势产生重大影响。</p>
</div><p>Over the past decade, tech has been the best-performing sector in the S&amp;P 500 due to its incremental earnings power, according to DataTrek.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 DataTrek 的数据，过去十年，科技板块因其逐步的盈利能力而成为标准普尔 500 指数中表现最好的板块。</p>
</div><p>Large-cap tech's long-term track record of &#34;high returns on capital has allowed it to hold high (if capped) valuations, with its ability to grow sustainable earnings faster than expected the sole driver of stock outperformance,&#34; Colas wrote. Future equity returns for tech will depend in part on the ability of companies in the sector to demonstrate that their incremental investments in generative AI can produce earnings growth over time, he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>Colas 写道，大型科技公司的长期 “高资本回报” 记录使其能够维持高（如果受到限制的）估值，其能够比预期更快地增长可持续盈利是股票超越表现的唯一驱动因素。他补充道，科技的未来股权回报在一定程度上将取决于该行业公司能否证明其在生成性人工智能上的增量投资能够随着时间的推移产生盈利增长。</p>
</div><p>The U.S. stock market was rising around midday Monday, with the S&amp;P 500 gaining 0.6%, the Dow Jones Industrial Average DJIA trading about flat and the technology-heavy Nasdaq Composite COMP advancing 1.2%, according to FactSet data, at last check.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 FactSet 的数据，截至最后检查，美国股市周一中午上涨，标准普尔 500 指数上涨 0.6%，道琼斯工业平均指数 DJIA 基本持平，科技股占主导的纳斯达克综合指数 COMP 上涨 1.2%。</p>
</div><p>The S&amp;P 500's tech sector was rallying a sharp 1.8%, at last check, extending its big rebound on Friday following a turbulent week, according to FactSet data. Although tech is down so far this year, rotations under the hood of the S&amp;P 500 - into areas such as energy, industrials, materials XX:SP500.15 and consumer staples XX:SP500.30 - have helped propel the index to a gain this year of 1.9%, based on Monday midday trading.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 FactSet 的数据，截至最后检查，标准普尔 500 指数的科技板块上涨了 1.8%，延续了周五在动荡一周后的大幅反弹。尽管科技板块今年迄今为止下跌，但标准普尔 500 指数内部的轮动——进入能源、工业、材料 XX:SP500.15 和消费品 XX:SP500.30 等领域——帮助推动该指数今年上涨 1.9%，基于周一中午的交易。</p>
</div><p>-Christine Idzelis</p>
<div class="lb-trans"><p>-Christine Idzelis</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此内容由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻社和《华尔街日报》独立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道琼斯新闻社</p>
</div><p>02-09-26 1330ET</p>
<div class="lb-trans"><p>02-09-26 1330ET</p>
</div>

The stock market looks expensive - but this chart shows why AI bubble fears in tech may be overblown

- 标普 500 的技术部门 P/E 比较历史平均增幅最小。
- 目前该部门的市盈率较 10 年平均溢价 5.3%。
- 能源、工业和通信服务等其他部门增幅更大。

Dow Jones

股市似乎价格过高 - 但这张图表显示，科技行业对 AI 泡沫的担忧可能被过度渲染