重磅非农就业报告发布前，美国总统特朗普的首席经济顾问已经在打 “预防针”，试图为可能令市场失望的就业数据做好铺垫。
美东时间 2 月 9 日周三，白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，未来几个月的就业增长数据将走弱，但这并不意味着增长势头减弱，而是反映了劳动力市场结构性变化。
哈塞特在媒体节目中说，“你应该预期就业数据会略微走弱，但这与高 GDP 增长是一致的。” 他敦促市场 “不要恐慌”，即便看到一连串低于以往水平的就业数字。
哈塞特将就业增长的这一趋势归因于两大因素：人口增长放缓以及生产率增长 “飙升”，称 “这是一组不同寻常的情况组合”。
他提到，劳动力规模出现 “相当大的下滑”，部分原因是 “非法移民离开美国”，这与强劲的 GDP 增长相结合，可能导致就业数字走低。
哈塞特试图将潜在的疲弱就业数据重新定义为劳动力市场的结构性转变，而非经济增长动能减弱的信号。他在采访中强调，当企业通过技术进步和效率提升实现更高产出时，对新增劳动力的需求自然下降。
哈塞特还指出，所谓的盈亏平衡率——即维持失业率稳定所需的月度就业增长速度目前 “远低于” 前总统拜登执政时期的水平。这一论述旨在为较低的就业增长数字提供合理化解释。
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<h2 id="552cda56">市场预期 1 月就业疲软 历史修正或加剧市场担忧</h2>
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经济学家对 1 月就业报告的预期普遍疲弱。据路透调查，非农就业岗位预计仅增加 7 万个，延续 12 月增加 5 万个岗位的低迷态势。失业率预计将维持在 4.4% 不变。
劳动力市场降温的迹象已经显现。据彭博报道，美国职位空缺数已降至 2020 年以来最低水平，裁员人数小幅上升。薪资处理公司 ADP 上周发布的报告显示，1 月私营部门仅增加 2.2 万个就业岗位，该公司将这一微弱增长归因于制造业和专业服务业的放缓。
市场分析人士将当前环境描述为 “低招聘、低解雇” 模式，即雇主既不大规模裁员，也不积极扩充人手。虽然金融市场屡创新高，失业率保持低位，工资增长稳定，但对求职者而言，劳动力市场的健康状况并不理想。
目前，市场正等待因美国联邦政府短暂关门而延迟到周三发布的 1 月非农就业报告出炉。经济学家预计，该报告将显示 1 月仅增加 6.9 万个非农就业岗位，失业率料持稳于 4.4%。该报告还将包含截至 2025 年 3 月的历史数据修正，预计将显示就业数据出现大幅下调。
本周三美国劳工统计局（BLS）还将公布对去年就业数据的标准修正，预计将显示劳动力市场状况的显著恶化。这一修正可能进一步印证哈塞特关于劳动力市场正在经历深刻转变的论述，但也可能引发市场对经济前景的担忧。
白宫在报告发布前主动释放预期管理信号，显示特朗普政府对潜在的疲弱数据保持警觉，并试图将其纳入更广泛的经济叙事框架中。

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哈塞特将就业增长的这一趋势归因于人口增长放缓以及生产率增长 “飙升”。他指出，当企业通过技术进步和效率提升实现更高产出时，对新增劳动力的需求自然下降。同时，美国人口增长放缓进一步限制了劳动力供给的扩张空间。

- 白宫经济顾问哈塞特预期未来就业数据走弱，因结构性变化。  
- 劳动力市场调整与人口增长放缓、生产率上升相关。  
- 经济学家预计 1 月仅增加 6.9 万个非农就业岗位，失业率保持在 4.4%。

重磅非农报告前白宫打 “预防针”：哈塞特暗示就业增长低于预期