<p>隔夜美国软件股集体反弹，华尔街分析师集中发声驳斥人工智能将颠覆软件行业的 “末日论”，称市场过度悲观。甲骨文等龙头股大幅反弹，科技巨头加码资本支出的承诺也提振了投资者信心。</p>
<p>软件板块整体走强，iShares Expanded Tech-Software Sector ETF 周一上涨 3%，此前该 ETF 已较高点暴跌约 28%，市场担忧 AI 将接管软件传统职能并颠覆其收入模式。Wedbush Securities 分析师 Dan Ives 称近期软件股&#34;末日&#34;叙事&#34;极度夸张&#34;，并将 Salesforce 和 ServiceNow 加入该机构 AI 30 榜单。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/871b7588-a1d1-4f0e-9cb8-b83078333fe7.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1316" height="913" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/871b7588-a1d1-4f0e-9cb8-b83078333fe7.png"/></p>
<p>甲骨文股价一度飙升 12%，创 9 月 10 日以来最大盘中涨幅，收涨近 10%。D.A. Davidson 分析师 Gil Luria 将该股评级从中性上调至买入，并直言&#34;软件并未死亡&#34;，称企业将继续为甲骨文产品付费，&#34;不会被随意编码替代&#34;。</p>
<p>此外，亚马逊承诺今年在数据中心、芯片等设备上投入 2000 亿美元，这一表态帮助缓解了市场对 AI 威胁的担忧。部分投资者押注，亚马逊、Alphabet、Meta 和微软等公司合计约 6500 亿美元的 AI 工具支出，至少有一部分将流向软件企业。</p>
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<h2 id="2f99e39b">华尔街集中反击 “末日论” 叙事</h2>
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<p>多位分析师周一密集发声，推翻软件行业面临生存危机的悲观论调。Wedbush 的 Ives 在周日研报中表示，市场正在为软件公司定价一个&#34;末日场景&#34;，<strong>他认为这种预期&#34;极度夸张&#34;</strong>。他指出，在迁移项目变得不那么复杂和有风险之前，客户不太可能为了加速 AI 采用而冒数据风险。</p>
<p>Monday.com 管理层在周一财报电话会议上也表达了类似观点。尽管该公司因本季度和全年收入预期疲软导致股价暴跌 20%，但联合创始人兼联席 CEO Eran Zinman 表示，<strong>客户仍然喜欢他们的产品，并在寻找利用 AI 技术的最佳方式。</strong>&#34;对他们来说，最好的方式是使用他们之前已经在用的系统，那里有大部分数据、背景和工作流程，&#34;他说。</p>
<p>Crossmark Global Investments 首席市场策略师 Victoria Fernandez 认为，<strong>AI 和软件公司可以&#34;在某种程度上共存，但问题是这些公司能保留多少定价权&#34;</strong>。她补充道，对于那些经历了大幅回调但拥有强劲资产负债表的公司，投资者可以&#34;试水&#34;。</p>
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<h2 id="b2e33ee1">甲骨文大幅反弹但仍远低于高点</h2>
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<p>尽管周一大涨，甲骨文股价仍较去年 9 月高点下跌约 50%，今年迄今跌幅约 20%。D.A. Davidson 对该公司与 ChatGPT 开发商 OpenAI 的合作关系持更乐观态度，此前市场曾质疑 OpenAI 缺乏盈利能力且需要快速增长以支付巨额支出承诺。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/88cf72ed-35ec-43e2-a3be-377015c0c374.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1362" height="924" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/88cf72ed-35ec-43e2-a3be-377015c0c374.png"/></p>
<p>Luria 在研报中写道，&#34;我们现在对 OpenAI 更为看好，基于其战略变化、新的前沿模型、谷歌竞争对手因其近期崛起而面临的压力，以及融资方面的进展。&#34;</p>
<p>为满足包括 AMD、Meta 和英伟达在内的最大云客户的合同需求，甲骨文计划今年筹集 450 亿至 500 亿美元以建设额外产能。</p>
<p>不过 Melius Research 分析师 Ben Reitzes 周一指出，甲骨文&#34;不产生现金流，而且无法保证 OpenAI 能击败 Anthropic 和谷歌&#34;。Reitzes 表示他钦佩甲骨文&#34;在这里全力以赴，但债务和股权可能会在一段时间内成为压力&#34;。</p>
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<h2 id="2b95c094">大型科技公司支出提振板块信心</h2>
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<p>科技巨头激增的资本支出承诺成为软件股反弹的重要催化剂。亚马逊承诺今年投入 2000 亿美元用于数据中心、芯片和其他设备，这一表态在周一帮助提振了市场情绪。</p>
<p>部分投资者认为，亚马逊、Alphabet、Meta 和微软在 AI 工具上合计约 6500 亿美元的支出，<strong>至少部分资金将流向软件公司。</strong>这一逻辑为受重创的软件板块提供了支撑。</p>
<p>除甲骨文外，其他软件龙头也遭受重创。Salesforce 今年迄今下跌约 26%，ServiceNow 跌幅达 32%。包含微软和 Palantir 等权重股的 Tech-Software Sector ETF 今年迄今下跌 20%，但周一反弹 3%，显示投资者情绪正在修复。</p>

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甲骨文

北美科技软件股指数 ETF - iShares

2 倍做多 ORCL ETF - Defiance

标普软件与服务 ETF - SPDR

<p>华尔街集中反击 “末日论” 叙事，称企业不会轻易放弃现有核心系统，软件巨头仍具不可替代性。D.A. Davidson 分析师上调甲骨文评级，并直言” 软件并未死亡”，企业将继续为甲骨文产品付费。此外，科技巨头激增的资本支出也提振了市场信心，分析认为这部分支出至少部分将流向软件公司。</p>

- 美国软件股反弹，分析师驳斥人工智能 “末日论”，称市场悲观。  
- 甲骨文股价一度飙升 12%，亚马逊承诺投入 2000 亿美元助推信心。  
- 软件板块整体走强，iShares ETF 上涨 3%，但仍较高点下跌约 28%。

美国软件股强劲反弹，此前 “腰斩” 的甲骨文大涨近 10%，创 9 月以来最大涨幅