《大行》花旗升中银香港及东亚目标价 首选汇控

花旗发表研究报告，香港银行股将於 2 月中旬开始公布 2025 年下半年业绩。该行预计本地香港银行的业绩大致符合预期，因潜在的营收上行可能被更高的减值支出所抵消。

花旗表示，HIBOR 正常化将在 2025 年第四季对净利息收入形成支撑，但手续费收入增长在高基数下可能放缓。万科 (02202.HK) 债券延期偿付可能对中银香港 (02388.HK) 在 2025 年第四季及 2026 年的信贷成本构成压力。

尽管本地银行资本比率处於历史高位，花旗预计其在全年业绩中不会宣布股份回购计划。在港股银行中，该行更看好国际银行，首选汇控 (00005.HK)。该行预期汇控将对 2026 年目标释出积极讯息，且非净利息收入改善有望带动盈利上行。

花旗指出，香港银行在 2025 年第三季报告了历史高位的资本比率，但预计本地银行在全年业绩中不会宣布任何股份回购计划。该行模型中预测，中银香港和东亚银行 (00023.HK) 的全年派息比率将提高 1 个百分点。花旗将中银香港目标价由 41.3 元上调至 47.6 元，评级「买入」。东亚目标价由 12.6 元上调至 14.9 元，评级「中性」。