《大行》招银国际升贝壳目标价至 21.8 美元 料今年盈利复苏

招银国际发表研究报告，预测受高基数影响，贝壳 (02423.HK) 去年第四季收入将按年下跌 28.5% 至 222 亿元人民币 (下同)，计及一次性成本控制措施后，预测季度非通用会计准则 (non-GAAP) 净利润为 4.27 亿元，non-GAAP 净利润率料达 1.9%。

但该行强调，仍看好贝壳拥有强大的技术能力、优质的服务质量以及成熟的经纪人合作网络，有望在房屋交易业务中扩大市场份额，预期今年集团对核心房产交易业务推行成本优化措施，加上新业务盈利改善，将推动盈利复苏，预计今年全年 non-GAAP 净利润达 70 亿元，较 2025 年预测达 49 亿元按年增长约 42%。招银国际将贝壳 (BEKE.US) 美股目标价由 20.7 美元上调至 21.8 美元，维持「买入」评级。