AI 狂热抹去周期记忆：当闪迪涨了 12 倍，谁还记得曾经的崩盘？

英国《金融时报》分析指出，AI 需求推动存储芯片板块空前上涨，闪迪过去半年股价飙升 1200%。然而，行业强周期性未改，当前市场已出现与 2022 年相似的结构性风险：供应商为争夺云厂商订单超前采购，超大规模企业高估需求，重复订购与产能扩张并存。历史数据显示，存储股剧烈上涨后往往快速回调，本轮周期虽受益于 HBM 等技术差异，但周期规律仍在发挥作用。