派拉蒙天空之舞公司 (Paramount Skydance) 对华纳兄弟探索公司 (Warner Bros Discovery) 的敌意收购要约进行了改进，试图在与 Netflix 的竞争中扭转局面。
2 月 10 日周二，派拉蒙表示，如果华纳兄弟终止已达成的协议，派拉蒙将支付华纳兄弟必须向 Netflix 支付的 28 亿美元终止费，并将为华纳兄弟的债务再融资提供担保，必要时支付 15 亿美元的相关费用。
此外，派拉蒙为显示对快速获得监管批准的信心，公司承诺若交易在 12 月 31 日后仍未完成，将向华纳兄弟股东每季度支付每股 25 美分的&#34;滞期费&#34;。
华纳兄弟在声明中表示将审查修订后的要约，随后向股东提出建议。而分析师则表示，除非提高基本收购价，否则增强后的条款不太可能吸引华纳兄弟董事会。
消息公布后，派拉蒙涨约 0.5%，华纳兄弟股价均上涨约 2.3%，Netflix 则攀升 1.45%。
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<h2 id="1b313f4c">基础报价未调整 核心问题仍存</h2>
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派拉蒙并未提高其每股 30 美元的全现金收购报价。
该公司也没有回应华纳兄弟的担忧，即如果交易成功，合并后的公司杠杆率会很高。
据彭博行业研究分析师 Geetha Ranganathan 和 Raveeno Douglas 在周二研究报告中指出，虽然增强条款增加了约每股 1.79 美元以覆盖终止费和融资成本，但这些条款不太可能打动华纳兄弟董事会。报告表示：
<blockquote>
除非基础报价至少提高到每股 32 美元，否则我们预计华纳兄弟探索的董事会不会参与谈判。
</blockquote>
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<h2 id="feb9fbc6">监管审批成关键筹码</h2>
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派拉蒙表示，已配合美国司法部第二次提出的关于其收购要约的信息请求，这一里程碑事件将触发监管机构 10 天的回应期。
展示在监管方面的优势是派拉蒙阻止 Netflix 收购计划的关键策略之一。
如果派拉蒙能够顺利度过等待期，便可将其视为政府批准的信号，并试图说服华纳兄弟的股东投票反对 Netflix 的收购。
派拉蒙影业表示，埃里森家族及其合作伙伴已承诺出资 436 亿美元。该集团计划从美国银行、花旗集团和阿波罗全球管理公司再借款 540 亿美元。
由 David Ellison 领导的派拉蒙数月来一直积极追求华纳兄弟。当华纳兄弟董事会同意以每股 27.75 美元、总价 827 亿美元的价格将旗下电影制片厂和 HBO Max 流媒体服务出售给 Netflix 时，这家电影电视公司颇感意外。
华纳兄弟曾多次拒绝派拉蒙的提议，并表示将于 4 月前就 Netflix 交易提请股东投票。

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派拉蒙改进对华纳兄弟的敌意收购方案，承诺承担 28 亿美元 Netflix 终止费、15 亿美元债务再融资担保，并设置每股 25 美分季度” 滞期费”。但每股 30 美元的基础报价未变，分析师认为除非提价至 32 美元以上，否则难以打动华纳兄弟董事会。

- 派拉蒙对华纳兄弟的收购要约进行了改进，试图在竞争中占优。  
- 为了获得监管批准，派拉蒙承诺支付华纳兄弟终止费和每季度 “滞期费”。  
- 然而，基础报价未调整，华纳兄弟董事会对新条款态度谨慎。

华尔街见闻

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派拉蒙仍不死心，改进敌意收购方案，承诺替华纳付 28 亿分手费