营收:截至 2025 财年,公布值为 942 亿美元,市场一致预期值为 938 亿美元,超过预期。每股收益:截至 2025 财年,公布值为 11.03 美元,市场一致预期值为 11.0092 美元,超过预期。息税前利润:截至 2025 财年,公布值为 252 亿美元。整体财务与运营指标全球销售额:2025 年,强生公司全球销售额增长 6.0%,达到 942 亿美元,而 2024 年增长 4.3%。其中,2025 年销量增长 8.4%,价格下降-3.1%,汇率影响为 0.7%。收购与剥离影响:2025 年,收购和剥离对全球销售额增长的净影响为正 1.1%,主要来自 CAPLYTA 和 Shockwave;2024 年为正 0.5%,主要来自 Shockwave。区域销售额:2025 年,美国公司销售额为 538 亿美元,增长 6.9%;国际公司销售额为 404 亿美元,增长 5.0%。STELARA 销售影响:2025 年,STELARA 销售额下降对全球、美国和国际运营销售额的负面影响分别约为 6.2%、7.6% 和 4.4%。五年复合年增长率:过去五年,全球销售额复合年增长率为 6.7%,美国为 7.9%,国际为 5.2%。研发投入:2025 年研发投入为 147 亿美元。新产品贡献:过去五年内推出的新产品占 2025 年销售额的约 25%。所得税前合并收益:2025 年为 326 亿美元,占销售额的 34.6%;2024 年为 167 亿美元,占销售额的 18.8%。产品销售成本:2025 年产品销售成本占销售额的比例上升,主要受产品组合不利及创新药物业务交易汇率不利影响,以及医疗技术业务的关税、交易汇率不利和宏观经济因素影响。部分抵消因素包括 2025 年非经常性收购相关公允价值库存增值 0.1 亿美元,低于 2024 年的 0.4 亿美元。销售、营销和管理费用:2025 年该费用占销售额的比例下降,主要由于公司行政费用合理化和创新药物业务的计划性杠杆作用。研发费用:2025 年研发费用占销售额的比例下降,主要由于 2024 年创新药物业务中为获得 NM26 双特异性抗体全球权利产生的 12.5 亿美元已收购在研项目研发费用,以及医疗技术业务中的收购和里程碑付款。其他(收益)费用净额:2025 年为-72 亿美元,较上年增加 119 亿美元,主要由于先前计提的滑石粉储备金约 70 亿美元的冲回和 Auris 股东诉讼的 0.8 亿美元费用。2024 年包括约 51 亿美元的滑石粉事项费用和与 Kenvue 剩余股份债转股相关的约 0.4 亿美元损失。利息收入:2025 年为 11 亿美元,2024 年为 13 亿美元。利息支出:2025 年为 10 亿美元,2024 年为 0.8 亿美元。现金及现金等价物:2025 年末为 197 亿美元,2024 年末为 241 亿美元。经营活动现金流:2025 年为 245 亿美元。投资活动现金流出:2025 年为 236 亿美元,主要用于购置不动产、厂房和设备(-48 亿美元)和收购(扣除已收购现金后-175 亿美元)。融资活动现金流出:2025 年为 55 亿美元,主要用于向股东支付股息(-124 亿美元)和回购普通股(-60 亿美元),部分被短期和长期债务净收益(96 亿美元)所抵消。净债务头寸:2025 年末为 278 亿美元,2024 年为 121 亿美元。总债务:2025 年末为 479 亿美元,2024 年为 366 亿美元。供应商融资项目义务:2025 年和 2024 年均为 0.8 亿美元。创新药物分部销售额:2025 年为 604 亿美元,较 2024 年增长 6.0%(运营增长 5.3%,汇率影响 0.7%)。区域销售额:美国销售额为 363 亿美元,增长 7.0%;国际销售额为 241 亿美元,增长 4.6%(运营增长 2.9%,汇率影响 1.7%)。收购与剥离影响:2025 年,对全球创新药物分部运营销售额增长的净影响为正 1.2%,主要来自 CAPLYTA。STELARA 销售影响:2025 年,STELARA 销售额下降对全球、美国和国际创新药物分部运营销售额的负面影响分别约为 10.4%、12.3% 和 7.9%。肿瘤产品销售额:2025 年为 253.8 亿美元,较上年增长 22.1%。主要产品包括 DARZALEX(143.51 亿美元,增长 23.0%)、CARVYKTI(18.87 亿美元,增长 95.9%)、ERLEADA(35.74 亿美元,增长 19.2%)、IMBRUVICA(28.23 亿美元,下降-7.1%)、RYBREVANT/LAZCLUZE(7.34 亿美元)、TALVEY(4.63 亿美元,增长 61.3%)、TECVAYLI(6.7 亿美元,增长 22.1%)、ZYTIGA(5.02 亿美元,下降-20.4%)。免疫学产品销售额:2025 年为 157.28 亿美元,较上年下降-11.8%。主要产品包括 STELARA(60.78 亿美元,下降-41.3%)、TREMFYA(51.55 亿美元,增长 40.5%)、SIMPONI/SIMPONI ARIA(26.68 亿美元,增长 21.8%)、REMICADE(17.68 亿美元,增长 10.2%)。神经科学产品销售额:2025 年为 78.37 亿美元,较上年增长 10.1%。主要产品包括 CAPLYTA(7 亿美元)、SPRAVATO(16.96 亿美元,增长 57.4%)。肺动脉高压产品销售额:2025 年为 44.37 亿美元,较上年增长 3.6%。主要产品包括 OPSUMIT/OPSYNVI(23.25 亿美元,增长 4.5%)、UPTRAVI(19.02 亿美元,增长 4.7%)。传染病产品销售额:2025 年为 32.41 亿美元,较上年下降-4.6%。心血管/代谢/其他产品销售额:2025 年为 37.78 亿美元,较上年增长 6.1%。主要产品包括 XARELTO(26.33 亿美元,增长 11.0%)。税前收益占销售额比例:2025 年为 36.9%,高于 2024 年的 33.2%。研发费用:2025 年为 118.27 亿美元,占销售额的 19.6%。已收购在研项目减值费用:2025 年为 0.1 亿美元,主要与 2022 年收购 Abiomed 获得的非战略资产相关;2024 年为 0.2 亿美元。医疗技术分部销售额:2025 年为 338 亿美元,较 2024 年增长 6.1%(运营增长 5.4%,汇率影响 0.7%)。区域销售额:美国销售额为 174 亿美元,增长 6.6%;国际销售额为 164 亿美元,增长 5.5%(运营增长 4.1%,汇率影响 1.4%)。收购与剥离影响:2025 年,对医疗技术分部全球运营销售额增长的净影响为正 1.1%,主要来自 Shockwave 收购。外科产品销售额:2025 年为 101.37 亿美元,较 2024 年增长 3.0%。骨科产品销售额:2025 年为 92.58 亿美元,较 2024 年增长 1.1%。髋关节和膝关节产品增长主要由新产品发布和 VELYS 机器人辅助解决方案带动,创伤产品增长由近期推出产品和商业执行驱动,脊柱、运动及其他产品下降主要是由于竞争压力和定价压力。心血管产品销售额:2025 年为 89.28 亿美元,较 2024 年增长 15.8%。主要产品包括电生理产品(56.34 亿美元,增长 7.0%)、Abiomed(17.51 亿美元,增长 17.1%)、Shockwave(11.46 亿美元)。视力产品销售额:2025 年为 54.68 亿美元,较 2024 年增长 6.3%。税前收益占销售额比例:2025 年为 12.2%,高于 2024 年的 11.7%。研发费用:2025 年为 28.38 亿美元,占销售额的 8.4%。重组费用:2025 年医疗技术分部重组费用为 2.05 亿美元,主要用于简化外科业务运营和优化网络,预计总项目成本在 0.9 亿-10 亿美元之间,并预计在 2026 财年末基本完成。2025 年骨科分部重组费用为 3.07 亿美元,主要用于退出某些市场、产品线和分销网络安排,该项目已在 2025 财年基本完成。展望/指引强生公司计划在 2025 年 10 月宣布剥离其骨科业务,目标在最初宣布后的 18 至 24 个月内完成。公司预计 STELARA 的生物仿制药将在全球范围内持续推出,这将继续对其 STELARA 的销售额产生负面影响。此外,公司预计 OPSUMIT 在 2026 年将面临仿制药竞争,这可能导致未来销售额大幅下降。