<p>亚洲股市正以本世纪最强劲的相对表现重塑全球资本配置格局。较低估值、稳健增长前景以及在 AI 产业链的关键地位，推动资金持续流入该地区，而美国市场则在高估值和利率不确定性中陷入停滞。</p>
<p>MSCI 亚太指数周四连续第五个交易日上涨，涨幅 0.6% 并创下历史新高。该指数今年以来累计上涨约 13%，创下本世纪以来相对标普 500 指数的最佳年度开局表现。标普 500 指数同期仅上涨 1.4%，在彭博追踪的 92 个指数中排名第 69 位。韩国市场以 30% 的涨幅领跑全球。</p>
<p>与此同时，强劲的美国就业数据推动美债收益率走高，交易员推迟了对美联储降息的预期。1 月美国新增就业 13 万人，是预期的两倍。货币市场目前预计美联储将在 7 月降息，较此前预期的 6 月有所推迟。10 年期美债收益率升至 4.18%。</p>
<p>欧美股指期货周四走高，显示亚洲市场的涨势可能延续至其他地区。全球投资者正逐步减少美元敞口，转向 AI 产业链的亚洲受益者，跨区域和跨行业分散配置成为今年市场的主导主题。</p>
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<li>美股存储概念股夜盘集体走高，闪迪夜盘涨超 7%，美光科技涨超 4%，西部数据、希捷科技涨近 3%，此前存储巨头铠侠业绩显示，公司全年营业利润预测超出预期。</li>
<li>欧洲斯托克 50 指数开盘涨 0.86%，德国 DAX 指数涨 0.68%，英国富时 100 指数涨 0.62%，法国 CAC40 指数涨 1.11%，意大利富时 MIB 指数涨 0.33%；西门子上涨 6.2%，因需求推动上调业绩展望；梅赛德斯奔驰下跌 5.7%，因全年业绩公布后表现不佳。</li>
<li>
<p>日经 225 指数收跌 0.02%，报 57639.84 点。日本东证指数收涨 0.68%，报 3881.41 点。</p>
</li>
<li>
<p>韩国首尔综指收涨 3.13%，报 5522.27 点。三星电子收涨 6.44%，创历史新高。</p>
</li>
<li>10 年期美债收益率升至 4.18%。</li>
<li>日本长债收益率集体下行，30 年期国债收益率下行 7.5 个基点至 3.420%，40 年期国债收益率下行 5.5 个基点至 3.67%，日本 20 年期国债收益率下行 5 个基点至 3.055%。</li>
<li>美元走软令日元受益，日元触及两周高位，报 153.17。</li>
<li>
<p>原油上涨 0.5% 至每桶 64.96 美元。</p>
</li>
<li>
<p>镍价延续涨势，印尼释放信号称今年将大幅削减产量，限制了全球最大矿产国的供应。</p>
</li>
<li>
<p>黄金下跌 0.5% 至每盎司 5058 美元，白银小幅走低。</p>
</li>
<li>比特币下跌至 67100 美元附近。</li>
</ul>
</blockquote>
<div>
<h2 id="20e0de67">估值差距推动资金重新配置</h2>
</div>
<p>估值优势成为吸引资金流入亚洲的关键因素。标普 500 指数目前的远期市盈率约为 22 倍，而 MSCI 亚太指数仅为 15 倍左右，形成明显估值差。</p>
<p>在投资者对科技股、贵金属和加密货币的信心因美国利率预期变化和 AI 驱动的行业颠覆而受到考验之际，亚洲市场的稳健表现尤为突出。除亚洲外，MSCI 拉美新兴市场指数今年以来上涨 21%，MSCI 新兴市场指数上涨 11%，均大幅跑赢标普 500。</p>
<p><img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/3aff55ee-fbaa-4e63-8d7a-9293d3ce01fc.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1612" height="788" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/3aff55ee-fbaa-4e63-8d7a-9293d3ce01fc.png"/></p>
<p>&#34;2026 年的主题是跨区域、跨行业的分散投资&#34;，Alphinity Investment Management 客户投资组合经理 Elfreda Jonker 在接受彭博电视采访时表示。</p>
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<h2 id="ai">AI 价值链重心东移亚洲</h2>
</div>
<p>全球科技竞赛正从 AI 开发者转向大规模应用的赋能者，这一转变令亚洲企业受益。该地区企业控制着从先进芯片、存储器到晶圆代工和封装的关键环节，为 AI 基础设施建设提供了大部分硬件支持。</p>
<p>&#34;我们看到价值开始在价值链上真正转移&#34;，摩根大通资产管理全球市场策略师 Stephanie Aliaga 在彭博电视采访中表示，&#34;市场正在做出反应，资金从最大的支出方转向受益方。&#34;</p>
<p><img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/b32fae8c-6896-465d-9c09-9145f4ad3e68.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1618" height="858" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/b32fae8c-6896-465d-9c09-9145f4ad3e68.png"/></p>
<p>标普 500 指数周三在震荡中收平，房地产服务类股在最新一轮&#34;AI 恐慌交易&#34;中遭到抛售。随着企业向 AI 技术投入数十亿美元，该技术正在重塑和颠覆多个行业。</p>
<p>周五即将公布的通胀报告将成为市场面临的下一个关键考验，如果价格压力未能缓解，可能进一步强化利率长期维持高位的预期。</p>
<p>美债周四继续走低，交易员在强劲就业数据后削减了对美联储今年降息的押注。</p>
<div>
<h2 id="d55fafbc">其他市场动态</h2>
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<p>比特币下跌至 67,100 美元附近，彭博美元即期指数抹去早盘跌幅，上涨 0.1%。日本超长期债券延续大选后的涨势，首相高市早苗的历史性胜选缓解了投资者对财政政策的担忧。</p>
<p>石油价格上涨，中东紧张局势的影响盖过了对供应过剩加剧的担忧。印尼释放今年将大幅削减产量的信号后，镍价延续涨势。强劲的美国就业数据降低了美联储降息预期，黄金价格下跌。</p>
<p><img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/099ce07a-9948-4df7-a8f2-11b7f45d7b52.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1812" height="1080" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/099ce07a-9948-4df7-a8f2-11b7f45d7b52.png"/></p>
<p><img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/eb4537cf-8daf-48a7-848d-55b755e1b4d2.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1806" height="1064" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/eb4537cf-8daf-48a7-848d-55b755e1b4d2.png"/></p>

三星电子

标普半导体 ETF - SPDR

半导体 ETF - VanEck Vectors

半导体 3 倍做多 - Direxion

费城交易所 半导体 ETF - iShares

<p>MSCI 亚太指数上涨 0.4% 至历史新高，今年迄今已累计上涨约 13%，创下本世纪相对标普 500 指数的最佳年度开局表现。韩国首尔综指收涨 3.13%，报 5522.27 点。三星电子收涨 6.44%，创历史新高。强劲的美国就业数据推动美债收益率走高，交易员推迟了对美联储降息的预期。</p>

- 亚洲股市连续第五天上涨，MSCI 亚太指数创下历史新高。  
- 美国就业数据强于预期，市场重新评估美联储降息路径。  
- 大宗商品市场走势分化，原油上涨，而黄金和白银小幅下跌。

亚洲股市连续五日上涨，三星电子大涨 6%，日经 225 首次涨破 58000 点，日债收益率集体下行