《大行》高盛：中芯第四季营运利润胜预期

高盛发表报告指，中芯国际 (00981.HK) 2025 年第四季营运利润胜预期，今年首季收入指引符预期。该行预期公司今年将受惠於国内客户需求增长、持续扩增产能，以及产品组合优化，高毛利产品需求增速将超越传统产品。该公司於 2025 年新增 4.9 万片晶圆/周产能 (以 12 寸晶圆计)，同时维持强劲的晶圆良率，反映出 AI 热潮、供应链产业重组契机及「本土化生产」趋势下的需求增长。

基於乐观增长前景，高盛预期中芯国际将持续扩产并推进先进制程技术转移。目标价 134 元。评级「买入」。