<p>飙升的内存价格正在推动企业买家加快购买个人电脑，以避免成本进一步上升。</p>
<p>根据《The Register》最近的报道，自 2025 年最后一个季度以来，DRAM 和 NAND 的价格已经飙升了 80% 到 90%，预计随着年末的临近，进一步的账单冲击将会出现。</p>
<p>个人电脑制造商开始感受到这种动态。联想今天报告其智能设备集团（IDG）收入为 158 亿美元，同比增长 14%，其中个人电脑收入增长了 18%。</p>
<p>去年初，当特朗普政府威胁征收关税时，类似的情况出现，转售商和买家纷纷试图提前购买产品并通过海关，以避免进口成本上涨。</p>
<p>联想首席执行官杨元庆在分析师电话会议上表示，内存供应短缺和成本上升的情况是 “前所未有的”。</p>
<p>他说：“上个季度 DRAM 成本增加了 40% 到 50%，但与上个季度相比，本季度几乎又翻了一番，即使是合同价格。因此，供需之间的这种结构性失衡并不仅仅是短期波动。预计将对整个行业产生长期影响。”</p>
<p>另一方面，杨元庆补充道，动荡的市场可能成为联想的机会。联想认为，高材料成本可能会在 2026 年限制个人电脑和智能手机的需求，“但这只是从单位销量的角度来看，” 他说。</p>
<p>他说：“考虑到更高的定价和由于 AI 个人电脑而向高端市场的转移，我们相信整体个人电脑收入市场仍将同比增长。”</p>
<p>换句话说，现有设备的价格将更高，从而缓解出货量下降的影响。</p>
<p>全球最大的转售商之一 CDW 也预测，今年上半年硬件增长将更强劲，因为许多买家押注提前购买将避免更高的价格。</p>
<p>CDW 总裁兼首席执行官 Christine Leahy 在 CDW 最近的财报电话会议上表示：“我们相信，尽我们所能，我们将在第一季度看到与 12 月相当或略多的提前购买。”</p>
<ul>
<li>价格、电池寿命、性能——这就是销售个人电脑的方式</li>
<li>预计第一季度 DRAM 价格将翻倍，AI 雄心推动内存厂商达到极限</li>
<li>Windows 11，而非 AI，启动了个人电脑升级周期</li>
<li>惠普首席执行官在六年后打印最后一页，转向 PayPal</li>
</ul>
<p>他说：“当你考虑各种产品时，我只想告诉你，个人电脑对我们来说一直很强劲。我们可能会看到今年的增长放缓，但正如我们在准备的发言中所解释的，我们仍然看到强劲的需求。由于内存的原因，全年可能会有些波动，但我们仍然看到强劲的需求。”</p>
<p>分析师 Omdia 表示，由于渠道中大量提前需求，2025 年第四季度的个人电脑出货量高于预期。</p>
<p>在 2025 年，主流个人电脑的 DRAM 和 SSD 价格平均分别上涨了近 100% 和 40%。Omdia 预测，本季度 DRAM 价格将再上涨 60%，闪存价格将上涨 70%。</p>
<p>内存危机可能是一个长期的情况，消费者和企业最终将不得不适应新的高价位，而不是期待快速回到以前的水平。</p>
<p>Omdia 警告，个人电脑市场可能会出现 10% 的出货量下降，缩回到 2023 年的水平，如果所有成本都转嫁给买家，风险甚至可能达到 15% 的下降。®</p>

联想集团(ADR)

动态半导体 ETF - Invesco

联想集团

半导体 ETF - VanEck Vectors

费城交易所 半导体 ETF - iShares

标普半导体 ETF - SPDR

<p>内存价格飙升正在推动企业买家加快个人电脑采购，自 2025 年底以来，DRAM 和 NAND 价格上涨了 80-90%。联想在其智能设备集团报告了 14% 的收入增长，个人电脑收入增长了 18%。内存供应短缺被认为是前所未有的，预计价格将继续上涨。CDW 预计，随着买家急于避免更高成本，硬件增长将强劲。分析师预测，由于价格上涨，个人电脑出货量可能下降 10-15%，这表明尽管出货量减少，但对高端设备的需求正在上升</p>

<p>Exploding memory prices are pushing corporate buyers to fast-track PC purchases before costs climb further.</p>
<div class="lb-trans"><p>飙升的内存价格正在推动企业买家加快购买个人电脑，以避免成本进一步上升。</p>
</div><p>DRAM and NAND have already soared 80 to 90 percent since the final quarter of 2025, as <em>The Register</em> recently reported, and further bill shocks are forecast as the year progresses.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据《The Register》最近的报道，自 2025 年最后一个季度以来，DRAM 和 NAND 的价格已经飙升了 80% 到 90%，预计随着年末的临近，进一步的账单冲击将会出现。</p>
</div><p>PC makers are starting to witness this dynamic. Lenovo today reported revenue of $15.8 billion for its Intelligent Devices Group (IDG), up 14 percent year-on-year, with PC revenues within that up 18 percent.</p>
<div class="lb-trans"><p>个人电脑制造商开始感受到这种动态。联想今天报告其智能设备集团（IDG）收入为 158 亿美元，同比增长 14%，其中个人电脑收入增长了 18%。</p>
</div><p>A similar effect was seen early last year when a tariff threat from the Trump administration caused a spike in trade as resellers and buyers alike tried to buy up boxes and get them through customs before the cost of imports jumped.</p>
<div class="lb-trans"><p>去年初，当特朗普政府威胁征收关税时，类似的情况出现，转售商和买家纷纷试图提前购买产品并通过海关，以避免进口成本上涨。</p>
</div><p>The memory supply shortage and the rising cost situation is &#34;unprecedented,&#34; said Lenovo chief Yang Yuanqing, speaking on an analyst call to discuss its earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>联想首席执行官杨元庆在分析师电话会议上表示，内存供应短缺和成本上升的情况是 “前所未有的”。</p>
</div><p>&#34;DRAM cost increased by 40 to 50 percent last quarter, but the current quarter versus last quarter almost doubled again, even with the contract price. So this structural imbalance between supply and demand is not simply a short-term fluctuation. It's likely to have a prolonged impact on the industry throughout this year,&#34; he stated.</p>
<div class="lb-trans"><p>他说：“上个季度 DRAM 成本增加了 40% 到 50%，但与上个季度相比，本季度几乎又翻了一番，即使是合同价格。因此，供需之间的这种结构性失衡并不仅仅是短期波动。预计将对整个行业产生长期影响。”</p>
</div><p>On the other hand, a volatile market could become an opportunity for Lenovo, Yuanqing added. Lenovo's view is that high material costs will likely constrain demand for PCs and smartphones later in 2026, &#34;but that's just from a unit volume point of view,&#34; he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，杨元庆补充道，动荡的市场可能成为联想的机会。联想认为，高材料成本可能会在 2026 年限制个人电脑和智能手机的需求，“但这只是从单位销量的角度来看，” 他说。</p>
</div><p>&#34;Given the higher pricing and the market shifting to the premium segment because of AI PCs, we believe the overall PC revenue market will still grow year-over-year.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>他说：“考虑到更高的定价和由于 AI 个人电脑而向高端市场的转移，我们相信整体个人电脑收入市场仍将同比增长。”</p>
</div><p>In other words, available devices will carry a higher price tag, cushioning lower shipment volumes.</p>
<div class="lb-trans"><p>换句话说，现有设备的价格将更高，从而缓解出货量下降的影响。</p>
</div><p>CDW, one of the world's largest resellers, also forecast stronger hardware growth in the first half of this year as many buyers bet that bumping purchases forward will avoid higher prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球最大的转售商之一 CDW 也预测，今年上半年硬件增长将更强劲，因为许多买家押注提前购买将避免更高的价格。</p>
</div><p>&#34;We believe to the best of our ability that we're going to see about the same amount of pull forward in Q1 or slightly more than we actually saw in December,&#34; president and CEO Christine Leahy said during CDW's recent earnings call.</p>
<div class="lb-trans"><p>CDW 总裁兼首席执行官 Christine Leahy 在 CDW 最近的财报电话会议上表示：“我们相信，尽我们所能，我们将在第一季度看到与 12 月相当或略多的提前购买。”</p>
</div><ul>
<li>Price, battery life, performance – that's how you sell PCs</li>
<li>DRAM prices expected to double in Q1 as AI ambitions push memory fabs to their limit</li>
<li>Windows 11, not AI, kick-started the PC upgrade cycle</li>
<li>HP CEO prints final page after six years, moves to PayPal</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>价格、电池寿命、性能——这就是销售个人电脑的方式</li>
<li>预计第一季度 DRAM 价格将翻倍，AI 雄心推动内存厂商达到极限</li>
<li>Windows 11，而非 AI，启动了个人电脑升级周期</li>
<li>惠普首席执行官在六年后打印最后一页，转向 PayPal</li>
</ul>
</div><p>&#34;When you think about the various products, I would just tell you that PCs for us, for example, have been strong. We'll probably see decelerating growth this coming year, but we still see strength as we explained in our prepared remarks. It might be a little choppier during the course of the year as a result of memory, but we still see strength there.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>他说：“当你考虑各种产品时，我只想告诉你，个人电脑对我们来说一直很强劲。我们可能会看到今年的增长放缓，但正如我们在准备的发言中所解释的，我们仍然看到强劲的需求。由于内存的原因，全年可能会有些波动，但我们仍然看到强劲的需求。”</p>
</div><p>Analyst Omdia said PC shipments in Q4 2025 were higher than forecast due to a significant amount of pulled forward demand from the channel.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师 Omdia 表示，由于渠道中大量提前需求，2025 年第四季度的个人电脑出货量高于预期。</p>
</div><p>On average, mainstream PC DRAM and SSD prices jumped by nearly 100 percent and 40 percent respectively during 2025. Omdia forecast a rise of another 60 percent for DRAM and 70 percent for flash memory this quarter alone.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年，主流个人电脑的 DRAM 和 SSD 价格平均分别上涨了近 100% 和 40%。Omdia 预测，本季度 DRAM 价格将再上涨 60%，闪存价格将上涨 70%。</p>
</div><p>The memory crisis is likely to be a prolonged situation where consumers and enterprises will eventually have to adjust to the new higher price points, rather than expect a quick return to previous levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>内存危机可能是一个长期的情况，消费者和企业最终将不得不适应新的高价位，而不是期待快速回到以前的水平。</p>
</div><p>The PC market could see a 10 percent shipment decline, Omdia warns, shrinking back to 2023 levels, with the risk of a 15 percent decline if all the costs are passed on to buyers. ®</p>
<div class="lb-trans"><p>Omdia 警告，个人电脑市场可能会出现 10% 的出货量下降，缩回到 2023 年的水平，如果所有成本都转嫁给买家，风险甚至可能达到 15% 的下降。®</p>
</div>

内存价格飙升引发了 PC 的购买热潮