<p><strong>百威英博</strong> (NYSE: BUD) 于周四发布了 2025 年第四季度和全年 的业绩，第四季度有机收入增长 2.5%，全年增长 2.0%。</p>
<p>百威英博的产品组合包括百威、百威轻啤、米克洛布、自然光和布希，以及全球品牌如斯特拉·阿尔图瓦和科罗娜，工艺品牌如鹅岛，以及硬气泡水和罐装鸡尾酒等饮品。</p>
<p>公司报告调整后的每股收益为 95 美分，超出分析师预期的 89 美分，而季度销售额为 155.55 亿美元，超过了 预期的 155.33 亿美元。</p>
<p>报告的收入在第四季度增长 4.8%，达到 155.55 亿美元，全年下降 0.8%，为 593.2 亿美元，受到不利货币转换的影响。</p>
<p>“在 2025 年，我们执行了我们的战略，做出了有纪律的资本配置选择，并在动态的消费环境中实现了我们的增长预期。我们以改善的势头结束 2025 年，并在 2026 年良好定位，以便与我们的超级品牌和无与伦比的超级平台阵容接触消费者，”<strong>米歇尔·杜克里斯</strong>，百威英博首席执行官表示。</p>
<p>“我们在不同的运营条件下交付一致结果的能力证明了我们战略的持久性和我们业务的韧性，” 公司在一份声明中表示。</p>
<h2>第四季度业绩</h2>
<p>2025 年第四季度的 GAAP 每股收益为 99 美分，较 2024 年第四季度的 61 美分有所上升。基础每股收益从 88 美分上升至 95 美分，基础利润从 17.7 亿美元增加至 18.84 亿美元。归属于百威英博股东的利润总计为 19.59 亿美元，而去年同期为 12.2 亿美元。</p>
<p>销量下降 1.5%，至 139,166 千公升，其中啤酒销量下降 1.9%，非啤酒销量增长 0.6%。</p>
<p>正常化 EBITDA 增长 2.3%，达到 54.73 亿美元，而正常化 EBITDA 利润率收缩 10 个基点，降至 35.2%。</p>
<h2>业务部门表现</h2>
<p>在 2025 年第四季度，北美收入为 32.35 亿美元，正常化 EBITDA 为 9.06 亿美元；中美洲收入为 49.27 亿美元，正常化 EBITDA 为 25.08 亿美元；南美洲收入为 36.45 亿美元，正常化 EBITDA 为 13.21 亿美元；欧洲、中东和非洲收入为 25.24 亿美元，正常化 EBITDA 为 8.15 亿美元；亚太地区收入为 10.53 亿美元，正常化 EBITDA 为 1.92 亿美元。</p>
<p>在美国，2025 年第四季度收入下降 1.4%，而每公升收入增长 2.6%。零售商销售（STR）下降 3.5%，批发商销售（STW）下降 3.9%，而 EBITDA 下降 6.2%。</p>
<p>在中国，销量下降 3.9%，每公升收入下降 7.7%，导致收入下降 11.3%，EBITDA 下降 38.7%。</p>
<h2>全年业绩</h2>
<p>2025 财年的 GAAP 每股收益或基本每股收益为 3.45 美元，较 2024 财年的 2.92 美元有所上升。基础每股收益从 3.53 美元上升至 3.73 美元，基础利润总计为 74.1 亿美元，而去年为 70.61 亿美元。归属于百威英博股东的报告利润为 68.37 亿美元，而去年为 58.55 亿美元。</p>
<p>销量下降 2.3%，至 561,100 千公升，其中啤酒销量下降 2.6%，非啤酒销量下降 0.4%。</p>
<p>正常化 EBITDA 增长 4.9%，达到 212.23 亿美元，正常化 EBITDA 利润率扩大 101 个基点，升至 35.8%。</p>
<h2>现金流、资产负债表和资本配置</h2>
<p>2025 财年的经营现金流为 148.83 亿美元，而 2024 财年为 150.55 亿美元。自由现金流总计 113.31 亿美元，与 2024 财年持平，净资本支出为 35.52 亿美元。</p>
<p>公司报告的总流动性为 220 亿美元，其中包括 119 亿美元的现金、现金等价物和短期债务证券投资，减去银行透支。</p>
<p>董事会提议每股派发最终股息 1.00 欧元，使 2025 年的全年股息达到每股 1.15 欧元，需经 2026 年 4 月 29 日的年度股东大会批准。截至 2026 年 2 月 9 日，百威英博表示已完成约 6.35 亿美元的 60 亿美元股票回购计划，该计划于 2025 年 10 月 30 日宣布。</p>
<p>此外，公司于 2026 年 1 月 30 日以约 29 亿美元的价格完成了对其美国金属容器工厂 49.9% 少数股权的回购。</p>
<h2>前景展望</h2>
<p>对于 2026 年，百威英博表示预计 EBITDA 将与其中期展望的 4% 至 8% 增长一致。预计每季度净养老金利息和增值费用为 1.9 亿至 2.2 亿美元，2026 财年的平均债务票息约为 4%，正常化有效税率为 26% 至 28%，2026 财年的净资本支出为 35 亿至 40 亿美元。</p>
<p><strong>BUD 价格动态：</strong> 在周四发布时，百威英博的股价上涨 3.56%，达到 80.01 美元。该股票交易于新的 52 周高点，根据 Benzinga Pro 数据。</p>
<p><em>照片由 Mehaniq 提供，来源于 Shutterstock</em></p>

美国消费品 ETF - iShares

百威英博

食品饮料 ETF - PowerShares

日常消费品 ETF - Vanguard

酒ETF

莫尔森库尔斯酿酒-B

莫尔森库尔斯酿酒-A

纳斯达克食品饮料 ETF - First Trust

百威亚太

日常消费品 ETF - SPDR

<p>安海斯 - 布希英博（NYSE: BUD）公布了 2025 年第四季度和全年业绩，分别实现了 2.5% 和 2.0% 的有机收入增长。公司调整后的每股收益为 95 美分，超出分析师预期，季度销售额为 155.55 亿美元。尽管销量下降了 1.5%，但正常化的息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长了 2.3%。公司宣布每股派发最终股息 1.00 欧元，并完成了 6.35 亿美元的股票回购。BUD 股价上涨 3.56%，达到 80.01 美元，创下 52 周新高</p>

<p><strong>Anheuser-Busch InBev SA</strong> (NYSE: BUD) on Thursday reported fourth-quarter and full-year 2025 results, posting organic revenue growth of 2.5% in the quarter and 2.0% for the full year.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>百威英博</strong> (NYSE: BUD) 于周四发布了 2025 年第四季度和全年 的业绩，第四季度有机收入增长 2.5%，全年增长 2.0%。</p>
</div><p>AB InBev's portfolio includes Budweiser, Bud Light, Michelob, Natural Light, and Busch, plus global brands like Stella Artois and Corona, craft labels like Goose Island, and beverages such as hard seltzers and canned cocktails.</p>
<div class="lb-trans"><p>百威英博的产品组合包括百威、百威轻啤、米克洛布、自然光和布希，以及全球品牌如斯特拉·阿尔图瓦和科罗娜，工艺品牌如鹅岛，以及硬气泡水和罐装鸡尾酒等饮品。</p>
</div><p>The company posted adjusted EPS of 95 cents, beating the 89-cent analyst estimate, while quarterly sales of $15.555 billion topped expectations of $15.533 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司报告调整后的每股收益为 95 美分，超出分析师预期的 89 美分，而季度销售额为 155.55 亿美元，超过了 预期的 155.33 亿美元。</p>
</div><p>Reported revenue increased 4.8% in the quarter to $15.555 billion and decreased 0.8% for the year to $59.32 billion, “impacted by unfavorable currency translation.”</p>
<div class="lb-trans"><p>报告的收入在第四季度增长 4.8%，达到 155.55 亿美元，全年下降 0.8%，为 593.2 亿美元，受到不利货币转换的影响。</p>
</div><p>“In 2025, we executed our strategy, made disciplined capital allocation choices, and delivered growth within our outlook for the year, even as we navigated a dynamic consumer environment. We exit 2025 with improved momentum and enter 2026 well-positioned to engage consumers with our megabrands and an unparalleled lineup of mega platforms,” said <strong>Michel Doukeris</strong>, CEO, AB InBev.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在 2025 年，我们执行了我们的战略，做出了有纪律的资本配置选择，并在动态的消费环境中实现了我们的增长预期。我们以改善的势头结束 2025 年，并在 2026 年良好定位，以便与我们的超级品牌和无与伦比的超级平台阵容接触消费者，”<strong>米歇尔·杜克里斯</strong>，百威英博首席执行官表示。</p>
</div><p>“Our ability to deliver consistent results across varying operating conditions is a testament to the durability of our strategy and the resilience of our business,” the company said in a statement.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我们在不同的运营条件下交付一致结果的能力证明了我们战略的持久性和我们业务的韧性，” 公司在一份声明中表示。</p>
</div><h2>Fourth-Quarter Results</h2>
<div class="lb-trans"><h2>第四季度业绩</h2>
</div><p>GAAP EPS was 99 cents in the fourth quarter of 2025, up from 61 cents in the fourth quarter of 2024. Underlying EPS rose to 95 cents from 88 cents, while underlying profit increased to $1.884 billion from $1.77 billion. Profit attributable to equity holders of AB InBev totaled $1.959 billion, compared with $1.22 billion a year earlier.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年第四季度的 GAAP 每股收益为 99 美分，较 2024 年第四季度的 61 美分有所上升。基础每股收益从 88 美分上升至 95 美分，基础利润从 17.7 亿美元增加至 18.84 亿美元。归属于百威英博股东的利润总计为 19.59 亿美元，而去年同期为 12.2 亿美元。</p>
</div><p>Volumes declined 1.5% to 139,166 thousand hectoliters, including a 1.9% drop in beer volumes and a 0.6% increase in nonbeer volumes.</p>
<div class="lb-trans"><p>销量下降 1.5%，至 139,166 千公升，其中啤酒销量下降 1.9%，非啤酒销量增长 0.6%。</p>
</div><p>Normalized EBITDA increased 2.3% to $5.473 billion, while normalized EBITDA margin contracted 10 basis points to 35.2%.</p>
<div class="lb-trans"><p>正常化 EBITDA 增长 2.3%，达到 54.73 亿美元，而正常化 EBITDA 利润率收缩 10 个基点，降至 35.2%。</p>
</div><h2>Segment Performance</h2>
<div class="lb-trans"><h2>业务部门表现</h2>
</div><p>In 4Q25, North America revenue was $3.235B with normalized EBITDA of $906M; Middle Americas revenue was $4.927B with normalized EBITDA of $2.508B; South America revenue was $3.645B with normalized EBITDA of $1.321B; EMEA revenue was $2.524B with normalized EBITDA of $815M; and Asia Pacific revenue was $1.053B with normalized EBITDA of $192M.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年第四季度，北美收入为 32.35 亿美元，正常化 EBITDA 为 9.06 亿美元；中美洲收入为 49.27 亿美元，正常化 EBITDA 为 25.08 亿美元；南美洲收入为 36.45 亿美元，正常化 EBITDA 为 13.21 亿美元；欧洲、中东和非洲收入为 25.24 亿美元，正常化 EBITDA 为 8.15 亿美元；亚太地区收入为 10.53 亿美元，正常化 EBITDA 为 1.92 亿美元。</p>
</div><p>In the United States, revenue declined 1.4% in 4Q25, while revenue per hl increased 2.6%. Sales-to-retailers (STRs) fell by 3.5% and sales-to-wholesalers (STWs) declined by 3.9%, while EBITDA decreased by 6.2%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在美国，2025 年第四季度收入下降 1.4%，而每公升收入增长 2.6%。零售商销售（STR）下降 3.5%，批发商销售（STW）下降 3.9%，而 EBITDA 下降 6.2%。</p>
</div><p>In China, volumes declined by 3.9% and revenue per hl declined by 7.7%, resulting in a 11.3% revenue decline, and EBITDA decreased by 38.7%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在中国，销量下降 3.9%，每公升收入下降 7.7%，导致收入下降 11.3%，EBITDA 下降 38.7%。</p>
</div><h2>Full-Year Results</h2>
<div class="lb-trans"><h2>全年业绩</h2>
</div><p>GAAP EPS, or basic EPS, was $3.45 in fiscal 2025, up from $2.92 in fiscal 2024. Underlying EPS rose to $3.73 from $3.53, and underlying profit totaled $7.41 billion, compared with $7.061 billion. Reported profit attributable to equity holders of AB InBev was $6.837 billion, compared with $5.855 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 财年的 GAAP 每股收益或基本每股收益为 3.45 美元，较 2024 财年的 2.92 美元有所上升。基础每股收益从 3.53 美元上升至 3.73 美元，基础利润总计为 74.1 亿美元，而去年为 70.61 亿美元。归属于百威英博股东的报告利润为 68.37 亿美元，而去年为 58.55 亿美元。</p>
</div><p>Volumes declined 2.3% to 561,100 thousand hectoliters, including a 2.6% drop in beer volumes and a 0.4% decline in nonbeer volumes.</p>
<div class="lb-trans"><p>销量下降 2.3%，至 561,100 千公升，其中啤酒销量下降 2.6%，非啤酒销量下降 0.4%。</p>
</div><p>Normalized EBITDA increased 4.9% to $21.223 billion, and normalized EBITDA margin expanded 101 basis points to 35.8%.</p>
<div class="lb-trans"><p>正常化 EBITDA 增长 4.9%，达到 212.23 亿美元，正常化 EBITDA 利润率扩大 101 个基点，升至 35.8%。</p>
</div><h2>Cash Flow, Balance Sheet, and Capital Allocation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>现金流、资产负债表和资本配置</h2>
</div><p>Operating cash flow was $14.883 billion in fiscal 2025, compared with $15.055 billion in fiscal 2024. Free cash flow totaled $11.331 billion, in line with fiscal 2024, and net capex was $3.552 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 财年的经营现金流为 148.83 亿美元，而 2024 财年为 150.55 亿美元。自由现金流总计 113.31 亿美元，与 2024 财年持平，净资本支出为 35.52 亿美元。</p>
</div><p>The company reported total liquidity of $22.0 billion, including $11.9 billion of cash, cash equivalents, and short-term investments in debt securities, less bank overdrafts.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司报告的总流动性为 220 亿美元，其中包括 119 亿美元的现金、现金等价物和短期债务证券投资，减去银行透支。</p>
</div><p>The board proposed a final dividend of 1.00 euros per share, bringing the full-year 2025 dividend to 1.15 euros per share, subject to shareholder approval at the Apr. 29, 2026, annual general meeting. As of Feb. 9, 2026, AB InBev said it had completed about $635 million of a $6 billion share buyback program announced Oct. 30, 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>董事会提议每股派发最终股息 1.00 欧元，使 2025 年的全年股息达到每股 1.15 欧元，需经 2026 年 4 月 29 日的年度股东大会批准。截至 2026 年 2 月 9 日，百威英博表示已完成约 6.35 亿美元的 60 亿美元股票回购计划，该计划于 2025 年 10 月 30 日宣布。</p>
</div><p>Additionally, it completed the reacquisition of the 49.9% minority stake in its U.S.-based metal container plants for about $2.9 billion on Jan. 30, 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，公司于 2026 年 1 月 30 日以约 29 亿美元的价格完成了对其美国金属容器工厂 49.9% 少数股权的回购。</p>
</div><h2>Outlook</h2>
<div class="lb-trans"><h2>前景展望</h2>
</div><p>For 2026, AB InBev said it expects EBITDA to grow in line with its medium-term outlook of 4% to 8%. It expects net pension interest and accretion expenses of $190 million to $220 million per quarter, an average gross debt coupon of about 4% in fiscal 2026, a normalized effective tax rate of 26% to 28%, and net capital expenditures of $3.5 billion to $4.0 billion in fiscal 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于 2026 年，百威英博表示预计 EBITDA 将与其中期展望的 4% 至 8% 增长一致。预计每季度净养老金利息和增值费用为 1.9 亿至 2.2 亿美元，2026 财年的平均债务票息约为 4%，正常化有效税率为 26% 至 28%，2026 财年的净资本支出为 35 亿至 40 亿美元。</p>
</div><p><strong>BUD Price Action:</strong> Anheuser-Busch InBev shares were up 3.56% at $80.01 at the time of publication on Thursday. The stock is trading at a new 52-week high, according to Benzinga Pro data.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>BUD 价格动态：</strong> 在周四发布时，百威英博的股价上涨 3.56%，达到 80.01 美元。该股票交易于新的 52 周高点，根据 Benzinga Pro 数据。</p>
</div><p><em>Photo by Mehaniq via Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片由 Mehaniq 提供，来源于 Shutterstock</em></p>
</div>

Budweiser Maker Stock Hits 52-Week High After Resilient Quarter

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百威制造商的股票在一个表现坚韧的季度后达到 52 周高点