营收:截至 2025 财年,公布值为 68.83 亿美元。息税前利润:截至 2025 财年,公布值为 9.25 亿美元。关键业务指标月活跃交易用户 (MTUs)2025 年:920 万用户。2024 年:840 万用户。同比增长:10%。平台资产 (AOP)2025 年 12 月 31 日:3760 亿美元。2024 年 12 月 31 日:4040 亿美元。同比下降:-7%。2025 年资产构成:比特币 2528.03 亿美元,以太坊 562.29 亿美元,XRP 172.33 亿美元,Solana 133.19 亿美元,USDC 92.61 亿美元,其他加密资产和支付稳定币 272.84 亿美元。2024 年资产构成:比特币 2353.78 亿美元,以太坊 542.09 亿美元,XRP 165.01 亿美元,Solana 212.98 亿美元,USDC 60.91 亿美元,其他加密资产和支付稳定币 705.57 亿美元。交易量2025 年总交易量:1.221 万亿美元。2024 年总交易量:1.189 万亿美元。同比增长:3%。消费者交易量:2025 年 2390 亿美元,2024 年 2240 亿美元,同比增长 7%。机构交易量:2025 年 9820 亿美元,2024 年 9650 亿美元,同比增长 2%。2025 年按加密资产划分的交易量百分比:比特币 29%,以太坊 16%,USDT 6%,其他加密资产 49%。2024 年按加密资产划分的交易量百分比:比特币 33%,以太坊 13%,USDT 12%,其他加密资产 42%。运营指标净收入2025 年:12.6 亿美元。2024 年:25.79 亿美元。同比下降:-51%。调整后 EBITDA2025 年:28.08 亿美元。2024 年:33.48 亿美元。同比下降:-16%。收入细分总收入2025 年:69 亿美元。2024 年:63 亿美元。美国市场收入占比:2025 年 84%,2024 年 83%。交易收入2025 年:40.5539 亿美元。2024 年:39.86113 亿美元。同比增长:6927.7 万美元(2%)。消费者交易收入:2025 年 33.22835 亿美元,2024 年 34.30322 亿美元,同比下降-1.07487 亿美元(-3%)。机构交易收入:2025 年 4.79667 亿美元,2024 年 3.45598 亿美元,同比增长 1.34069 亿美元(39%)。其他交易收入:2025 年 2.52888 亿美元,2024 年 2.10193 亿美元,同比增长 4269.5 万美元(20%)。占总收入的百分比:2025 年 59%,2024 年 63%。2025 年按加密资产划分的交易收入百分比:比特币 27%,XRP 14%,以太坊 12%,其他加密资产 47%。2024 年按加密资产划分的交易收入百分比:比特币 30%,XRP 6%,以太坊 13%,其他加密资产 51%。订阅与服务收入2025 年:28.28048 亿美元。2024 年:23.07133 亿美元。同比增长:5.20915 亿美元(23%)。稳定币收入:2025 年 13.48821 亿美元,2024 年 9.10464 亿美元,同比增长 4.38357 亿美元(48%)。区块链奖励:2025 年 6.77405 亿美元,2024 年 7.05757 亿美元,同比下降-2835.2 万美元(-4%)。利息和财务费用收入:2025 年 2.47047 亿美元,2024 年 2.65799 亿美元,同比下降-1875.2 万美元(-7%)。其他订阅与服务收入:2025 年 5.54775 亿美元,2024 年 4.25113 亿美元,同比增长 1.29662 亿美元(31%)。占总收入的百分比:2025 年 41%,2024 年 37%。其他收入2025 年:2.97887 亿美元。2024 年:2.70782 亿美元。同比增长:2710.5 万美元(10%)。运营费用交易费用2025 年总交易费用:10.2023 亿美元。2024 年总交易费用:8.97707 亿美元。同比增长:1.22523 亿美元(14%)。区块链奖励费用:2025 年 4.27506 亿美元,2024 年 4.55946 亿美元,同比下降-2844 万美元(-6%)。交易回扣和佣金:2025 年 2.21471 亿美元,2024 年 1.22372 亿美元,同比增长 9909.9 万美元(81%)。支付处理和账户验证:2025 年 1.94587 亿美元,2024 年 1.50897 亿美元,同比增长 4369 万美元(29%)。交易冲销损失:2025 年 1.32671 亿美元,2024 年 7963.9 万美元,同比增长 5303.2 万美元(67%)。其他:2025 年 4399.5 万美元,2024 年 8885.3 万美元,同比下降-4485.8 万美元(-50%)。占净收入的百分比:2025 年 15%,2024 年 14%。技术与开发费用2025 年总技术与开发费用:16.70605 亿美元。2024 年总技术与开发费用:14.68252 亿美元。同比增长:2.02353 亿美元(14%)。员工相关费用:2025 年 10.52597 亿美元,2024 年 10.36656 亿美元,同比增长 1594.1 万美元(2%)。网站托管和基础设施:2025 年 3.22125 亿美元,2024 年 2.28392 亿美元,同比增长 9373.3 万美元(41%)。折旧、摊销和减值:2025 年 1.57067 亿美元,2024 年 1.22595 亿美元,同比增长 3447.2 万美元(28%)。占净收入的百分比:2025 年 24%,2024 年 23%。销售与营销费用2025 年总销售与营销费用:10.58577 亿美元。2024 年总销售与营销费用:6.54444 亿美元。同比增长:4.04133 亿美元(62%)。USDC 奖励:2025 年 4.41347 亿美元,2024 年 2.24255 亿美元,同比增长 2.17092 亿美元(97%)。营销计划:2025 年 4.02555 亿美元,2024 年 2.47087 亿美元,同比增长 1.55468 亿美元(63%)。占净收入的百分比:2025 年 15%,2024 年 10%。一般与行政费用2025 年总一般与行政费用:16.19642 亿美元。2024 年总一般与行政费用:13.00257 亿美元。同比增长:3.19385 亿美元(25%)。员工相关费用:2025 年 6.64761 亿美元,2024 年 6.06554 亿美元,同比增长 5820.7 万美元(10%)。专业服务:2025 年 2.92599 亿美元,2024 年 2.02956 亿美元,同比增长 8964.3 万美元(44%)。客户支持:2025 年 2.24193 亿美元,2024 年 1.2494 亿美元,同比增长 9925.3 万美元(79%)。占净收入的百分比:2025 年 24%,2024 年 21%。持有用于运营的加密资产的损失(收益)净额2025 年:2070.4 万美元的损失。2024 年:-7172.5 万美元的收益。变化:9242.9 万美元(-129%)。其他运营费用净额2025 年:3.56126 亿美元。2024 年:793.3 万美元。变化:3.48193 亿美元。利息费用2025 年:8541.3 万美元。2024 年:8064.5 万美元。同比增长:476.8 万美元(6%)。持有用于投资的加密资产的损失(收益)净额2025 年:5.28857 亿美元的损失。2024 年:-6.87055 亿美元的收益。变化:12.15912 亿美元(-177%)。其他收入净额2025 年:-7.00894 亿美元。2024 年:-2907.4 万美元。变化:-6.7182 亿美元。所得税拨备2025 年:2.61738 亿美元。2024 年:3.63578 亿美元。同比下降:-1.0184 亿美元(-28%)。现金流经营活动产生的净现金2025 年:24.26383 亿美元。2024 年:31.03935 亿美元。同比下降:-6.776 亿美元。投资活动使用的净现金2025 年:-20.4955 亿美元。2024 年:-2.01003 亿美元。同比增长:18.48547 亿美元。融资活动产生的净现金2025 年:7.40282 亿美元。2024 年:29.03078 亿美元。同比下降:-21.62796 亿美元。资本要求子公司净资本要求(截至 2025 年 12 月 31 日)CB Inc.:净资本 27.95 亿美元,所需净资本 11.66 亿美元,资本盈余 16.29 亿美元。CCTC:净资本 7.45 亿美元,所需净资本 3.36 亿美元,资本盈余 4.09 亿美元。其他:净资本 6.87 亿美元,所需净资本 7400 万美元,资本盈余 6.13 亿美元。展望/指引Coinbase Global, Inc. 预计 2026 年将受益于监管清晰度提升,通过 “万物交易所” 和 USDC 推动加密货币在全球 GDP 中的作用。公司计划根据市场状况和收入机会动态调整其费用基础,尤其针对某些可变费用。预计 2026 年第一季度技术和开发费用以及一般及行政费用总额将与 2025 年第四季度大致持平,销售和营销费用也将大致持平或更低。