《大行》花旗上调中芯目标价至 75 元 华虹目标价升至 115 元

花旗发表报告，中芯国际 (00981.HK) 与华虹半导体 (01347.HK) 2025 年第四季财报基本符合公司指引，惟 2026 年第一季展望略低於预期。两家公司均预期中国半导体本土化需求与人工智慧驱动的商机将支撑增长前景，但面临折旧增加与竞争态势加剧的利润率压力。

报告指，中芯国际预测 2026 年第一季营收持平，毛利率维持 18% 至 20%，产能利用率将保持高位，2026 年资本支出料与 2025 年持平。华虹半导体亦指引 2026 年第一季营收持平，预计达 6.5 亿至 6.6 亿美元，毛利率 13% 至 15%。

该行指，两家企业均将人工智慧与本土替代需求视为关键驱动力，双方将共同受益於中国供应链本土化进程及终端市场需求的多元化发展。将中芯国际目标价由 53 元升至 75 元，评级「中性」；华虹半导体目标价由 105 元升至 115 元，评级「买入」。