《大行》大和：重申对中国市场乐观展望 将老铺黄金与金山云纳入首选名单

大和发表报告指，在整理中国各省 GDP 目标后，推算出 2026 年全国 GDP 的「隐含」目标为 5%，根据过往经验，这预示着更为保守的「官方」目标将落在 4.5%-4.7% 区间。在此背景下，若 3 月 5 日召开的全国两会最终将 2026 年 GDP 目标定於约 5%，认为这可能暗示更强劲的经济刺激措施即将推出。财政刺激目标料为固定资产投资、消费、房地产。

大和指，近期市场波动，重申对 2026 年上半年中国股市的乐观展望，刺激政策季可能持续至四月。虽然仍认为大规模刺激政策的可能性较低，但渐进式刺激措施的推出与强劲的政策保证，短期内可提振投资情绪，惠及该行首选股中的华润置地 (01109.HK) 与美的 (000333.SZ)。

由於下游需求强劲带动涨价预期，该行将老铺黄金 (06181.HK) 与金山云 (03896.HK) 纳入首选名单，分别替换原有首选申洲国际 (02313.HK) 与携程 (09961.HK)。