《大行》大华继显：AI 创新及国策推动内地互联网医疗领域 看好阿里健康及平安好医生

大华继显研究报告指，内地互联网医疗领域正进入新阶段，推动力包括科技巨头加快 AI 创新以及国策支持，例如北京推出的线上初诊试点计划。虽然面临盈利能力挑战，但龙头企业正利用 AI 生态系统及创新策略，部署长远持续增长。

选股方面，该行看好阿里健康 (00241.HK)，维持「买入」评级及目标价 7.8 元；预期在创新药及医疗健康产品增长动能持续、与阿里巴巴 (09988.HK) 协同效应深化，以及 AI 应用日益普及的推动下，阿里健康 2026 至 2028 财年的收入及经调整净利润年均复合增长率将达 13% 及 24%。

另外，该行亦看好平安好医生 (01833.HK)，维持「买入」评级，目标价 20 元；预期在与中国平安 (02318.HK) 协同效应深化，及 AI 持续赋能的推动下，公司 2025 至 2027 年的收入及经调整净利润年均复合增长率将达 16% 及 56%。

同时，该行对内地医疗板块维持「增持」评级，偏好领先的创新药企和合约研究、开发及生产组织 (CRDMO)，同时看好能够有效运用真实世界数据以优化 AI 算法，以提升服务质量的互联网医疗企业。首选股份包括百济神州 (06160.HK)、信达生物 (01801.HK)、翰森制药 (03692.HK)、中生制药 (01177.HK)、和黄医药 (00013.HK)、药明生物 (02269.HK)、药明康德 (02359.HK) 及阿里健康。

大华继显对医药股投资评级及目标价表列如下：

股份 | 投资评级 | 目标价 (港元)

和黄医药 (00013.HK) | 买入 | 32.5 元

石药集团 (01093.HK) | 持有 | 8.5 元

国药控股 (01099.HK) | 持有 | 20 元

中国生物制药 (01177.HK) | 买入 | 10.5 元

信达生物 (01801.HK) | 买入 | 130 元

平安好医生 (01833.HK) | 买入 | 20 元

药明生物 (02269.HK) | 买入 | 52 元

药明康德 (02359.HK) | 买入 | 152 元

阿里健康 (00241.HK) | 买入 | 7.8 元

神威药业 (02877.HK) | 持有 | 8.5 元

翰森制药 (03692.HK) | 买入 | 50 元

联邦制药 (03933.HK) | 买入 | 20 元

百济神州 (06160.HK) | 买入 | 252 元