<p>大型科技公司不断增加的人工智能预算并没有给英伟达带来太大提振，导致这家芯片制造商的股价在狭窄区间内波动。</p>
<p>尽管十月份创下历史新高，但自第四季度开始以来，股价上涨不足 1%，与英伟达在 2025 年的涨幅相比，增速明显放缓。</p>
<p>Meta、Alphabet、微软（MSFT）和亚马逊（AMZN）计划在 2026 年进行超过 6000 亿美元的人工智能资本支出，但这一洪流并没有消除对回报的担忧。</p>
<p>一些投资者担心资本支出可能超过人工智能带来的收入，加速新支出的暂停，Advisors Capital Management 的 JoAnne Feeney 表示，支出增加提高了计算能力 “被消化” 的可能性。</p>
<p>彭博社显示，当前年度销售额可能增长约 58%，2027 年增长约 28%，这有助于解释估值重置和分析师的审查。</p>
<p>英伟达目前的市盈率约为 24 倍，低于五年平均接近 38 倍，瑞银策略师表示，这一变化反映了基础设施提供商资本支出增长的放缓。</p>
<p>投资者将于 2 月 25 日密切关注英伟达的财报和指引，许多人在调整模型之前等待管理层对需求的解读。</p>

标普软件与服务 ETF - SPDR

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英伟达 ETF - Direxion

<p>尽管主要科技公司计划在人工智能领域进行超过 6000 亿美元的资本支出，到 2026 年，英伟达的股票仍然难以获得动力。自第四季度开始以来，该股票上涨不足 1%，引发投资者对潜在投资回报的担忧。分析师指出，英伟达的估值正在重置，目前的交易价格为利润预期的 24 倍，低于五年平均的 38 倍。投资者正在等待英伟达于 2 月 25 日发布的财报，以获取关于需求和未来指导的见解</p>

<p>Big tech's swelling AI budgets haven't given Nvidia  much lift, leaving the chipmaker trading in a narrow range.</p>
<div class="lb-trans"><p>大型科技公司不断增加的人工智能预算并没有给英伟达带来太大提振，导致这家芯片制造商的股价在狭窄区间内波动。</p>
</div><p>Despite record highs in October, the stock is up less than 1% since the start of the fourth quarter, a far softer pace after Nvidia's gains in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管十月份创下历史新高，但自第四季度开始以来，股价上涨不足 1%，与英伟达在 2025 年的涨幅相比，增速明显放缓。</p>
</div><p>Meta , Alphabet , Microsoft (MSFT) and Amazon (AMZN) are planning AI capital spending estimated at over $600 billion in 2026, yet that deluge hasn't erased worries about returns.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta、Alphabet、微软（MSFT）和亚马逊（AMZN）计划在 2026 年进行超过 6000 亿美元的人工智能资本支出，但这一洪流并没有消除对回报的担忧。</p>
</div><p>Some investors fear capex may outpace revenue from AI, accelerating a pause in new spending, said JoAnne Feeney of Advisors Capital Management, saying higher outlays raise the chance compute is &#34;digested&#34; sooner.</p>
<div class="lb-trans"><p>一些投资者担心资本支出可能超过人工智能带来的收入，加速新支出的暂停，Advisors Capital Management 的 JoAnne Feeney 表示，支出增加提高了计算能力 “被消化” 的可能性。</p>
</div><p>Bloomberg shows sales may rise about 58% in the current year and about 28% in 2027, helping explain the valuation reset and analyst scrutiny.</p>
<div class="lb-trans"><p>彭博社显示，当前年度销售额可能增长约 58%，2027 年增长约 28%，这有助于解释估值重置和分析师的审查。</p>
</div><p>Nvidia now trades at about 24 times profit estimates, down from a five-year average near 38, a shift UBS strategists say reflects cooling capex growth for infrastructure providers.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达目前的市盈率约为 24 倍，低于五年平均接近 38 倍，瑞银策略师表示，这一变化反映了基础设施提供商资本支出增长的放缓。</p>
</div><p>Investors will scrutinize Nvidia's earnings and guidance on Feb. 25, with many waiting for management's read on demand before adjusting models.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者将于 2 月 25 日密切关注英伟达的财报和指引，许多人在调整模型之前等待管理层对需求的解读。</p>
</div>

Nvidia Can't Break Out. Wall Street Is Questioning $600 Billion AI Payoff

- 大型科技公司 2026 年的 AI 资本支出预计超过 6000 亿美元。  
- 尽管如此，Nvidia 股价在四季度以来上涨不足 1%。  
- 投资者对新支出暂停的担忧加剧，Nvidia 面临估值重置。

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英伟达

半导体 3 倍做多 - Direxion

北美科技软件股指数 ETF - iShares

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

高科技指数 ETF - SPDR

费城交易所 半导体 ETF - iShares

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

2 倍做空 NVDA ETF - GraniteShares

半导体 ETF - VanEck Vectors

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

1.5 倍做空英伟达 ETF - Tradr

2 倍做多英伟达 ETF - Direxion

英伟达无法突破。华尔街对 6000 亿美元的 AI 投资回报表示怀疑