<p>华尔街获得了投资者通常庆祝的宏观背景——稳健的就业增长和通胀缓解——然而，由于对科技成本和利润压力的担忧，股票难以获得动力。</p><h2>一月就业报告超出预期</h2><p>美国经济在一月份新增了 130,000 个非农就业岗位，远超预期的 70,000 个。其中，私营企业贡献了 172,000 个岗位，这是自 2024 年 12 月以来的最强劲增长。</p><p>政府就业岗位减少了 42,000 个，连续第四个月下降。</p><p>失业率从 4.4% 微降至 4.3%，这是另一个积极信号。尽管劳工统计局将 2024 年 4 月至 2025 年 3 月的先前就业估计下调了 898,000 个岗位，但投资者在很大程度上将这一调整视为向后看的。</p><h2>通胀进一步降温，增强了美联储降息的希望</h2><p>通胀也带来了令人振奋的理由。消费者价格在一月份同比上涨了 2.4%，低于 2.7% 且低于 2.5% 的预期。这是八个月以来的最低水平。</p><p>剔除食品和能源的核心通胀降至 2.5%，为 2021 年 3 月以来的最低水平。</p><p>市场对未来进一步降息的预期不断增强，目前市场预计年内至少会有两次降息。</p><p>在正常情况下，这种组合会推动广泛的反弹。然而这一次，未能产生明显的影响。</p><h2>科技拖累抵消宏观利好</h2><p>标准普尔 500 指数——由 <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong>（NYSE: SPY）跟踪——本周几乎没有变化。科技股表现不佳，受到 <strong>思科系统公司</strong>（NASDAQ: CSCO）发布的低于预期的利润率的压力。</p><p>科技行业领导者指出，由于全球供应紧张，内存和存储产品的成本上升，重新引发了对人工智能基础设施支出可能压缩软件和硬件生态系统利润的担忧。</p><p>周四，10 家科技巨头在一个交易日内抹去了超过 5000 亿美元的市场市值。</p><h2>福特尽管盈利不及预期仍上涨</h2><p>在底特律，<strong>福特汽车公司</strong>（NYSE: F）尽管未能达到盈利预期，但由于 2026 年的指引超出预期，股价上涨。该汽车制造商的收入为 424.5 亿美元，高于市场共识的 415.3 亿美元，尽管较去年下降了 5%。</p><p>福特总裁兼首席执行官 <strong>吉姆·法利</strong> 表示：“福特在一个动态且常常波动的环境中交出了强劲的 2025 年。”</p><p>该汽车制造商因纽约一家 Novelis 铝供应商工厂的火灾吸收了大约 20 亿美元的损失。它还面临 20 亿美元的净关税压力，包括因汽车零部件关税抵免延迟而产生的 10 亿美元意外成本。</p><p>结果包括 155 亿美元的特别费用，主要与去年 12 月宣布的电动车计划缩减有关。</p><p>报告发布后，股价连续三天上涨，并测试了一月份的高点。法利还批准了对 75,000 名薪资员工的更高奖金，称赞了更好的车辆质量。</p><p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>

智慧交通科技 ETF - SmartETFs

福特汽车

标普 500 ETF - iShares

<p>华尔街经历了一个矛盾的一周，尽管就业增长强劲且通胀放缓，但由于科技行业的疲软，标普 500 指数保持平稳。美国在一月份新增了 13 万个就业岗位，超出预期，而通胀降至 2.4%。尽管宏观经济背景积极，但科技股却遭遇困境，在思科令人失望的利润率后，市值损失超过 5000 亿美元。福特的股票尽管未能达到盈利预期，但由于强劲的收入和乐观的指引而上涨。总体而言，市场的反应较为平淡，因对科技成本和利润压力的担忧</p>

<p>Wall Street got the kind of macro backdrop investors typically celebrate—solid job growth and easing inflation — yet stocks struggled to gain traction as concerns over tech costs and margin pressure capped enthusiasm.</p>
<div class="lb-trans"><p>华尔街获得了投资者通常庆祝的宏观背景——稳健的就业增长和通胀缓解——然而，由于对科技成本和利润压力的担忧，股票难以获得动力。</p>
</div><h2>January Jobs Report Beats Expectations</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一月就业报告超出预期</h2>
</div><p>The U.S. economy added 130,000 nonfarm payrolls in January, well above expectations of 70,000. Private employers accounted for 172,000 of those jobs, the strongest gain since December 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国经济在一月份新增了 130,000 个非农就业岗位，远超预期的 70,000 个。其中，私营企业贡献了 172,000 个岗位，这是自 2024 年 12 月以来的最强劲增长。</p>
</div><p>Government payrolls dropped by 42,000, the fourth consecutive monthly decline.</p>
<div class="lb-trans"><p>政府就业岗位减少了 42,000 个，连续第四个月下降。</p>
</div><p>The unemployment rate edged down to 4.3% from 4.4%, another positive signal. While the Bureau of Labor Statistics revised down prior payroll estimates by 898,000 jobs between April 2024 and March 2025, investors largely treated that adjustment as backward-looking.</p>
<div class="lb-trans"><p>失业率从 4.4% 微降至 4.3%，这是另一个积极信号。尽管劳工统计局将 2024 年 4 月至 2025 年 3 月的先前就业估计下调了 898,000 个岗位，但投资者在很大程度上将这一调整视为向后看的。</p>
</div><h2>Inflation Cools Further, Bolstering Fed Cut Hopes</h2>
<div class="lb-trans"><h2>通胀进一步降温，增强了美联储降息的希望</h2>
</div><p>Inflation also offered reasons to cheer. Consumer prices rose 2.4% year over year in January, down from 2.7% and below forecasts of 2.5%. That marked the lowest reading in eight months.</p>
<div class="lb-trans"><p>通胀也带来了令人振奋的理由。消费者价格在一月份同比上涨了 2.4%，低于 2.7% 且低于 2.5% 的预期。这是八个月以来的最低水平。</p>
</div><p>Core inflation, which strips out food and energy, eased to 2.5%, the lowest since March 2021.</p>
<div class="lb-trans"><p>剔除食品和能源的核心通胀降至 2.5%，为 2021 年 3 月以来的最低水平。</p>
</div><p>There is growing room to expect additional interest-rate cuts ahead, with markets currently pricing in at least two reductions by year-end.</p>
<div class="lb-trans"><p>市场对未来进一步降息的预期不断增强，目前市场预计年内至少会有两次降息。</p>
</div><p>Under normal circumstances, that combination would fuel a broad rally. This time, it failed to move the needle.</p>
<div class="lb-trans"><p>在正常情况下，这种组合会推动广泛的反弹。然而这一次，未能产生明显的影响。</p>
</div><h2>Tech Drag Offsets Macro Tailwinds</h2>
<div class="lb-trans"><h2>科技拖累抵消宏观利好</h2>
</div><p>The S&amp;P 500 – as tracked by the <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> (NYSE: SPY) – finished the week little changed. Technology stocks lagged, pressured after <strong>Cisco Systems Inc</strong>. (NASDAQ: CSCO) posted weaker-than-expected margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>标准普尔 500 指数——由 <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong>（NYSE: SPY）跟踪——本周几乎没有变化。科技股表现不佳，受到 <strong>思科系统公司</strong>（NASDAQ: CSCO）发布的低于预期的利润率的压力。</p>
</div><p>Tech industry leaders are citing higher costs for memory and storage products amid a global supply crunch, reviving concerns that AI infrastructure spending may compress profits across the software and hardware ecosystem.</p>
<div class="lb-trans"><p>科技行业领导者指出，由于全球供应紧张，内存和存储产品的成本上升，重新引发了对人工智能基础设施支出可能压缩软件和硬件生态系统利润的担忧。</p>
</div><p>On Thursday, 10 tech giants wiped out over $500 billion in market capitalization in a single session.</p>
<div class="lb-trans"><p>周四，10 家科技巨头在一个交易日内抹去了超过 5000 亿美元的市场市值。</p>
</div><h2>Ford Rallies Despite Earnings Miss</h2>
<div class="lb-trans"><h2>福特尽管盈利不及预期仍上涨</h2>
</div><p>In Detroit, <strong>Ford Motor Co</strong>. (NYSE: F) moved higher despite missing earnings estimates as the 2026 guidance outperformed expectations. The automaker posted revenue of $42.45 billion, above the $41.53 billion consensus estimate, though down 5% from a year earlier.</p>
<div class="lb-trans"><p>在底特律，<strong>福特汽车公司</strong>（NYSE: F）尽管未能达到盈利预期，但由于 2026 年的指引超出预期，股价上涨。该汽车制造商的收入为 424.5 亿美元，高于市场共识的 415.3 亿美元，尽管较去年下降了 5%。</p>
</div><p>&#34;Ford delivered a strong 2025 in a dynamic and often volatile environment,&#34; said <strong>Jim Farley</strong>, president and CEO of Ford.</p>
<div class="lb-trans"><p>福特总裁兼首席执行官 <strong>吉姆·法利</strong> 表示：“福特在一个动态且常常波动的环境中交出了强劲的 2025 年。”</p>
</div><p>The automaker absorbed roughly $2 billion in losses tied to fires at a Novelis aluminum supplier plant in New York. It also faced a $2 billion net tariff headwind, including $1 billion in unexpected costs after delays in auto-parts tariff credits.</p>
<div class="lb-trans"><p>该汽车制造商因纽约一家 Novelis 铝供应商工厂的火灾吸收了大约 20 亿美元的损失。它还面临 20 亿美元的净关税压力，包括因汽车零部件关税抵免延迟而产生的 10 亿美元意外成本。</p>
</div><p>Results included $15.5 billion in special charges linked largely to scaling back electric vehicle plans announced in December.</p>
<div class="lb-trans"><p>结果包括 155 亿美元的特别费用，主要与去年 12 月宣布的电动车计划缩减有关。</p>
</div><p>Shares rallied for three straight sessions after the report and tested January highs. Farley also approved higher bonuses for 75,000 salaried employees, citing better vehicle quality.</p>
<div class="lb-trans"><p>报告发布后，股价连续三天上涨，并测试了一月份的高点。法利还批准了对 75,000 名薪资员工的更高奖金，称赞了更好的车辆质量。</p>
</div><p><em>Image: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>
</div>

Jobs Up, Inflation Down, Yet Stocks Barely Moved: This Week On Wall Street

- 美国经济在一月新增 130,000 个非农职位，失业率降至 4.3%。  
- 通胀数据下滑，消费者价格年增幅降至 2.4%，为八个月最低。  
- 尽管经济背景向好，科技股受成本压力拖累，未能提振市场。

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半导体 ETF - VanEck Vectors

思科

北美科技软件股指数 ETF - iShares

标普 500 ETF - Vanguard

标普 500 指数

半导体 3 倍做多 - Direxion

FORD MOTOR CO 6.500% NOTES DUE 15/08/2062 USD25

费城交易所 半导体 ETF - iShares

Direxion Daily CSCO Bull 2X Shares

FORD MOTOR CO 6.000% NOTES DUE 1/12/2059 USD25

标普 500 ETF - SPDR

就业增加，通胀下降，但股市几乎没有变动：本周华尔街动态