<p>你好，读者。</p>
<p>在情人节临近之际，软件股并没有受到太多关注——今天再多的鲜花和巧克力也无法改变这一点。</p>
<p>我们在一个又一个头条中看到了这一点……</p>
<p>上周，<em>Barron’s</em> 发布了一篇题为 “Palantir 股票下跌 14%，人工智能和软件回调。它在 2026 年的表现糟糕。” 的文章。</p>
<p>周二，CNBC 发布了 “Monday.com 在软件领域的人工智能颠覆恐慌中下跌 21%。”</p>
<p>然后在周三，Yahoo News 发布了 “Unity Software 股份因第一季度指引疲软而大幅下跌。”</p>
<p>许多知名软件公司在投资者对其在人工智能进步中脆弱的现状感到恐慌时遭受了重创。另一方面，许多分析师认为此次抛售被夸大了。</p>
<p>无论如何，软件行业最近的波动，最终是投资于狂热的人工智能市场的自然结果。</p>
<p>这就是为什么保持尽可能警觉的重要性。</p>
<p>因此，在今天的 <strong><em>Smart Money</em></strong> 中，让我们来看看为什么软件股仍在经历大幅下跌。然后，我将分享如何保护你的投资组合免受抛售的影响。</p>
<p>让我们深入探讨……</p>
<h2><strong>软件的甜心地位已结束</strong></h2>
<p>软件即服务（SaaS）公司直到最近都是非常有利可图的投资，这得益于其突破性的技术和强劲的增长前景。但随着人工智能的到来和快速发展，许多 SaaS 公司的估值开始恶化。</p>
<p>原因如下……</p>
<p>SaaS 公司之所以蓬勃发展，是因为它们建立了高度可扩展的经常性收入模型。一旦软件开发完成，就可以以最小的增量成本分发给成千上万——甚至数百万——客户。</p>
<p>通过将业务从一次性许可证购买转向基于订阅的访问，SaaS 提供商产生了可预测的现金流、高利润率和强大的经营杠杆——这是华尔街慷慨回报的公式。然而，现在，经济环境正在发生变化。</p>
<p>随着代理人工智能的进步——特别是 Anthropic 的 Claude Cowork，它可以自主执行复杂的软件任务——市场开始质疑这一订阅层的真正不可或缺性。</p>
<p>如果人工智能能够越来越多地直接执行这些任务，那么许多传统 SaaS 平台的价值主张将面临压力。</p>
<p>当你查看一些公司的估值时，这个行业的不受欢迎程度变得更加明显。</p>
<p>以 <strong>Palantir Technologies Inc. (PLTR)</strong> 为例。即使在万圣节以来 “消失” 了 35% 的市值后，其股票仍以高达 100 倍的 <em>预计</em> 2026 年收益交易。</p>
<p>如此高的估值没有留给坏消息的空间，甚至连轻微的怀疑也没有。</p>
<p>简单来说，软件公司越来越难以跟上可能取代它们的人工智能进步。</p>
<p>但并非所有希望都已破灭。与其试图 “接住下跌的刀子”，不如将你的注意力和部分资本转向我称之为 “人工智能应用者” 的广泛股票群体，Tom Yeung 在 <strong>周四的 <em>Smart Money</em></strong> 中对此进行了详细讨论。</p>
<p>两个例子包括 <strong>Zimmer Biomet Holdings Inc. (ZBH)</strong> 和 <strong>Match Group Inc. (MTCH)</strong>。</p>
<h2><strong>两个人工智能应用者——以及在哪里找到更多</strong></h2>
<p>Zimmer Biomet 在一个非常重要的地方应用人工智能：手术室。该公司将机器学习整合到手术规划、机器人辅助关节置换、影像分析和术后结果跟踪中。外科医生使用 Zimmer 的软件来绘制解剖图、选择植入物，并以更高的精确度指导手术。</p>
<p>这并不取代 Zimmer 的核心硬件业务，而是对其进行升级。人工智能使手术更快、更准确、更可重复。这导致更好的患者结果、更短的住院时间和更强的外科医生忠诚度。随着时间的推移，它还建立了一个专有的数据护城河：每个手术都为系统提供数据，改善未来的建议。</p>
<p>从投资的角度来看，这就是教科书式的 “人工智能应用于物理系统”。Zimmer 销售植入物，但人工智能提高了利用率，加强了转换成本，并支持高价。医院不再只是购买设备——它们购买的是集成的手术生态系统。</p>
<p>Match Group 是一种非常不同类型的人工智能应用者，但它可能是整个股市中最纯粹的面向消费者的人工智能应用者。在其所有约会平台上，其人工智能决定谁与谁见面、个人资料如何展示、哪些对话开始以及如何标记安全风险。</p>
<p>这些算法直接推动收入。更好的匹配增加了参与度。更高质量的个人资料提高了留存率。更智能的审核减少了滥用和流失。每一次改进都体现在付费订阅和用户生命周期价值中。</p>
<p>Match 还利用人工智能个性化提示、推荐照片和指导对话——有效地充当 “数字伴侣”。这将抽象的机器学习转化为具体的情感结果：更多的连接、更多的约会、更多的关系。</p>
<p>与社交媒体不同，Match 通过成功实现盈利。如果人工智能创造了更好的体验，用户会支付更多并停留更长时间。这在模型质量和财务结果之间形成了异常清晰的反馈。</p>
<p>除了这两个名字，我还在我的 <strong><em>Fry’s Investment Report</em></strong> 投资组合中储备了几家人工智能应用者公司和其他强劲的人工智能投资，以帮助在人工智能的持续颠覆中增长和保护你的财富。</p>
<p>事实上，我昨天刚刚向我的 <strong><em>Fry’s Investment Report</em></strong> 订阅者推荐了一项全新的人工智能应用者投资。这是一家健康科技平台公司，正好处于人工智能革命的甜蜜点。它是一家隐藏在明面上的人工智能应用者。</p>
<p><strong>点击这里了解更多。</strong></p>
<p>祝好，</p>
<p>Eric Fry</p>

标普软件与服务 ETF - SPDR

2 倍做多 Palantir ETF - Direxion

PLTR 周收益 ETF - Roundhill

<p>软件股面临显著下跌，因对人工智能颠覆的担忧加剧，像 Palantir 和 Monday.com 这样的公司经历了急剧下滑。分析师认为此次抛售可能被夸大，但市场动态的变化显而易见，人工智能的进步正在挑战传统的 SaaS 模式。投资者被建议转向像 Zimmer Biomet 和 Match Group 这样的 “人工智能应用者”，这些公司将人工智能整合到其运营中，从而提升其价值主张和市场地位</p>

<p>Hello, Reader.</p>
<div class="lb-trans"><p>你好，读者。</p>
</div><p>Software stocks didn’t feel much love approaching Valentine’s Day – and no amount of flowers and chocolate today can change that.</p>
<div class="lb-trans"><p>在情人节临近之际，软件股并没有受到太多关注——今天再多的鲜花和巧克力也无法改变这一点。</p>
</div><p>We saw this in headline after headline…</p>
<div class="lb-trans"><p>我们在一个又一个头条中看到了这一点……</p>
</div><p>Last week, <em>Barron’s</em> ran a piece titled “Palantir Stock Drops 14% as AI and Software Pull Back. It’s Having a Terrible 2026.”</p>
<div class="lb-trans"><p>上周，<em>Barron’s</em> 发布了一篇题为 “Palantir 股票下跌 14%，人工智能和软件回调。它在 2026 年的表现糟糕。” 的文章。</p>
</div><p>On Tuesday, CNBC published “Monday.com drops 21% as AI disruption fears mount in software.”</p>
<div class="lb-trans"><p>周二，CNBC 发布了 “Monday.com 在软件领域的人工智能颠覆恐慌中下跌 21%。”</p>
</div><p>Then on Wednesday, Yahoo News put out “Unity Software shares drop sharply on weak first quarter guidance.”</p>
<div class="lb-trans"><p>然后在周三，Yahoo News 发布了 “Unity Software 股份因第一季度指引疲软而大幅下跌。”</p>
</div><p>Many popular software names suffered as investors panicked about their current vulnerable position amid advances in artificial intelligence. On the other hand, many analysts view the selloff as overblown.</p>
<div class="lb-trans"><p>许多知名软件公司在投资者对其在人工智能进步中脆弱的现状感到恐慌时遭受了重创。另一方面，许多分析师认为此次抛售被夸大了。</p>
</div><p>Regardless, the recent volatility in the software sector is, ultimately, a natural consequence of investing in the frenzied AI market.</p>
<div class="lb-trans"><p>无论如何，软件行业最近的波动，最终是投资于狂热的人工智能市场的自然结果。</p>
</div><p>That’s why it’s important to stay as alert as possible.</p>
<div class="lb-trans"><p>这就是为什么保持尽可能警觉的重要性。</p>
</div><p>So, in today’s <strong><em>Smart Money</em></strong>, let’s go over why software stocks are still suffering steep declines. Then, I’ll share how you can keep your portfolio safe from the selloff.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，在今天的 <strong><em>Smart Money</em></strong> 中，让我们来看看为什么软件股仍在经历大幅下跌。然后，我将分享如何保护你的投资组合免受抛售的影响。</p>
</div><p>Let’s dive in…</p>
<div class="lb-trans"><p>让我们深入探讨……</p>
</div><h2><strong>Software’s Sweetheart Status Is Over</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>软件的甜心地位已结束</strong></h2>
</div><p>Software-as-a-service (SaaS) companies were very profitable investments until recently, thanks to their breakthrough technology and powerful growth profiles. But as AI arrived and rapidly advanced, many SaaS companies have seen their valuations deteriorate.</p>
<div class="lb-trans"><p>软件即服务（SaaS）公司直到最近都是非常有利可图的投资，这得益于其突破性的技术和强劲的增长前景。但随着人工智能的到来和快速发展，许多 SaaS 公司的估值开始恶化。</p>
</div><p>Here’s why…</p>
<div class="lb-trans"><p>原因如下……</p>
</div><p>SaaS companies thrived because they built highly scalable, recurring revenue models. Once the software was developed, it could be distributed to thousands — or millions — of customers at minimal incremental cost.</p>
<div class="lb-trans"><p>SaaS 公司之所以蓬勃发展，是因为它们建立了高度可扩展的经常性收入模型。一旦软件开发完成，就可以以最小的增量成本分发给成千上万——甚至数百万——客户。</p>
</div><p>By shifting businesses from one-time license purchases to subscription-based access, SaaS providers generated predictable cash flow, high margins, and strong operating leverage — a formula Wall Street rewarded generously. Now, however, the economics are changing.</p>
<div class="lb-trans"><p>通过将业务从一次性许可证购买转向基于订阅的访问，SaaS 提供商产生了可预测的现金流、高利润率和强大的经营杠杆——这是华尔街慷慨回报的公式。然而，现在，经济环境正在发生变化。</p>
</div><p>With the advancement of Agentic AI – particularly Anthropic’s Claude Cowork, which can autonomously perform complex software tasks – the market is beginning to question how much of that subscription layer is truly indispensable.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着代理人工智能的进步——特别是 Anthropic 的 Claude Cowork，它可以自主执行复杂的软件任务——市场开始质疑这一订阅层的真正不可或缺性。</p>
</div><p>If AI can increasingly perform those tasks directly, the value proposition of many traditional SaaS platforms comes under pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果人工智能能够越来越多地直接执行这些任务，那么许多传统 SaaS 平台的价值主张将面临压力。</p>
</div><p>The sector’s unpopularity becomes even more apparent when you look at some companies’ valuations.</p>
<div class="lb-trans"><p>当你查看一些公司的估值时，这个行业的不受欢迎程度变得更加明显。</p>
</div><p>Take <strong>Palantir Technologies Inc. (PLTR)</strong>, for example. Even after suffering a shellacking that has “disappeared” 35% of its market value since Halloween, its stock is still trading for a lofty 100 times <em>estimated</em> 2026 earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>以 <strong>Palantir Technologies Inc. (PLTR)</strong> 为例。即使在万圣节以来 “消失” 了 35% 的市值后，其股票仍以高达 100 倍的 <em>预计</em> 2026 年收益交易。</p>
</div><p>That rich valuation leaves no room for bad news, nor even mild doubts.</p>
<div class="lb-trans"><p>如此高的估值没有留给坏消息的空间，甚至连轻微的怀疑也没有。</p>
</div><p>To put it simply, it’s becoming increasingly challenging for software firms to keep up with the AI advancements that may replace them.</p>
<div class="lb-trans"><p>简单来说，软件公司越来越难以跟上可能取代它们的人工智能进步。</p>
</div><p>But all hope is not lost. Instead of trying to “catch the falling knife” that Saas stocks have become, pivot your attention, and some of your capital toward the broad group of stocks I call “AI Appliers,” which Tom Yeung discussed in detail in <strong>Thursday’s <em>Smart Money</em></strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>但并非所有希望都已破灭。与其试图 “接住下跌的刀子”，不如将你的注意力和部分资本转向我称之为 “人工智能应用者” 的广泛股票群体，Tom Yeung 在 <strong>周四的 <em>Smart Money</em></strong> 中对此进行了详细讨论。</p>
</div><p>Two examples include <strong>Zimmer Biomet Holdings Inc. (ZBH)</strong> and <strong>Match Group Inc. (MTCH)</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>两个例子包括 <strong>Zimmer Biomet Holdings Inc. (ZBH)</strong> 和 <strong>Match Group Inc. (MTCH)</strong>。</p>
</div><h2><strong>Two AI Appliers – and Where to Find More</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>两个人工智能应用者——以及在哪里找到更多</strong></h2>
</div><p>Zimmer Biomet applies AI in a place where it matters a great deal: the operating room. The company integrates machine learning into surgical planning, robotic-assisted joint replacement, imaging analysis, and post-operative outcome tracking. Surgeons use Zimmer’s software to map anatomy, select implants, and guide procedures with greater precision.</p>
<div class="lb-trans"><p>Zimmer Biomet 在一个非常重要的地方应用人工智能：手术室。该公司将机器学习整合到手术规划、机器人辅助关节置换、影像分析和术后结果跟踪中。外科医生使用 Zimmer 的软件来绘制解剖图、选择植入物，并以更高的精确度指导手术。</p>
</div><p>This doesn’t replace Zimmer’s core hardware business, it upgrades it. AI makes surgeries faster, more accurate, and more reproducible. That leads to better patient outcomes, shorter hospital stays, and stronger surgeon loyalty. Over time, it also builds a proprietary data moat: every procedure feeds the system, improving future recommendations.</p>
<div class="lb-trans"><p>这并不取代 Zimmer 的核心硬件业务，而是对其进行升级。人工智能使手术更快、更准确、更可重复。这导致更好的患者结果、更短的住院时间和更强的外科医生忠诚度。随着时间的推移，它还建立了一个专有的数据护城河：每个手术都为系统提供数据，改善未来的建议。</p>
</div><p>From an investment perspective, this is textbook “AI applied to physical systems.” Zimmer sells implants, but AI increases utilization, strengthens switching costs, and supports premium pricing. Hospitals don’t just buy devices anymore — they buy integrated surgical ecosystems.</p>
<div class="lb-trans"><p>从投资的角度来看，这就是教科书式的 “人工智能应用于物理系统”。Zimmer 销售植入物，但人工智能提高了利用率，加强了转换成本，并支持高价。医院不再只是购买设备——它们购买的是集成的手术生态系统。</p>
</div><p>Match Group is a very different type of AI appliers, but it may be the purest consumer-facing AI appliers in the entire stock market. Across all its dating platforms, its AI determines who meets whom, how profiles appear, which conversations get started, and how safety risks are flagged.</p>
<div class="lb-trans"><p>Match Group 是一种非常不同类型的人工智能应用者，但它可能是整个股市中最纯粹的面向消费者的人工智能应用者。在其所有约会平台上，其人工智能决定谁与谁见面、个人资料如何展示、哪些对话开始以及如何标记安全风险。</p>
</div><p>These algorithms directly drive revenue. Better matches increase engagement. Higher-quality profiles improve retention. Smarter moderation reduces abuse and churn. Every improvement shows up in paid subscriptions and user lifetime value.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些算法直接推动收入。更好的匹配增加了参与度。更高质量的个人资料提高了留存率。更智能的审核减少了滥用和流失。每一次改进都体现在付费订阅和用户生命周期价值中。</p>
</div><p>Match also uses AI to personalize prompts, recommend photos, and coach conversations — effectively acting as a “digital wingman.” This turns abstract machine learning into tangible emotional outcomes: more connections, more dates, more relationships.</p>
<div class="lb-trans"><p>Match 还利用人工智能个性化提示、推荐照片和指导对话——有效地充当 “数字伴侣”。这将抽象的机器学习转化为具体的情感结果：更多的连接、更多的约会、更多的关系。</p>
</div><p>Unlike social media, Match monetizes success. If AI creates better experiences, users pay more and stay longer. That’s unusually clean feedback between model quality and financial results.</p>
<div class="lb-trans"><p>与社交媒体不同，Match 通过成功实现盈利。如果人工智能创造了更好的体验，用户会支付更多并停留更长时间。这在模型质量和财务结果之间形成了异常清晰的反馈。</p>
</div><p>In addition to these two names, I’ve stocked my <strong><em>Fry’s Investment Report</em></strong> portfolio with several AI Applier companies and other strong AI plays to help grow and protect your wealth during AI’s constant disruption.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了这两个名字，我还在我的 <strong><em>Fry’s Investment Report</em></strong> 投资组合中储备了几家人工智能应用者公司和其他强劲的人工智能投资，以帮助在人工智能的持续颠覆中增长和保护你的财富。</p>
</div><p>In fact, I recommended a brand-new AI Applier play to my <strong><em>Fry’s Investment Report</em></strong> subscribers just yesterday. It is a health-technology platform company that sits squarely in the sweet spot of the AI revolution. It’s an AI Applier hiding in plain sight.</p>
<div class="lb-trans"><p>事实上，我昨天刚刚向我的 <strong><em>Fry’s Investment Report</em></strong> 订阅者推荐了一项全新的人工智能应用者投资。这是一家健康科技平台公司，正好处于人工智能革命的甜蜜点。它是一家隐藏在明面上的人工智能应用者。</p>
</div><p><strong>Click here to learn more.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>点击这里了解更多。</strong></p>
</div><p>Regards,</p>
<div class="lb-trans"><p>祝好，</p>
</div><p>Eric Fry</p>
<div class="lb-trans"><p>Eric Fry</p>
</div>

The AI Rotation Is Happening – Here’s How to Stay Caught Up

- 软件股票在情人节前夕表现不佳，多家公司股价下跌。  
- 投资者对 AI 进步感到不安，导致 SaaS 公司估值下降。  
- 建议关注 “AI 应用者” 股票，以应对市场波动。

人工智能的变革正在进行中——以下是保持同步的方法