<p>我有一个购物规则：如果不是绝对想要，那就是不想要。</p>
<p>现在的 IPO 投资者也有同样的规则。</p>
<p>本周有三只 IPO 定价，但最大的新闻是没有完成的交易。快速增长的资本市场平台 Clear Street 原计划筹集 10 亿美元，但在削减交易规模后推迟了。以下是从广泛到狭窄的要点：</p>
<ol>
<li>动荡的市场是主要原因。2026 年的一半 IPO 处于亏损状态，因此投资者在放弃交易时并没有感到太多的错失恐惧症。</li>
<li>科技和金融科技股票尤其承压，因为投资者权衡竞争对手利用人工智能缩小差距的风险。</li>
<li>Clear Street 相对疲软的第四季度业绩没有帮助，缺乏明显的同行进行估值基准也没有帮助。</li>
</ol>
<p>在三只定价的 IPO 中，电厂建设公司 SOLV Energy（纳斯达克：MWH）是最大的表现者，回报率为 +29.4%，得益于其人工智能数据中心的角度。一家巴西新银行（AGBK）和一家美国燃料分销商及分红股（APC）则定价下调并破发。</p>
<p>本周有多达 10 只 SPAC 上市。考虑到近期来自加密货币财政公司和更大上市（RKLB、IONQ、OKLO）的逆风，这一数字令人瞩目。不过，当 IPO 反弹到来时，SPAC 赞助商希望做好准备。</p>
<p>市场又经历了一个动荡的一周，IPO 指数下跌-1.8%，而标准普尔 500 指数下跌-1.4%。专注于人工智能的电厂开发商 <strong>Fermi</strong> 是本周的赢家，从近期低点反弹 +28.6%。数据连接芯片制造商 <strong>Astera Labs</strong> 尽管盈利超预期，但因对人工智能估值的不确定性下跌-23.9%。</p>
<p>目前日历上没有交易，因为 IPO 市场进入每年的 “二月低迷期”，公司专注于制作经过审计的年终财务报告。本周一个显著的备案是日本金融科技公司 PayPay，预计在三月筹集 20 亿美元。</p>
<p>总体而言，现在可能更难对新股票说'绝对想要'，但一些最佳的长期机会确实会在这样的时期出现。</p>
<p>上周，Renaissance IPO 指数回报-1.8%，而标准普尔 500 指数为-1.4%。</p>

Renaissance国际IPO指数ETF

美国新股 ETF - Renaissance

<p>本周有三家 IPO 定价，Clear Street 因市场波动推迟了其 10 亿美元的交易。SOLV Energy 表现最佳，回报率为 +29.4%，而一家巴西新银行和一家美国燃料分销商则定价下调。在逆风中，十家 SPAC 上市。IPO 指数下跌了-1.8%，略逊于标准普尔 500 指数的-1.4%。随着市场进入低迷期，日历上没有新的交易，但日本金融科技公司 PayPay 计划在三月份筹集 20 亿美元。尽管当前面临挑战，长期机会可能会出现</p>

<p>I have a rule for clothes shopping: If it’s not a hell yes, it’s a no.</p>
<div class="lb-trans"><p>我有一个购物规则：如果不是绝对想要，那就是不想要。</p>
</div><p>IPO investors now have the same rule.</p>
<div class="lb-trans"><p>现在的 IPO 投资者也有同样的规则。</p>
</div><p>Three IPOs priced this week, but the big news is what didn’t get done. Fast-growing capital markets platform Clear Street planned to raise $1 billion, before it slashed the deal size and then postponed. Here are the takeaways, from broadest to narrowest:</p>
<div class="lb-trans"><p>本周有三只 IPO 定价，但最大的新闻是没有完成的交易。快速增长的资本市场平台 Clear Street 原计划筹集 10 亿美元，但在削减交易规模后推迟了。以下是从广泛到狭窄的要点：</p>
</div><ol>
<li>Volatile markets are the primary culprit. Half of 2026 IPOs are in the red, so investors don’t feel much FOMO right now when passing on a deal.</li>
<li>Tech &amp; fintech stocks are especially under pressure, as investors weigh the risk that competitors use AI to close the gap.</li>
<li>Clear Street’s relatively weak Q4 didn’t help, nor did the lack of an obvious peer to benchmark valuation.</li>
</ol>
<div class="lb-trans"><ol>
<li>动荡的市场是主要原因。2026 年的一半 IPO 处于亏损状态，因此投资者在放弃交易时并没有感到太多的错失恐惧症。</li>
<li>科技和金融科技股票尤其承压，因为投资者权衡竞争对手利用人工智能缩小差距的风险。</li>
<li>Clear Street 相对疲软的第四季度业绩没有帮助，缺乏明显的同行进行估值基准也没有帮助。</li>
</ol>
</div><p>Of the three IPOs that did price, power plant builder SOLV Energy (Nasdaq: MWH) was the largest and top performer, returning +29.4%, helped by its AI data center angle. A Brazilian neobank (AGBK) and a US fuel distributor and dividend play (APC) priced down and broke issue.</p>
<div class="lb-trans"><p>在三只定价的 IPO 中，电厂建设公司 SOLV Energy（纳斯达克：MWH）是最大的表现者，回报率为 +29.4%，得益于其人工智能数据中心的角度。一家巴西新银行（AGBK）和一家美国燃料分销商及分红股（APC）则定价下调并破发。</p>
</div><p>A whopping 10 SPACs went public this past week. That's striking given recent headwinds on the de-SPAC side from both crypto treasury companies and larger listings (RKLB, IONQ, OKLO). Still, when the IPO rebound does come, SPAC sponsors want to be ready.</p>
<div class="lb-trans"><p>本周有多达 10 只 SPAC 上市。考虑到近期来自加密货币财政公司和更大上市（RKLB、IONQ、OKLO）的逆风，这一数字令人瞩目。不过，当 IPO 反弹到来时，SPAC 赞助商希望做好准备。</p>
</div><p>Another volatile week in markets, with the IPO Index off -1.8%, compared to a -1.4% loss for the S&amp;P 500. AI-focused power plant developer <strong>Fermi</strong> was the week’s winner, rebounding +28.6% from recent lows. Data connectivity chip maker <strong>Astera Labs</strong> dropped -23.9% despite an earnings beat, likely due to uncertainty around AI valuations.</p>
<div class="lb-trans"><p>市场又经历了一个动荡的一周，IPO 指数下跌-1.8%，而标准普尔 500 指数下跌-1.4%。专注于人工智能的电厂开发商 <strong>Fermi</strong> 是本周的赢家，从近期低点反弹 +28.6%。数据连接芯片制造商 <strong>Astera Labs</strong> 尽管盈利超预期，但因对人工智能估值的不确定性下跌-23.9%。</p>
</div><p>No deals currently on the calendar, as the IPO market enters its annual “February lull” when companies focus on producing audited year-end financials. One notable filing this week: Japanese fintech PayPay, which could raise $2 billion in March.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前日历上没有交易，因为 IPO 市场进入每年的 “二月低迷期”，公司专注于制作经过审计的年终财务报告。本周一个显著的备案是日本金融科技公司 PayPay，预计在三月筹集 20 亿美元。</p>
</div><p>Overall it may be harder to say 'hell yes' to new stocks right now, but some of the best long-term opportunities do emerge during periods like this.</p>
<div class="lb-trans"><p>总体而言，现在可能更难对新股票说'绝对想要'，但一些最佳的长期机会确实会在这样的时期出现。</p>
</div><p>The Renaissance IPO Index returned -1.8% last week vs. -1.4% for the S&amp;P 500.</p>
<div class="lb-trans"><p>上周，Renaissance IPO 指数回报-1.8%，而标准普尔 500 指数为-1.4%。</p>
</div>

US IPO Weekly Winners & Losers

- 本周三家 IPO 定价，但 Clear Street 的 10 亿美元计划延期。  
- 市场波动使得投资者对新交易缺乏兴趣，尤其在技术和金融科技领域。  
- 当前 IPO 市场进入 “二月低迷”，预计将有大型融资活动。

美国 IPO 每周赢家与输家