《大行》野村维持美团「中性」评级 料股价短期内难以反弹

野村发表研究报告指，美团 (03690.HK) 日前发盈警，预料 2025 年度将由盈转亏，录得净亏损介乎 233 亿至 243 亿元人民币，意味着去年第四季净亏损达到约 150 亿至 160 亿元人民币，略逊於市场预期的亏损约 147 亿元人民币，主要归因於期内本地生活服务领域竞争加剧，以及公司对於海外市场的投资。

美团预测去年核心本地商业业务经营亏损将达 68 亿至 70 亿元人民币，当中第四季亏损达约 100 亿元人民币，大致符合市场预期。野村认为主要由於海外餐饮外卖业务的扩张，预期美团旗下 Keeta 於去年 10 月在巴西开展试点营运，将与滴滴在当地展开竞争。

野村指，美团股价在过去一年显着跑输大市，累计跌幅达 51.7%，对比同期恒指升幅为约 17.5%，考虑到各核心业务都要面对强大竞争，相信美团的股价短期内难以反弹，维持其「中性」评级，目标价 107 元。