《大行》汇丰研究升东亚银行目标价至 14.8 元 去年盈利逊预期

汇丰研究发表报告指，东亚银行 (00023.HK) 去年每股盈利为 1.22 元，按年减少 20%，分别逊於该行及市场预测 13.8% 和 15.9%；每股帐面净值升 3.8%；股息跌 11.6% 至 0.61 元，派息率由 2024 年的 45% 增至 50%。

报告提到，东亚银行宣布 2028 年财务目标，主要包括降低信用成本至低於 60 个基点；将派息较 2025 年翻倍，同时目标股本回报率达 7%；调整贷款组合，令非商业地产类别占比达 85%；2025 至 2028 年期间，使投资与保险收入以超过 20% 的年均复合增长率扩张。

该行认为，虽然这些新目标明确指示出东亚银行的战略方向，但同时亦可能预示 2026 至 27 年的业绩表现平平。管理层确认，2028 年目标计划中并不包括股份回购或派发特别股息。该行认为，由於东亚银行的核心一级资本充足率高达 24.7%，这或令市场失望。该行将公司 2026 及 27 年盈测分别下调 3.5% 及 12.4%，续予「持有」评级，但将目标价由 14 元上调至 14.8 元。