<p>要点：</p>
<ul>
<li>银行监管机构报告称，SRT 在欧盟受到欢迎，2016 年至 2024 年交易量增长超过三倍</li>
<li>警告称，过度依赖 SRT 使银行面临 “影子银行” 风险</li>
<li>监管机构对非银行行业的透明度问题表示担忧</li>
</ul>
<p>作者：Tommy Reggiori Wilkes</p>
<p>银行越来越多地与私人投资基金进行定制交易以减轻信用风险，但全球银行监管论坛表示，市场需要密切监控，因为这会产生新的脆弱性，影响全球金融系统。</p>
<p>这些 “合成风险转移”（SRT）涉及银行将一组资产的全部或部分信用风险出售给对冲基金或养老基金等投资者。它们使银行能够释放资本，同时维持与客户的关系。</p>
<p>SRT 并不新颖，但在欧盟特别受欢迎，根据巴塞尔银行监管委员会周二发布的报告，2016 年至 2024 年间，新的交易量在欧盟监管变化后增长超过三倍，这些变化为某些合成证券化提供了优先的审慎待遇。</p>
<p>在 2023 年关于这些交易在银行资本要求下的处理方式明确后，美国的交易量也大幅上升，委员会由 G20 经济体及其他国家的银行监管机构和中央银行行长组成。</p>
<p>在欧洲银行中，英国的巴克莱银行、奥地利的 BAWAG 和希腊的 Alpha 是相对于其公司贷款规模使用 SRT 最多的银行——报告称，平均上市贷款机构使用 SRT 来覆盖约 12% 的贷款。</p>
<p>对 “影子银行” 关系的担忧</p>
<p>委员会表示，SRT 帮助银行增加贷款，这些贷款的资本要求较低，但警告称，过度依赖 SRT 使贷款人面临购买风险的非金融中介的健康状况。如果这些投资者出现问题，可能会影响信贷流动。</p>
<p>委员会在报告中写道：“由于 SRT 市场的长期冻结导致的信贷收缩可能加剧经济下滑，并增加非金融部门的压力，可能触发不利的去杠杆反馈循环。”</p>
<p>全球监管机构对参与所谓 “影子银行” 的非银行中介的增长表示担忧，因为缺乏透明度和可能出现的新风险可能危及更广泛的金融稳定。</p>
<p>委员会的报告还强调了银行与非银行之间日益增长的联系所带来的风险——因为银行通常为购买信用风险的投资者提供融资——以及不透明的个别交易和日益减弱的承销标准。</p>
<p>尽管这些风险中的一些正在被监控和解决，但委员会表示，随着 SRT 市场的进一步增长，需要更密切的监督，以避免风险的倍增。</p>

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欧洲小盘股 MSCI ETF - iShares

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欧洲核心 MSCI ETF - iShares

<p>巴塞尔委员会警告称，银行日益增加的合成风险转移（SRT）使用以管理信用风险，需要密切监测，因为这可能导致金融系统的脆弱性。从 2016 年到 2024 年，欧盟的 SRT 交易量增长了三倍，这引发了对依赖非银行中介和影子银行风险的担忧。报告强调，随着 SRT 的增长，需要更大的透明度和监管，因为这可能加剧经济衰退和非金融部门的压力</p>

<p>Key points:</p>
<div class="lb-trans"><p>要点：</p>
</div><ul>
<li>SRTs popular in EU, transactions more than tripled 2016-2024, says banking regulators' report</li>
<li>Warns that heavy reliance on SRTs exposes banks to 'shadow banking' risks</li>
<li>Regulators concerned about transparency issues in non-bank industry</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>银行监管机构报告称，SRT 在欧盟受到欢迎，2016 年至 2024 年交易量增长超过三倍</li>
<li>警告称，过度依赖 SRT 使银行面临 “影子银行” 风险</li>
<li>监管机构对非银行行业的透明度问题表示担忧</li>
</ul>
</div><p>By Tommy Reggiori Wilkes</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Tommy Reggiori Wilkes</p>
</div><p>Banks are increasingly turning to bespoke deals with private investment funds to shed credit risk, but the market needs close monitoring as it spawns new vulnerabilities for the global financial system, the world's forum for banking regulators said.</p>
<div class="lb-trans"><p>银行越来越多地与私人投资基金进行定制交易以减轻信用风险，但全球银行监管论坛表示，市场需要密切监控，因为这会产生新的脆弱性，影响全球金融系统。</p>
</div><p>These &#34;synthetic risk transfers&#34; (SRTs) involve a bank selling all or part of the credit risk of a group of assets to investors such as hedge or pension funds. They allow banks to free up capital while maintaining their client relationships.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些 “合成风险转移”（SRT）涉及银行将一组资产的全部或部分信用风险出售给对冲基金或养老基金等投资者。它们使银行能够释放资本，同时维持与客户的关系。</p>
</div><p>SRTs are not new, but they have proven particularly popular in the European Union, with new transactions more than tripling between 2016 and 2024 after EU regulatory changes provided some synthetic securitisations preferential prudential treatment, the Basel Committee on Banking Supervision said in a report on Tuesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>SRT 并不新颖，但在欧盟特别受欢迎，根据巴塞尔银行监管委员会周二发布的报告，2016 年至 2024 年间，新的交易量在欧盟监管变化后增长超过三倍，这些变化为某些合成证券化提供了优先的审慎待遇。</p>
</div><p>U.S. volumes have also jumped following regulatory clarity in 2023 on how the deals are treated under bank capital requirements, added the committee, which is made up of banking regulators and central bankers from the G20 economies and other countries.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2023 年关于这些交易在银行资本要求下的处理方式明确后，美国的交易量也大幅上升，委员会由 G20 经济体及其他国家的银行监管机构和中央银行行长组成。</p>
</div><p>Among European banks, Britain's Barclays , Austria's BAWAG  and Greece's Alpha  are the heaviest users of SRTs relative to the size of their corporate loan books - with the average listed lender using them to cover about 12% of those loans, the report said.</p>
<div class="lb-trans"><p>在欧洲银行中，英国的巴克莱银行、奥地利的 BAWAG 和希腊的 Alpha 是相对于其公司贷款规模使用 SRT 最多的银行——报告称，平均上市贷款机构使用 SRT 来覆盖约 12% 的贷款。</p>
</div><p>WORRY OVER 'SHADOW BANKING' TIES</p>
<div class="lb-trans"><p>对 “影子银行” 关系的担忧</p>
</div><p>The committee said SRTs help banks boost lending that is subject to lower capital requirements but warned that heavy reliance on them left lenders exposed to the health of non-financial intermediaries buying the risk. If those investors falter, this could affect the flow of credit.</p>
<div class="lb-trans"><p>委员会表示，SRT 帮助银行增加贷款，这些贷款的资本要求较低，但警告称，过度依赖 SRT 使贷款人面临购买风险的非金融中介的健康状况。如果这些投资者出现问题，可能会影响信贷流动。</p>
</div><p>&#34;A contraction in credit caused by a protracted freeze in SRT markets could exacerbate an economic downturn and increase stress in the non-financial sector, possibly triggering an adverse deleveraging feedback loop,&#34; the committee wrote in the report.</p>
<div class="lb-trans"><p>委员会在报告中写道：“由于 SRT 市场的长期冻结导致的信贷收缩可能加剧经济下滑，并增加非金融部门的压力，可能触发不利的去杠杆反馈循环。”</p>
</div><p>Regulators globally are concerned about the growth of non-bank intermediaries involved in what is often referred to as 'shadow banking', because of a lack of transparency and the possibility of new risks that could endanger broader financial stability.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球监管机构对参与所谓 “影子银行” 的非银行中介的增长表示担忧，因为缺乏透明度和可能出现的新风险可能危及更广泛的金融稳定。</p>
</div><p>The committee's report also highlighted risks over growing links between banks and non-banks - because banks often finance the very investors buying the credit risk - as well as opaque individual deals and weakening underwriting standards.</p>
<div class="lb-trans"><p>委员会的报告还强调了银行与非银行之间日益增长的联系所带来的风险——因为银行通常为购买信用风险的投资者提供融资——以及不透明的个别交易和日益减弱的承销标准。</p>
</div><p>While some of these risks are being monitored and addressed, the committee said closer supervision was needed as further growth of the SRT market could multiply the risks.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管这些风险中的一些正在被监控和解决，但委员会表示，随着 SRT 市场的进一步增长，需要更密切的监督，以避免风险的倍增。</p>
</div>

Bank 'risk transfer' boom needs close monitoring, Basel Committee warns

Reuters

iShares STOXX Europe 50 UCITS ETF

iShares EURO STOXX Small UCITS ETF

Portfolio Building Block Eur Bks Idx ETF

巴塞尔委员会警告，银行业的 “风险转移” 热潮需要密切关注