<p>Grupo Aeromexico, S.A.B. de C.V. 未赞助的 ADR ((AERO)) 已召开其第四季度财报电话会议。请继续阅读会议的主要亮点。</p>
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<p>Aeromexico 最近的财报电话会议描绘了一个总体乐观的局面，管理层强调了创纪录的盈利能力、强劲的现金生成和稳健的流动性，尽管承认了外汇逆风、更高的单位成本和监管限制。语气在对航空公司高端战略和机队投资的信心与对利润压力和运营瓶颈的现实之间取得了平衡。</p>
<h2>创纪录的调整后 EBITDAR 和利润率高峰</h2>
<p>Aeromexico 报告称 2025 年调整后 EBITDAR 达到 17 亿美元，利润率为 31%，是其历史上最高的，突显了其商业模式的强大。第四季度的表现更为引人注目，调整后 EBITDAR 为 5.02 亿美元，利润率为 35%，也是公司创纪录的，即使剔除 TechOps 和 IPO 的影响。</p>
<h2>运营收入接近历史高点</h2>
<p>全年运营收入达到 9.28 亿美元，转化为 17% 的利润率，标志着航空公司有史以来第二强的年度业绩。在第四季度，运营收入为 3.03 亿美元，利润率为 21%，确认了即使在调整一次性项目后盈利能力依然稳固，全年基础利润率接近 16%。</p>
<h2>收入增长和第四季度创纪录的乘客指标</h2>
<p>2025 年总收入较 2024 年增长 2%，在剔除特殊项目后，达到 54 亿美元，尽管早期需求疲软，但仍显示出稳定的收入增长。第四季度收入为 14 亿美元，同比增长 3%，创下第四季度乘客收入和单位收入的纪录，分别增长 4.3% 和 6.2%，标志着年末的强劲表现。</p>
<h2>现金生成增强资产负债表</h2>
<p>航空公司在 2025 年产生了 9.13 亿美元的运营现金流，使管理层能够灵活地减少 1.56 亿美元的财务债务，并保持杠杆在合理范围内。调整后的净债务与 EBITDA 比率为 1.8 倍，而现金及现金等价物为 10 亿美元，加上 2 亿美元的未提取循环信贷额度，使总流动性提升至约 12 亿美元，约占过去收入的 23%。</p>
<h2>机队更新支持乘客增长</h2>
<p>Aeromexico 在 2025 年运送了约 2500 万名乘客，年末运营飞机数量为 165 架，较前一年净增加 17 架。管理层将扩展和现代化的机队视为提高可靠性和未来运营杠杆的驱动力，为在约束放松时捕捉需求创造空间。</p>
<h2>高端和忠诚度势头加速</h2>
<p>商业战略仍然以高端和忠诚度为基础，高端收入现在占总销售额的约 42%，比疫情前水平高出约 17 个百分点。第四季度忠诚度参与率达到创纪录的 37%，高端单位收入增长超过主舱约六个百分点，强化了向高收益客户转变的趋势。</p>
<h2>运营可靠性和行业认可</h2>
<p>Aeromexico 强调了其运营表现，指出其在 2025 年被 Cirium 评为全球最准时的航空公司，这是吸引企业和高端旅客的关键卖点。其他荣誉包括连续第七年获得 APEX 5 星全球航空公司评级、APEX 北美最佳全球航空公司和顶级 IATA 安全评估，增强了品牌信誉。</p>
<h2>资本配置和股东回报</h2>
<p>管理层指出了有纪律的资本部署，2025 年向股东返还超过 2 亿美元，自 2023 年底以来的分配总额约为 13 亿美元。同时，公司正在资助约 5 亿美元的资本支出计划，专注于机队现代化、应用程序升级和客户体验，寻求在增长和投资者回报之间取得平衡。</p>
<h2>外汇和燃料假设支撑战略</h2>
<p>为了增加透明度，公司详细说明了其计划背后的宏观假设，包括每美元平均汇率为 18.3 墨西哥比索，布伦特原油约为每桶 69 美元，裂解价差接近 25 美元。这些基准帮助投资者评估对货币和燃料波动的敏感性，这仍然是航空公司收益的关键驱动因素。</p>
<h2>2025 年乘客收入和单位收入下降</h2>
<p>尽管第四季度表现强劲，全年乘客收入下降 4.4%，而乘客单位收入下降 4.9%，反映出年初环境的艰难。管理层提到货币、经济和地缘政治逆风抑制了国内边境城市和美国市场的需求，迫使公司对运力进行战术调整。</p>
<h2>不含燃料的每可用座位英里成本上升</h2>
<p>不含燃料的每可用座位英里成本同比上升 1.8%，突显了结构性和一次性成本压力，抵消了一些收入增长。成本上升的原因包括重新谈判的集体协议带来的更高劳动费用、新飞机的折旧增加、与 IPO 相关的费用以及强势比索对当地成本的影响。</p>
<h2>美国航线增长的监管限制</h2>
<p>关于开放天空、货运和墨西哥城大都市区机场问题的监管争议限制了 Aeromexico 从其主要枢纽增加美国航线的能力。管理层警告称，如果这些限制在 2026 年后持续，可能会阻碍从墨西哥城的增长，尽管更广泛的网络仍有重新部署的空间。</p>
<h2>比索升值挤压报告利润率</h2>
<p>墨西哥比索的升值提高了以比索计价的费用，并对以美元计价的利润率造成了数学拖累，尽管基础 EBITDAR 和 EBIT 扩大。高管们强调，外汇波动可能暂时压缩报告的利润率百分比，尽管运营表现稳固，比较分析变得复杂。</p>
<h2>一次性项目带来的波动性</h2>
<p>第四季度的业绩受到约 7100 万美元的 TechOps 出售利润的推动，同时也受到与首次公开募股相关的费用的影响，这为头条数据增添了噪音。管理层鼓励投资者关注调整后的数据，这些数据显示出强劲但略低的盈利能力，并指出此类非经常性项目将继续导致季度间的波动。</p>
<h2>在早期需求疲软后调整产能</h2>
<p>在 2025 年初，Aeromexico 主动调整了产能，以应对一些国内边境城市和美国的需求疲软，这对上半年的表现造成了压力。随着条件在下半年和第四季度改善，航空公司以更有利可图的方式重新部署了产能，突显了其在网络管理上的严谨方法。</p>
<h2>机组人员和利用率限制了增长潜力</h2>
<p>管理层承认，有限的机组人员可用性和低于峰值的窄体机利用率（目前约为每天九小时，而历史水平约为十小时）限制了增长。这些瓶颈减缓了将闲置产能重新投入系统的速度，因为公司更倾向于避免给运营带来压力并冒着影响可靠性的风险。</p>
<h2>尽管 2026 年收入前景强劲，但利润率承压</h2>
<p>即使对 2026 年的收入增长预期为中到高个位数，管理层仍在发出利润率大致稳定而非扩大的信号。公司提到劳动力、上升的折旧和外汇影响带来的压力，指出尽管绝对利润应该增长，但在短期内，百分比利润率可能不会显著扩大。</p>
<h2>国内市场的竞争不确定性</h2>
<p>通过 Viva 和 Volaris 合并的可能性以及任何相关的监管措施为墨西哥国内市场增添了另一层不确定性。Aeromexico 认为有潜力进行产能合理化，这可能支持定价，但时机、监管反应和对竞争的最终影响仍不明确。</p>
<h2>2026 年展望和指导</h2>
<p>对于 2026 年，Aeromexico 预计将实现适度但有利可图的增长，产能增长 3% 至 5%，收入增长 7.5% 至 9.5%，这意味着收益和组合效益将持续。调整后的 EBITDAR 利润率预计在 28.5% 至 30.5% 之间，营业利润率在 15% 至 17% 之间，而第一季度的收入预计同比增长 10% 至 12%，EBIT 增长将保持强劲的双位数。</p>
<p>Aeromexico 的财报电话会议强调了一个韧性强的品牌，在外汇、成本和监管压力下，平衡了创纪录的盈利能力、以优质为主的收入强劲和充足的流动性。对于投资者来说，关键的要点是该航空公司在 2026 年定位于适度、盈利的增长，尽管短期内利润率受到限制，但其战略仍以严谨的产能部署和资本配置为基础。</p>

AERO

<p>Grupo Aeromexico 在其第四季度财报电话会议中报告了创纪录的盈利能力，调整后的 EBITDAR 达到 5.02 亿美元，利润率为 35%。尽管面临外汇逆风和成本上升等挑战，该航空公司仍产生了 9.13 亿美元的经营现金流，并减少了财务债务。优质收入现在占总销售额的 42%，而 Aeromexico 被评为全球准时率最高的航空公司。然而，全年乘客收入下降了 4.4%，这归因于经济和地缘政治的逆风。该公司在进行 5 亿美元的资本支出计划的同时，正在平衡资本配置，并向股东回馈超过 2 亿美元</p>

<p>Grupo Aeromexico, S.A.B. de C.V. Unsponsored ADR ((AERO)) has held its Q4 earnings call. Read on for the main highlights of the call.</p>
<div class="lb-trans"><p>Grupo Aeromexico, S.A.B. de C.V. 未赞助的 ADR ((AERO)) 已召开其第四季度财报电话会议。请继续阅读会议的主要亮点。</p>
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</div><p>Aeromexico’s latest earnings call painted a largely upbeat picture, as management highlighted record profitability, strong cash generation and robust liquidity, even while acknowledging FX headwinds, higher unit costs and regulatory constraints. The tone balanced confidence in the carrier’s premium strategy and fleet investments with realism on margin pressures and operational bottlenecks.</p>
<div class="lb-trans"><p>Aeromexico 最近的财报电话会议描绘了一个总体乐观的局面，管理层强调了创纪录的盈利能力、强劲的现金生成和稳健的流动性，尽管承认了外汇逆风、更高的单位成本和监管限制。语气在对航空公司高端战略和机队投资的信心与对利润压力和运营瓶颈的现实之间取得了平衡。</p>
</div><h2>Record Adjusted EBITDAR and Margin Peaks</h2>
<div class="lb-trans"><h2>创纪录的调整后 EBITDAR 和利润率高峰</h2>
</div><p>Aeromexico reported record adjusted EBITDAR of $1.7 billion for 2025, delivering a 31% margin, the highest in its history and underlining the strength of its business model. Fourth quarter performance was even more striking, with adjusted EBITDAR of $502 million and a 35% margin, also a company record even after stripping out TechOps and IPO effects.</p>
<div class="lb-trans"><p>Aeromexico 报告称 2025 年调整后 EBITDAR 达到 17 亿美元，利润率为 31%，是其历史上最高的，突显了其商业模式的强大。第四季度的表现更为引人注目，调整后 EBITDAR 为 5.02 亿美元，利润率为 35%，也是公司创纪录的，即使剔除 TechOps 和 IPO 的影响。</p>
</div><h2>Operating Income Near Historic Highs</h2>
<div class="lb-trans"><h2>运营收入接近历史高点</h2>
</div><p>Operating income reached $928 million for the year, translating into a 17% margin and marking the second strongest annual result on record for the airline. In the fourth quarter, operating income of $303 million and a 21% margin confirmed that profitability remained solid even when adjusting for one-offs, with full-year underlying margins near 16%.</p>
<div class="lb-trans"><p>全年运营收入达到 9.28 亿美元，转化为 17% 的利润率，标志着航空公司有史以来第二强的年度业绩。在第四季度，运营收入为 3.03 亿美元，利润率为 21%，确认了即使在调整一次性项目后盈利能力依然稳固，全年基础利润率接近 16%。</p>
</div><h2>Revenue Growth and Q4 Record Passenger Metrics</h2>
<div class="lb-trans"><h2>收入增长和第四季度创纪录的乘客指标</h2>
</div><p>Total 2025 revenue rose 2% versus 2024 when extraordinary items are excluded, reaching $5.4 billion and underscoring stable topline growth despite earlier demand softness. Fourth quarter revenue of $1.4 billion grew 3% year over year, with record Q4 passenger revenue and unit revenue, up 4.3% and 6.2% respectively, signaling a strong finish to the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年总收入较 2024 年增长 2%，在剔除特殊项目后，达到 54 亿美元，尽管早期需求疲软，但仍显示出稳定的收入增长。第四季度收入为 14 亿美元，同比增长 3%，创下第四季度乘客收入和单位收入的纪录，分别增长 4.3% 和 6.2%，标志着年末的强劲表现。</p>
</div><h2>Cash Generation Strengthens Balance Sheet</h2>
<div class="lb-trans"><h2>现金生成增强资产负债表</h2>
</div><p>The airline generated $913 million of operating cash flow in 2025, giving management flexibility to reduce financial debt by $156 million and keep leverage in check. Adjusted net debt to EBITDA stood at 1.8 times, while cash and equivalents of $1.0 billion plus a $200 million undrawn revolver lifted total liquidity to about $1.2 billion, roughly 23% of trailing revenues.</p>
<div class="lb-trans"><p>航空公司在 2025 年产生了 9.13 亿美元的运营现金流，使管理层能够灵活地减少 1.56 亿美元的财务债务，并保持杠杆在合理范围内。调整后的净债务与 EBITDA 比率为 1.8 倍，而现金及现金等价物为 10 亿美元，加上 2 亿美元的未提取循环信贷额度，使总流动性提升至约 12 亿美元，约占过去收入的 23%。</p>
</div><h2>Fleet Renewal Supports Passenger Growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>机队更新支持乘客增长</h2>
</div><p>Aeromexico carried around 25 million passengers during 2025 and ended the year with 165 operating aircraft, a net addition of 17 planes versus the prior year. Management framed the expanding and modernizing fleet as a driver of better reliability and future operating leverage, creating room to capture demand when constraints ease.</p>
<div class="lb-trans"><p>Aeromexico 在 2025 年运送了约 2500 万名乘客，年末运营飞机数量为 165 架，较前一年净增加 17 架。管理层将扩展和现代化的机队视为提高可靠性和未来运营杠杆的驱动力，为在约束放松时捕捉需求创造空间。</p>
</div><h2>Premium and Loyalty Momentum Accelerates</h2>
<div class="lb-trans"><h2>高端和忠诚度势头加速</h2>
</div><p>Commercial strategy remains anchored in premium and loyalty, with premium revenue now accounting for roughly 42% of total sales, about 17 percentage points above pre-pandemic levels. Loyalty participation reached a record 37% in the fourth quarter, and premium unit revenue growth outpaced main cabin by about six points, reinforcing the shift toward higher-yield customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>商业战略仍然以高端和忠诚度为基础，高端收入现在占总销售额的约 42%，比疫情前水平高出约 17 个百分点。第四季度忠诚度参与率达到创纪录的 37%，高端单位收入增长超过主舱约六个百分点，强化了向高收益客户转变的趋势。</p>
</div><h2>Operational Reliability and Industry Recognition</h2>
<div class="lb-trans"><h2>运营可靠性和行业认可</h2>
</div><p>Aeromexico emphasized its operational performance, noting it was named the world’s most on-time airline by Cirium for 2025, a key selling point for corporate and premium travelers. Additional accolades included an APEX 5-star Global Airline rating for the seventh straight year, APEX North America’s Best Global Airline and a top-tier IATA safety assessment, enhancing brand credibility.</p>
<div class="lb-trans"><p>Aeromexico 强调了其运营表现，指出其在 2025 年被 Cirium 评为全球最准时的航空公司，这是吸引企业和高端旅客的关键卖点。其他荣誉包括连续第七年获得 APEX 5 星全球航空公司评级、APEX 北美最佳全球航空公司和顶级 IATA 安全评估，增强了品牌信誉。</p>
</div><h2>Capital Allocation and Shareholder Returns</h2>
<div class="lb-trans"><h2>资本配置和股东回报</h2>
</div><p>Management pointed to disciplined capital deployment, returning over $200 million to shareholders in 2025 and bringing distributions since late 2023 to about $1.3 billion. At the same time, the company is funding a roughly $500 million CapEx program focused on fleet modernization, app upgrades and customer experience, seeking a balance between growth and investor payouts.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理层指出了有纪律的资本部署，2025 年向股东返还超过 2 亿美元，自 2023 年底以来的分配总额约为 13 亿美元。同时，公司正在资助约 5 亿美元的资本支出计划，专注于机队现代化、应用程序升级和客户体验，寻求在增长和投资者回报之间取得平衡。</p>
</div><h2>FX and Fuel Assumptions Underpinning Strategy</h2>
<div class="lb-trans"><h2>外汇和燃料假设支撑战略</h2>
</div><p>To add transparency, the company detailed the macro assumptions behind its plans, including an average exchange rate of MXN 18.3 per U.S. dollar and Brent at about $69 per barrel with a crack spread near $25. These benchmarks help investors gauge sensitivity to currency and fuel swings, which remain critical drivers of airline earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>为了增加透明度，公司详细说明了其计划背后的宏观假设，包括每美元平均汇率为 18.3 墨西哥比索，布伦特原油约为每桶 69 美元，裂解价差接近 25 美元。这些基准帮助投资者评估对货币和燃料波动的敏感性，这仍然是航空公司收益的关键驱动因素。</p>
</div><h2>Passenger Revenue and Unit Revenue Decline for 2025</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2025 年乘客收入和单位收入下降</h2>
</div><p>Despite the strong fourth quarter, full-year passenger revenue declined 4.4% while passenger unit revenue fell 4.9%, reflecting a tougher environment earlier in the year. Management cited currency, economic and geopolitical headwinds that dampened demand in domestic border cities and the U.S. market, forcing tactical adjustments to capacity.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管第四季度表现强劲，全年乘客收入下降 4.4%，而乘客单位收入下降 4.9%，反映出年初环境的艰难。管理层提到货币、经济和地缘政治逆风抑制了国内边境城市和美国市场的需求，迫使公司对运力进行战术调整。</p>
</div><h2>CASM Ex-Fuel Edge Higher on Costs</h2>
<div class="lb-trans"><h2>不含燃料的每可用座位英里成本上升</h2>
</div><p>Cost per available seat mile excluding fuel increased 1.8% year over year, highlighting structural and one-off cost pressures that offset some revenue gains. The increase was driven by higher labor expenses from renegotiated collective bargaining agreements, added depreciation from new aircraft, IPO-related charges and the impact of a stronger peso on local costs.</p>
<div class="lb-trans"><p>不含燃料的每可用座位英里成本同比上升 1.8%，突显了结构性和一次性成本压力，抵消了一些收入增长。成本上升的原因包括重新谈判的集体协议带来的更高劳动费用、新飞机的折旧增加、与 IPO 相关的费用以及强势比索对当地成本的影响。</p>
</div><h2>Regulatory Limits on U.S. Route Growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>美国航线增长的监管限制</h2>
</div><p>Regulatory disputes over open skies, cargo and airport issues in the Mexico City metropolitan area are constraining Aeromexico’s ability to add U.S. routes from its key hub. Management warned that if these restrictions persist beyond 2026 they could hinder growth from Mexico City, though the broader network still has room for redeployment.</p>
<div class="lb-trans"><p>关于开放天空、货运和墨西哥城大都市区机场问题的监管争议限制了 Aeromexico 从其主要枢纽增加美国航线的能力。管理层警告称，如果这些限制在 2026 年后持续，可能会阻碍从墨西哥城的增长，尽管更广泛的网络仍有重新部署的空间。</p>
</div><h2>Peso Appreciation Squeezes Reported Margins</h2>
<div class="lb-trans"><h2>比索升值挤压报告利润率</h2>
</div><p>The appreciation of the Mexican peso has raised peso-denominated expenses and created a mathematical drag on dollar-based margins, even as underlying EBITDAR and EBIT expand. Executives stressed that FX movements can temporarily compress reported margin percentages, complicating comparative analysis despite solid operational performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>墨西哥比索的升值提高了以比索计价的费用，并对以美元计价的利润率造成了数学拖累，尽管基础 EBITDAR 和 EBIT 扩大。高管们强调，外汇波动可能暂时压缩报告的利润率百分比，尽管运营表现稳固，比较分析变得复杂。</p>
</div><h2>Volatility from One-Time Items</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一次性项目带来的波动性</h2>
</div><p>Fourth quarter results were boosted by about $71 million in profit from the TechOps sale and burdened by IPO-related expenses, adding noise to headline figures. Management encouraged investors to look at adjusted numbers, which show strong but somewhat lower profitability, and noted that such nonrecurring items will continue to cause quarter-to-quarter volatility.</p>
<div class="lb-trans"><p>第四季度的业绩受到约 7100 万美元的 TechOps 出售利润的推动，同时也受到与首次公开募股相关的费用的影响，这为头条数据增添了噪音。管理层鼓励投资者关注调整后的数据，这些数据显示出强劲但略低的盈利能力，并指出此类非经常性项目将继续导致季度间的波动。</p>
</div><h2>Rightsizing Capacity After Early Demand Weakness</h2>
<div class="lb-trans"><h2>在早期需求疲软后调整产能</h2>
</div><p>In early 2025, Aeromexico proactively rightsized capacity in response to weaker demand in some domestic border cities and the U.S., which weighed on first-half performance. As conditions improved into the second half and fourth quarter, the airline redeployed capacity more profitably, highlighting a disciplined approach to network management.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年初，Aeromexico 主动调整了产能，以应对一些国内边境城市和美国的需求疲软，这对上半年的表现造成了压力。随着条件在下半年和第四季度改善，航空公司以更有利可图的方式重新部署了产能，突显了其在网络管理上的严谨方法。</p>
</div><h2>Crew and Utilization Constraints Limit Upside</h2>
<div class="lb-trans"><h2>机组人员和利用率限制了增长潜力</h2>
</div><p>Management acknowledged that limited crew availability and below-peak narrow-body utilization, currently around nine hours per day versus historical levels of about ten, are constraining growth. These bottlenecks slow the pace of bringing idle capacity back into the system, as the company prefers to avoid stressing operations and risking reliability.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理层承认，有限的机组人员可用性和低于峰值的窄体机利用率（目前约为每天九小时，而历史水平约为十小时）限制了增长。这些瓶颈减缓了将闲置产能重新投入系统的速度，因为公司更倾向于避免给运营带来压力并冒着影响可靠性的风险。</p>
</div><h2>Margin Pressure Despite Strong 2026 Revenue Outlook</h2>
<div class="lb-trans"><h2>尽管 2026 年收入前景强劲，但利润率承压</h2>
</div><p>Even with guidance calling for mid-to-high single-digit revenue growth in 2026, management is signaling largely stable rather than expanding margins. The company cited pressures from labor, rising depreciation and FX effects, noting that while absolute profits should grow, percentage margins may not widen meaningfully in the near term.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使对 2026 年的收入增长预期为中到高个位数，管理层仍在发出利润率大致稳定而非扩大的信号。公司提到劳动力、上升的折旧和外汇影响带来的压力，指出尽管绝对利润应该增长，但在短期内，百分比利润率可能不会显著扩大。</p>
</div><h2>Competitive Uncertainty in the Domestic Market</h2>
<div class="lb-trans"><h2>国内市场的竞争不确定性</h2>
</div><p>Possible consolidation via a Viva and Volaris merger and any related regulatory remedies add another layer of uncertainty to the Mexican domestic market. Aeromexico sees potential for capacity rationalization that could support pricing, but timing, regulatory responses and the ultimate impact on competition remain unclear.</p>
<div class="lb-trans"><p>通过 Viva 和 Volaris 合并的可能性以及任何相关的监管措施为墨西哥国内市场增添了另一层不确定性。Aeromexico 认为有潜力进行产能合理化，这可能支持定价，但时机、监管反应和对竞争的最终影响仍不明确。</p>
</div><h2>2026 Outlook and Guidance</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2026 年展望和指导</h2>
</div><p>For 2026, Aeromexico is guiding to modest yet profitable growth, with capacity up 3% to 5% and revenue rising 7.5% to 9.5%, implying continued yield and mix benefits. Adjusted EBITDAR margins are projected at 28.5% to 30.5% and operating margins at 15% to 17%, while first quarter revenue is expected to grow 10% to 12% year on year with solid double-digit EBIT growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于 2026 年，Aeromexico 预计将实现适度但有利可图的增长，产能增长 3% 至 5%，收入增长 7.5% 至 9.5%，这意味着收益和组合效益将持续。调整后的 EBITDAR 利润率预计在 28.5% 至 30.5% 之间，营业利润率在 15% 至 17% 之间，而第一季度的收入预计同比增长 10% 至 12%，EBIT 增长将保持强劲的双位数。</p>
</div><p>Aeromexico’s earnings call underscored a resilient franchise balancing record profitability, premium-led revenue strength and solid liquidity against FX, cost and regulatory headwinds. For investors, the key takeaway is a carrier positioned for measured, profitable growth in 2026, with disciplined capacity deployment and capital allocation anchoring its strategy despite near-term margin constraints.</p>
<div class="lb-trans"><p>Aeromexico 的财报电话会议强调了一个韧性强的品牌，在外汇、成本和监管压力下，平衡了创纪录的盈利能力、以优质为主的收入强劲和充足的流动性。对于投资者来说，关键的要点是该航空公司在 2026 年定位于适度、盈利的增长，尽管短期内利润率受到限制，但其战略仍以严谨的产能部署和资本配置为基础。</p>
</div>

Aeromexico 财报电话会议：利润率创下纪录，前景保持谨慎