<p>亿万富翁 <strong>彼得·蒂尔</strong> 和创始人基金完全退出了 <strong>ETHZilla</strong> (NASDAQ: ETHZ)，在股价从 8 月份的 107 美元跌至 3 美元——这 97% 的崩溃将一个高调的 <strong>以太坊</strong> (CRYPTO: ETH) 国库项目变成了一个警示故事。</p>
<h3>惊人的崩溃</h3>
<p>蒂尔和创始人基金在 2025 年 8 月收购了 7.5% 的股份，当时 ETHZilla 从生物技术公司 180 Life Sciences 转型为以太坊国库公司。</p>
<p>这一消息使得股价在一个交易日内飙升 90%，超过 107 美元。</p>
<p>时机再糟糕不过了。ETHZilla 在 8 月 18 日推出其以太坊国库策略，此前从包括 Electric Capital、Polychain Capital 和 GSR 在内的 60 多位投资者那里筹集了 5.65 亿美元的资金。</p>
<p>在其巅峰时期，公司持有超过 100,000 个 ETH 代币。</p>
<p>然后崩盘来袭。当加密市场在 10 月崩溃时，ETHZilla 是首批出售的公司之一。</p>
<p>在 10 月底，它抛售了大约 4000 万美元的 ETH 以资助股票回购。12 月，它又出售了 24,291 个 ETH，价值 7450 万美元，以偿还高级担保可转换票据。</p>
<h3>商业模式失败</h3>
<p>ETHZilla 旨在成为一个 “以太坊聚集的首要工具”，为公众市场提供 ETH 的访问，同时赚取质押收益。</p>
<p>该模式模仿了 <strong>迈克尔·塞勒</strong> 的 <strong>策略</strong> (NASDAQ: MSTR)——通过股票和债券筹集资金以购买加密货币。</p>
<p>然而，该模式需要价格上涨。由于 ETH 较 2025 年的高点下跌近 60%，国库公司面临越来越大的压力。</p>
<p>与策略不同，后者无论价格如何都继续购买比特币，ETHZilla 却选择了放弃并出售。</p>
<p>现在公司再次转型——这一次是向现实资产的代币化。</p>
<p>在 2 月份，ETHZilla 以 470 万美元收购了 95 个制造和模块化住房贷款，以在以太坊第二层上进行代币化。它还通过 Liquidity.io 购买了两台 CFM56-7B24 航空发动机进行代币化。</p>
<h3>当前持有情况</h3>
<p>ETHZilla 是第六大企业以太坊持有者，持有 69,802 个 ETH，价值约 1.39 亿美元。</p>
<p>这远远落后于领先者 <strong>BitMine Immersion Technologies</strong> (NASDAQ: BMNR)，后者持有 4,371,497 个 ETH，价值 87 亿美元。</p>
<p>该公司表示，其未来价值将由 “来自我们 RWA 代币化业务的收入和现金流增长驱动”——这与其最初的以太坊积累理论有了戏剧性的转变。</p>
<h3>ETHZ 价格更新</h3>
<p></p>
<p>ETHZ 在 2.50 美元到 5 美元之间的狭窄区间内整合。</p>
<p>布林带显示出极端压缩——上轨在 5.64 美元，中轨在 4.10 美元，下轨在 2.57 美元。这通常预示着显著的波动性。</p>
<p>相对强弱指数（RSI）为 33.78，处于超卖区域，表明卖压主导，但可能正在减弱。</p>
<p>关键支撑位在 2.5-3 美元之间。跌破该水平将触发向 2 美元的抛售。突破 4.10 美元则表明上涨信号。</p>
<p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>

COIN

BRRR

ETHZ

<p>亿万富翁彼得·蒂尔（Peter Thiel）及其创始人基金（Founders Fund）在 ETHZilla（NASDAQ:ETHZ）股价从 107 美元暴跌至 3 美元，跌幅达到 97% 后选择退出。该公司从生物技术转型为以以太坊为基础的财务战略，但在加密市场崩溃时面临挑战。ETHZilla 出售了大量以太坊（ETH）以资助股票回购和偿还债务。目前，它正将重点转向现实资产的代币化，持有 69,802 个以太坊，价值约为 1.39 亿美元。该股票目前在 2.50 美元至 5 美元之间整理，未来可能会出现波动</p>

<p>Billionaire <strong>Peter Thiel</strong> and Founders Fund fully exited <strong>ETHZilla</strong> (NASDAQ: ETHZ) after riding shares from $107 in August to $3—a 97% collapse that turned a high-profile <strong>Ethereum</strong> (CRYPTO: ETH) treasury play into a cautionary tale.</p>
<div class="lb-trans"><p>亿万富翁 <strong>彼得·蒂尔</strong> 和创始人基金完全退出了 <strong>ETHZilla</strong> (NASDAQ: ETHZ)，在股价从 8 月份的 107 美元跌至 3 美元——这 97% 的崩溃将一个高调的 <strong>以太坊</strong> (CRYPTO: ETH) 国库项目变成了一个警示故事。</p>
</div><h3>The Spectacular Collapse</h3>
<div class="lb-trans"><h3>惊人的崩溃</h3>
</div><p>Thiel and Founders Fund acquired a 7.5% stake in August 2025 when ETHZilla pivoted from biotech firm 180 Life Sciences to an Ethereum treasury company.</p>
<div class="lb-trans"><p>蒂尔和创始人基金在 2025 年 8 月收购了 7.5% 的股份，当时 ETHZilla 从生物技术公司 180 Life Sciences 转型为以太坊国库公司。</p>
</div><p>The news sent shares surging 90% in a single session to over $107.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一消息使得股价在一个交易日内飙升 90%，超过 107 美元。</p>
</div><p>The timing couldn’t have been worse. ETHZilla launched its Ethereum treasury strategy on August 18 following a $565 million capital raise from over 60 investors including Electric Capital, Polychain Capital, and GSR.</p>
<div class="lb-trans"><p>时机再糟糕不过了。ETHZilla 在 8 月 18 日推出其以太坊国库策略，此前从包括 Electric Capital、Polychain Capital 和 GSR 在内的 60 多位投资者那里筹集了 5.65 亿美元的资金。</p>
</div><p>At its peak, the company held over 100,000 ETH tokens.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其巅峰时期，公司持有超过 100,000 个 ETH 代币。</p>
</div><p>Then the crash hit. When crypto markets collapsed in October, ETHZilla was among the first to sell.</p>
<div class="lb-trans"><p>然后崩盘来袭。当加密市场在 10 月崩溃时，ETHZilla 是首批出售的公司之一。</p>
</div><p>In late October, it dumped approximately $40 million in ETH to fund stock repurchases. In December, it sold another 24,291 ETH worth $74.5 million to pay down senior secured convertible notes.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 10 月底，它抛售了大约 4000 万美元的 ETH 以资助股票回购。12 月，它又出售了 24,291 个 ETH，价值 7450 万美元，以偿还高级担保可转换票据。</p>
</div><h3>The Business Model Failure</h3>
<div class="lb-trans"><h3>商业模式失败</h3>
</div><p>ETHZilla aimed to become a “premier Ethereum-focused accumulation vehicle” providing public market access to ETH while earning staking yields.</p>
<div class="lb-trans"><p>ETHZilla 旨在成为一个 “以太坊聚集的首要工具”，为公众市场提供 ETH 的访问，同时赚取质押收益。</p>
</div><p>The model copied <strong>Michael Saylor’s</strong> <strong>Strategy</strong> (NASDAQ: MSTR) playbook—raise capital through stocks and bonds to buy crypto.</p>
<div class="lb-trans"><p>该模式模仿了 <strong>迈克尔·塞勒</strong> 的 <strong>策略</strong> (NASDAQ: MSTR)——通过股票和债券筹集资金以购买加密货币。</p>
</div><p>However, the model requires rising prices. With ETH down nearly 60% from 2025 peaks, treasury companies face mounting pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，该模式需要价格上涨。由于 ETH 较 2025 年的高点下跌近 60%，国库公司面临越来越大的压力。</p>
</div><p>Unlike Strategy, which continues buying Bitcoin regardless of price, ETHZilla capitulated and sold.</p>
<div class="lb-trans"><p>与策略不同，后者无论价格如何都继续购买比特币，ETHZilla 却选择了放弃并出售。</p>
</div><p>Now the company is pivoting again—this time to real-world asset tokenization.</p>
<div class="lb-trans"><p>现在公司再次转型——这一次是向现实资产的代币化。</p>
</div><p>In February, ETHZilla acquired 95 manufactured and modular home loans for $4.7 million to tokenize on Ethereum Layer 2. It also purchased two CFM56-7B24 aircraft engines for tokenization through Liquidity.io.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2 月份，ETHZilla 以 470 万美元收购了 95 个制造和模块化住房贷款，以在以太坊第二层上进行代币化。它还通过 Liquidity.io 购买了两台 CFM56-7B24 航空发动机进行代币化。</p>
</div><h3>The Current Holdings</h3>
<div class="lb-trans"><h3>当前持有情况</h3>
</div><p>ETHZilla ranks as the sixth-largest corporate Ethereum holder with 69,802 ETH valued at approximately $139 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>ETHZilla 是第六大企业以太坊持有者，持有 69,802 个 ETH，价值约 1.39 亿美元。</p>
</div><p>This trails far behind leader <strong>BitMine Immersion Technologies</strong> (NASDAQ: BMNR), which holds 4,371,497 ETH valued at $8.7 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>这远远落后于领先者 <strong>BitMine Immersion Technologies</strong> (NASDAQ: BMNR)，后者持有 4,371,497 个 ETH，价值 87 亿美元。</p>
</div><p>The company said its future value would be “driven by revenue and cash flow growth from our RWA tokenization business”—a dramatic shift from its original Ethereum accumulation thesis.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司表示，其未来价值将由 “来自我们 RWA 代币化业务的收入和现金流增长驱动”——这与其最初的以太坊积累理论有了戏剧性的转变。</p>
</div><h3>ETHZ Price Update</h3>
<div class="lb-trans"><h3>ETHZ 价格更新</h3>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/02/18083929/image-402-1024x735.png" alt="" original-src="https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/02/18083929/image-402-1024x735.png"/></p>
<p>ETHZ is consolidating in a tight range between $2.50 and $5.</p>
<div class="lb-trans"><p>ETHZ 在 2.50 美元到 5 美元之间的狭窄区间内整合。</p>
</div><p>The Bollinger Bands show extreme compression—upper band at $5.64, middle at $4.10, lower at $2.57. This typically precedes significant volatility.</p>
<div class="lb-trans"><p>布林带显示出极端压缩——上轨在 5.64 美元，中轨在 4.10 美元，下轨在 2.57 美元。这通常预示着显著的波动性。</p>
</div><p>The RSI at 33.78 sits in oversold territory, suggesting selling pressure dominates but may be exhausting.</p>
<div class="lb-trans"><p>相对强弱指数（RSI）为 33.78，处于超卖区域，表明卖压主导，但可能正在减弱。</p>
</div><p>Critical support is $2.5-$3. Breaking below triggers selling toward $2. Breaking above $4.10 signals upside.</p>
<div class="lb-trans"><p>关键支撑位在 2.5-3 美元之间。跌破该水平将触发向 2 美元的抛售。突破 4.10 美元则表明上涨信号。</p>
</div><p><em>Image: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>
</div>

Peter Thiel Backed ETHZilla At $107 And Got Out Now At $3: What Went Wrong?

- 彼得·蒂尔和 Founders Fund 完全退出 ETHZilla，股价从 $107 跌至 $3，暴跌 97%。
- ETHZilla 最初为以太坊 treasury 策略，后因市场崩溃被迫抛售 ETH。
- 目前 ETHZilla 转向现实资产代币化，持有 69,802 ETH，价值约 $139 百万。

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Proshares Ether Strategy ETF

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Fidelity Ethereum Fund

IShares Ethereum Trust ETF

VanEck Ethereum ETF

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彼得·蒂尔支持的 ETHZilla 在 107 美元时投资，现在以 3 美元退出：究竟出了什么问题？