<p>以人工智能为主导的颠覆是真实存在的，但任何关于这项技术即将吞噬所有遇到的事物的说法都应该谨慎对待。亿万富翁肯·格里芬（Ken Griffin）最近表示，人工智能的繁荣既受到叙事的推动，也受到实际生产力提升的推动。</p>
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<p>格里芬的净资产约为 495 亿美元，他是对冲基金 Citadel 的创始人、首席执行官和联合首席投资官，他补充说，这种看法并不是要贬低人工智能的力量，但他认为与人工智能相关的炒作很多，这种炒作有助于合理化巨额支出。</p>
<p>预计超大规模云计算公司今年将在与人工智能相关的资本支出上花费近 7000 亿美元。这是炒作吗？&#34;当然是，&#34;肯·格里芬说，他提到现在流入人工智能基础设施的资本数量前所未有。&#34;除非你承诺将深刻改变世界，否则你不会产生这种支出。&#34;</p>
<p>然而，尽管存在怀疑，格里芬并没有袖手旁观。人工智能股票在 Citadel 的投资组合中占有一席之地，最近格里芬正在重新调整他在人工智能巨头英伟达（NVIDIA）和微软（Microsoft）之间的持股，重注于一个名字，同时减少对另一个的投资。因此，让我们来看看这位投资重磅人物最新举动背后的原因。</p>
<p><strong>英伟达</strong></p>
<p>英伟达主要是一家专注于游戏的公司的日子现在感觉像是遥远的时代，尽管距离现在并不久，游戏仍然占据了其收入的主要部分。直到 2022 年，数据中心部门才成为收入的主要驱动力，当然，这得益于日益增长的人工智能需求。</p>
<p>事实证明，英伟达首创的游戏 GPU 非常适合人工智能。它们为高度并行的图形处理而设计，使其非常适合人工智能模型所需的大规模计算。英伟达多年来为游戏优化性能和内存，使其在人工智能繁荣中成为主要推动者。</p>
<p>这种先发优势使其芯片成为行业标准，但英伟达不仅仅是硬件。其专有的并行计算平台 CUDA 是一个关键的差异化因素。由于开发者专门为 CUDA 构建人工智能模型和应用程序，研究人员、超大规模云计算公司和企业都嵌入在英伟达的软件生态系统中。这种生态系统效应使英伟达的影响力远超普通芯片制造商。</p>
<p>众所周知，其产品的独特性和卓越性使英伟达成为全球最有价值的公司，尽管最近股票表现较为平淡，因为市场在考虑过热估值和人工智能泡沫的可能性。</p>
<p>尽管格里芬指出了人工智能的炒作，但他显然并不认为这适用于英伟达。在第四季度，Citadel 购买了 11,739,611 股 NVDA 股票，将其持股增加了 120%，目前该头寸价值 22 亿美元。</p>
<p>这一举动对 Cantor 的 C.J. Muse 来说是有意义的，他是一位在数千名华尔街股票专家中排名第 11 的分析师，他认为该股票在未来几个月有望上涨。</p>
<p>&#34;我们仍然处于由代理性 + 物理人工智能的普及驱动的下一个工业革命的初期阶段（可能推动历史上最大的建设），&#34;这位五星级分析师表示。&#34;因此，当前的形势极为积极，特别是当我们反思股票仅以 21 倍/16 倍的预期 CY26/27 收益交易时……我们认为这份财报将标志着股票的拐点开始，随后是 3 月发布的基于 Blackwell 的最新前沿模型，突显了 NVDA 的技术领导地位，以及 3 月在圣荷西举行的 GTC 进一步强调公司在人工智能领域的领导地位，最后是 Jensen 可能在 6 月初的 Computex 上更新 CY27 的数据中心收入指引，因为我们预见到人工智能的需求将持续增长。&#34;</p>
<p>在这种背景下，Muse 将 NVDA 股票评级为超配（即买入），其 300 美元的目标价意味着在未来 12 个月内有 59% 的上涨空间。（要查看 Muse 的业绩记录，请点击这里）</p>
<p>总体而言，除了一个持有和一个卖出，其他 37 个近期分析师评估均为积极，给予该股票强烈买入的共识评级。即使是更为谨慎的 261.84 美元的平均目标价也暗示股票在未来一年内可能上涨 39%。（见 <strong>英伟达股票预测</strong>）</p>

英伟达

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<p>亿万富翁肯·格里芬（Ken Griffin），Citadel 的创始人，对人工智能热潮表示怀疑，认为其更多是由炒作驱动而非生产力。尽管如此，他仍增加了对英伟达的投资，购买了超过 1100 万股，同时减少了对微软的持仓。分析师们对英伟达持乐观态度，给予其 “强烈买入” 的共识评级，潜在目标价为 300 美元，意味着有 59% 的上涨空间。尽管对市场估值和人工智能泡沫存在担忧，格里芬的举动反映了他对英伟达在人工智能领域角色的信心</p>

<p>AI-led disruption is real, but any claims the tech is about to devour all it encounters should probably be taken with a grain of salt. That, in any case, is the opinion of billionaire Ken Griffin, who recently argued that the AI boom is being driven as much by narrative as by tangible productivity improvements.</p>
<div class="lb-trans"><p>以人工智能为主导的颠覆是真实存在的，但任何关于这项技术即将吞噬所有遇到的事物的说法都应该谨慎对待。亿万富翁肯·格里芬（Ken Griffin）最近表示，人工智能的繁荣既受到叙事的推动，也受到实际生产力提升的推动。</p>
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</div><p>Griffin, who has a net worth of about $49.5 billion and is the founder, CEO and Co-Chief Investment Officer of hedge fund Citadel, added that this take is not intended to diminish AI's power, but he believes there's plenty of hype attached to AI, and it serves to rationalize massive levels of spending.</p>
<div class="lb-trans"><p>格里芬的净资产约为 495 亿美元，他是对冲基金 Citadel 的创始人、首席执行官和联合首席投资官，他补充说，这种看法并不是要贬低人工智能的力量，但他认为与人工智能相关的炒作很多，这种炒作有助于合理化巨额支出。</p>
</div><p>The hyperscalers are projected to spend nearly $700 billion this year on AI-related capital expenditure. Is it hype? &#34;Of course,&#34; Ken Griffin said, citing the unprecedented amount of capital now flowing into AI infrastructure. &#34;You're not going to generate this kind of spend unless you're going to make a promise you're going to profoundly change the world.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>预计超大规模云计算公司今年将在与人工智能相关的资本支出上花费近 7000 亿美元。这是炒作吗？&#34;当然是，&#34;肯·格里芬说，他提到现在流入人工智能基础设施的资本数量前所未有。&#34;除非你承诺将深刻改变世界，否则你不会产生这种支出。&#34;</p>
</div><p>Yet, despite the skepticism, Griffin isn't sitting on the sidelines. AI stocks make their presence felt in the Citadel portfolio, and recently Griffin has been reshuffling his holdings of AI stalwarts Nvidia (NASDAQ:NVDA) and Microsoft (NASDAQ:MSFT), betting big on one name while reducing his exposure to the other. So, let's find out what's behind the investing heavyweight's latest moves.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，尽管存在怀疑，格里芬并没有袖手旁观。人工智能股票在 Citadel 的投资组合中占有一席之地，最近格里芬正在重新调整他在人工智能巨头英伟达（NVIDIA）和微软（Microsoft）之间的持股，重注于一个名字，同时减少对另一个的投资。因此，让我们来看看这位投资重磅人物最新举动背后的原因。</p>
</div><p><strong>Nvidia</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英伟达</strong></p>
</div><p>The days when Nvidia was primarily a gaming-focused company now feel like a distant era, even though it wasn't that long ago that gaming still made up the majority of its revenue. It was only from 2022 onwards that the data center segment became the primary driver of revenue, fueled, of course, by growing AI demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达主要是一家专注于游戏的公司的日子现在感觉像是遥远的时代，尽管距离现在并不久，游戏仍然占据了其收入的主要部分。直到 2022 年，数据中心部门才成为收入的主要驱动力，当然，这得益于日益增长的人工智能需求。</p>
</div><p>As it turned out, the gaming GPUs Nvidia pioneered were ideally suited for AI. Their design for highly parallel graphics processing made them ideal for the large-scale calculations AI models need. Nvidia's years of optimizing performance and memory for gaming gave it a head start, helping the company become a major enabler of the AI boom.</p>
<div class="lb-trans"><p>事实证明，英伟达首创的游戏 GPU 非常适合人工智能。它们为高度并行的图形处理而设计，使其非常适合人工智能模型所需的大规模计算。英伟达多年来为游戏优化性能和内存，使其在人工智能繁荣中成为主要推动者。</p>
</div><p>That head start made its chips the industry standard, but Nvidia is more than just hardware. CUDA, its proprietary parallel computing platform, has been a key differentiator. Because developers build AI models and applications specifically optimized for CUDA, researchers, hyperscalers, and enterprises become embedded in Nvidia's software stack. That ecosystem effect makes Nvidia far more influential than a typical chipmaker.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种先发优势使其芯片成为行业标准，但英伟达不仅仅是硬件。其专有的并行计算平台 CUDA 是一个关键的差异化因素。由于开发者专门为 CUDA 构建人工智能模型和应用程序，研究人员、超大规模云计算公司和企业都嵌入在英伟达的软件生态系统中。这种生态系统效应使英伟达的影响力远超普通芯片制造商。</p>
</div><p>Famously, the uniqueness and excellence of its offerings have turned Nvidia into the world's most valuable company, although in recent times, the stock's performance has been more muted, as the market has mulled over the possibility of overheated valuations and an AI bubble.</p>
<div class="lb-trans"><p>众所周知，其产品的独特性和卓越性使英伟达成为全球最有价值的公司，尽管最近股票表现较为平淡，因为市场在考虑过热估值和人工智能泡沫的可能性。</p>
</div><p>While Griffin has called out the hype around AI, he evidently does not think it applies to Nvidia. During Q4, Citadel bought 11,739,611 NVDA shares, upping its stake by 120%, a position currently worth $2.2 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管格里芬指出了人工智能的炒作，但他显然并不认为这适用于英伟达。在第四季度，Citadel 购买了 11,739,611 股 NVDA 股票，将其持股增加了 120%，目前该头寸价值 22 亿美元。</p>
</div><p>That move will make sense to Cantor's C.J. Muse, an analyst ranked in 11th spot among the thousands of Wall Street stock experts, who thinks the stock is primed to push higher over the coming months.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一举动对 Cantor 的 C.J. Muse 来说是有意义的，他是一位在数千名华尔街股票专家中排名第 11 的分析师，他认为该股票在未来几个月有望上涨。</p>
</div><p>&#34;We are still in the very beginning of the next industrial revolution driven by proliferation of Agentic + Physical AI (likely driving the largest buildout in history),&#34; the 5-star analyst said. &#34;So the setup is extremely positive, particularly when we reflect on shares only trading 21x/16x expected CY26/27 earnings… Our sense is that this earnings report will mark the beginning of an inflection point for shares, followed by the latest frontier models built on Blackwell released in March highlighting NVDA's technological leadership, GTC San Jose in March further highlighting the company's leadership in AI, and finally a likely Data Center revenue guide update for CY27 from Jensen as early as Computex in early June given our vision for AI lead times to continue to extend given the insatiable demand for AI Accelerated Compute.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;我们仍然处于由代理性 + 物理人工智能的普及驱动的下一个工业革命的初期阶段（可能推动历史上最大的建设），&#34;这位五星级分析师表示。&#34;因此，当前的形势极为积极，特别是当我们反思股票仅以 21 倍/16 倍的预期 CY26/27 收益交易时……我们认为这份财报将标志着股票的拐点开始，随后是 3 月发布的基于 Blackwell 的最新前沿模型，突显了 NVDA 的技术领导地位，以及 3 月在圣荷西举行的 GTC 进一步强调公司在人工智能领域的领导地位，最后是 Jensen 可能在 6 月初的 Computex 上更新 CY27 的数据中心收入指引，因为我们预见到人工智能的需求将持续增长。&#34;</p>
</div><p>With that backdrop, Muse rates NVDA shares Overweight (i.e., Buy), and his $300 price target implies 59% upside over the next 12 months. (To watch Muse's track record, click here)</p>
<div class="lb-trans"><p>在这种背景下，Muse 将 NVDA 股票评级为超配（即买入），其 300 美元的目标价意味着在未来 12 个月内有 59% 的上涨空间。（要查看 Muse 的业绩记录，请点击这里）</p>
</div><p>Overall, aside from just one Hold and one Sell, all 37 other recent analyst reviews are positive, giving the stock a Strong Buy consensus rating. Even the more measured $261.84 average price target suggests shares could climb 39% over the coming year. (See <strong>Nvidia stock forecast</strong>)</p>
<div class="lb-trans"><p>总体而言，除了一个持有和一个卖出，其他 37 个近期分析师评估均为积极，给予该股票强烈买入的共识评级。即使是更为谨慎的 261.84 美元的平均目标价也暗示股票在未来一年内可能上涨 39%。（见 <strong>英伟达股票预测</strong>）</p>
</div>

Nvidia or Microsoft: Ken Griffin Bets Big on One Top AI Stock

- Ken Griffin 认为 AI 的炒作超过了实际生产力提升。  
- Citadel 在第四季度增持 Nvidia 股份，依然看好其未来。  
- 分析师对 Nvidia 的前景持积极态度，目标价显示可观上涨空间。

英伟达还是微软：Ken Griffin 在一只顶级 AI 股票上押下重注