<p>美国现货比特币交易所交易基金连续第五周出现净流出，这是自 2025 年初因关税冲击引发的抛售以来未曾见过的情况，机构对这些基金的需求继续减弱，伴随着更广泛的加密货币下跌。</p>
<p>截至 2 月 20 日的一周内，12 只现货比特币 ETF 流失了约 3.16 亿美元，由于周一的总统日假期，这一周只有四个交易日。该周的前三个交易日均为负，周二流出约 1.05 亿美元，周三流出 1.33 亿美元，周四流出 1.66 亿美元。</p>
<p>周五情况有所好转，产品中流入了 8800 万美元，其中以黑石的 IBIT 流入 6450 万美元和富达的 FBTC 流入 2360 万美元为主。但周末的反弹不足以抵消之前的抛售，使得这些基金连续第五周处于亏损状态。</p>
<p><strong>近一年未见的连续亏损</strong></p>
<p>自 1 月 20 日以来的五周流出，已从比特币 ETF 整体中抹去约 38 亿美元。上一次这些基金经历类似的亏损潮是在去年 2 月和 3 月，当时连续五周的赎回总额约为 54 亿美元，恰逢唐纳德·特朗普总统意外宣布关税和风险资产大幅下跌。</p>
<p>尽管当前的连续流出与那段时期的持续时间相当，但幅度较小。两周最大的流出发生在 1 月底，基金分别流出 13.3 亿美元和 14.9 亿美元。最近的三周流出则较为温和，每周在 3.16 亿至 3.6 亿美元之间。</p>
<p>尽管持续流出，这些基金的结构性规模仍然庞大。自 2024 年 1 月产品推出以来，累计净流入总额约为 540 亿美元，净资产总额约为 853 亿美元，数据来源于 SoSoValue。</p>
<p>持续的流出发生在比特币交易价格约为 68,600 美元的情况下，年初至今下跌超过 20%，根据 The Block 的比特币价格页面。此次下跌使比特币低于 Glassnode 所识别的 “真实市场均值” 接近 79,000 美元，该链上分析公司本周将其描述为扩张与压缩阶段的分界线。</p>
<p>“多头希望看到 [比特币价格 65,000 美元] 作为支撑，” 21shares 宏观负责人 Stephen Coltman 在回应 12 月的通胀数据发布时表示。“相反，若持续突破 70,000 美元，则表明近期的抛售可能已耗尽。”</p>
<p><strong>以太坊流出持续；索拉纳和 XRP 保持正向</strong></p>
<p>现货以太坊 ETF 反映出比特币的疲软，记录了约 1.23 亿美元的净流出，根据 SoSoValue 的数据。这标志着以太坊连续第五周流出，总流出额约为 13.9 亿美元。</p>
<p>相比之下，现货索拉纳 ETF 在这一周录得约 1430 万美元的净流入，延续了这一新兴山寨币产品即使在比特币和以太坊基金流失的情况下也能吸引持续流入的模式。Bitwise 的 BSOL 基金在资产管理规模上继续大幅领先于 SOL ETF 类别。</p>
<p>现货 XRP ETF 录得微弱的 180 万美元净流入，这是自 11 月推出以来该产品的一个平静周，通常保持稳定的需求。</p>
<p>这两个阵营之间的分歧突显了一个持续数周的主题：资本在加密 ETF 之间轮动，而不是完全退出生态系统。正如 The Block 本月早些时候报道的那样，BRN 的分析师将当前环境描述为 “疲惫，而非恐慌”，拥挤的空头头寸和压缩的波动性提高了向任一方向剧烈波动的可能性。</p>
<p>免责声明：The Block 是一个独立的媒体机构，提供新闻、研究和数据。截至 2023 年 11 月，Foresight Ventures 是 The Block 的主要投资者。Foresight Ventures 还投资于其他加密领域的公司。加密交易所 Bitget 是 Foresight Ventures 的主要有限合伙人。The Block 继续独立运营，提供关于加密行业的客观、重要和及时的信息。以下是我们当前的财务披露。</p>
<p>© 2026 The Block. 保留所有权利。本文仅供信息参考，不构成法律、税务、投资、金融或其他建议。</p>

ARKB

ETHE

<p>美国现货比特币 ETF 经历了连续五周的资金流出，自 2025 年 1 月 20 日以来总计约为 38 亿美元。最新一周的净流出为 3.16 亿美元，尽管在周末出现了 8800 万美元的资金流入。比特币当前价格约为 68,600 美元，年初至今下跌超过 20%。与此同时，现货以太坊 ETF 也记录了 1.23 亿美元的资金流出，而 Solana 和 XRP ETF 则出现了适度的资金流入。分析师表示，资金在加密 ETF 之间轮动，而不是完全退出市场，这表明市场处于疲态而非恐慌状态</p>

<p>U.S. spot bitcoin exchange-traded funds posted their fifth consecutive week of net outflows, a streak not seen since the tariff shock-driven sell-off of early 2025, as institutional appetite for the funds continued to cool alongside a broader crypto drawdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国现货比特币交易所交易基金连续第五周出现净流出，这是自 2025 年初因关税冲击引发的抛售以来未曾见过的情况，机构对这些基金的需求继续减弱，伴随着更广泛的加密货币下跌。</p>
</div><p>The 12 spot bitcoin ETFs shed approximately $316 million during the week ended Feb. 20, a four-day trading week due to the Presidents' Day holiday on Monday, per SoSoValue data. The first three sessions of the week were all negative, with outflows of roughly $105 million on Tuesday, $133 million on Wednesday and $166 million on Thursday.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2 月 20 日的一周内，12 只现货比特币 ETF 流失了约 3.16 亿美元，由于周一的总统日假期，这一周只有四个交易日。该周的前三个交易日均为负，周二流出约 1.05 亿美元，周三流出 1.33 亿美元，周四流出 1.66 亿美元。</p>
</div><p>Friday provided a reprieve, with $88 million flowing back into the products, led by BlackRock's IBIT at $64.5 million and Fidelity's FBTC at $23.6 million. But the late-week bounce was not enough to offset the earlier selling, leaving the funds in the red for a fifth straight week.</p>
<div class="lb-trans"><p>周五情况有所好转，产品中流入了 8800 万美元，其中以黑石的 IBIT 流入 6450 万美元和富达的 FBTC 流入 2360 万美元为主。但周末的反弹不足以抵消之前的抛售，使得这些基金连续第五周处于亏损状态。</p>
</div><p><strong>A streak not seen in nearly one year</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>近一年未见的连续亏损</strong></p>
</div><p>The five-week run of outflows, which began the week of Jan. 20, has now erased approximately $3.8 billion from the bitcoin ETF complex. The last time the funds experienced a comparable losing streak was in February and March of last year, when five consecutive weeks of redemptions totaling roughly $5.4 billion coincided with President Donald Trump's surprise tariff announcements and a steep drawdown in risk assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 1 月 20 日以来的五周流出，已从比特币 ETF 整体中抹去约 38 亿美元。上一次这些基金经历类似的亏损潮是在去年 2 月和 3 月，当时连续五周的赎回总额约为 54 亿美元，恰逢唐纳德·特朗普总统意外宣布关税和风险资产大幅下跌。</p>
</div><p>The current streak, while matching that period in duration, has been less severe in magnitude. The two heaviest outflow weeks came in late January, when the funds shed $1.33 billion and $1.49 billion in back-to-back weeks, respectively. The three most recent weeks have been more moderate, each in the $316-$360 million range.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管当前的连续流出与那段时期的持续时间相当，但幅度较小。两周最大的流出发生在 1 月底，基金分别流出 13.3 亿美元和 14.9 亿美元。最近的三周流出则较为温和，每周在 3.16 亿至 3.6 亿美元之间。</p>
</div><p>Despite the persistent outflows, the funds' structural footprint remains large. Total cumulative net inflows since the products launched in January 2024 stand at approximately $54 billion, and aggregate net assets sit at roughly $85.3 billion, per SoSoValue.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管持续流出，这些基金的结构性规模仍然庞大。自 2024 年 1 月产品推出以来，累计净流入总额约为 540 亿美元，净资产总额约为 853 亿美元，数据来源于 SoSoValue。</p>
</div><p>The continued outflows come as bitcoin trades around $68,600, down more than 20% year-to-date, according to The Block's Bitcoin Price page. The drawdown has left bitcoin below what Glassnode identifies as the &#34;True Market Mean&#34; near $79,000, a level the on-chain analytics firm described this week as a dividing line between expansion and compression phases.</p>
<div class="lb-trans"><p>持续的流出发生在比特币交易价格约为 68,600 美元的情况下，年初至今下跌超过 20%，根据 The Block 的比特币价格页面。此次下跌使比特币低于 Glassnode 所识别的 “真实市场均值” 接近 79,000 美元，该链上分析公司本周将其描述为扩张与压缩阶段的分界线。</p>
</div><p>&#34;Bulls will be wanting to see [a BTC price of $65,000] hold as a floor,&#34; 21shares head of macro Stephen Coltman said, in response to December's inflation data release. &#34;Conversely, a sustained move above 70k would indicate the recent selling may have exhausted itself.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“多头希望看到 [比特币价格 65,000 美元] 作为支撑，” 21shares 宏观负责人 Stephen Coltman 在回应 12 月的通胀数据发布时表示。“相反，若持续突破 70,000 美元，则表明近期的抛售可能已耗尽。”</p>
</div><p><strong>ETH outflows persist; SOL and XRP stay positive</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>以太坊流出持续；索拉纳和 XRP 保持正向</strong></p>
</div><p>Spot ether ETFs mirrored bitcoin's weakness, recording approximately $123 million in net outflows for the week, per SoSoValue. That marks ether's own fifth consecutive week of outflows, bringing the five-week total to roughly $1.39 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>现货以太坊 ETF 反映出比特币的疲软，记录了约 1.23 亿美元的净流出，根据 SoSoValue 的数据。这标志着以太坊连续第五周流出，总流出额约为 13.9 亿美元。</p>
</div><p>In contrast, spot Solana ETFs recorded approximately $14.3 million in net inflows for the week, extending a pattern that has seen the newer altcoin products attract consistent inflows even as bitcoin and ether funds bleed. Bitwise's BSOL fund continues to lead the SOL ETF category by a wide margin in terms of assets under management.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，现货索拉纳 ETF 在这一周录得约 1430 万美元的净流入，延续了这一新兴山寨币产品即使在比特币和以太坊基金流失的情况下也能吸引持续流入的模式。Bitwise 的 BSOL 基金在资产管理规模上继续大幅领先于 SOL ETF 类别。</p>
</div><p>Spot XRP ETFs posted a marginal $1.8 million in net inflows, a quiet week for the products that have generally drawn steady demand since their November launch.</p>
<div class="lb-trans"><p>现货 XRP ETF 录得微弱的 180 万美元净流入，这是自 11 月推出以来该产品的一个平静周，通常保持稳定的需求。</p>
</div><p>The divergence between the two camps underscores a theme that has persisted for weeks: capital is rotating within crypto ETFs rather than exiting the ecosystem entirely. As The Block reported earlier this month, analysts at BRN described the current environment as one of &#34;fatigue, not panic,&#34; with crowded short positioning and compressed volatility raising the prospect of a sharp move in either direction.</p>
<div class="lb-trans"><p>这两个阵营之间的分歧突显了一个持续数周的主题：资本在加密 ETF 之间轮动，而不是完全退出生态系统。正如 The Block 本月早些时候报道的那样，BRN 的分析师将当前环境描述为 “疲惫，而非恐慌”，拥挤的空头头寸和压缩的波动性提高了向任一方向剧烈波动的可能性。</p>
</div><p>Disclaimer: The Block is an independent media outlet that delivers news, research, and data. As of November 2023, Foresight Ventures is a majority investor of The Block. Foresight Ventures invests in other companies in the crypto space. Crypto exchange Bitget is an anchor LP for Foresight Ventures. The Block continues to operate independently to deliver objective, impactful, and timely information about the crypto industry. Here are our current financial disclosures.</p>
<div class="lb-trans"><p>免责声明：The Block 是一个独立的媒体机构，提供新闻、研究和数据。截至 2023 年 11 月，Foresight Ventures 是 The Block 的主要投资者。Foresight Ventures 还投资于其他加密领域的公司。加密交易所 Bitget 是 Foresight Ventures 的主要有限合伙人。The Block 继续独立运营，提供关于加密行业的客观、重要和及时的信息。以下是我们当前的财务披露。</p>
</div><p>© 2026 The Block. All Rights Reserved. This article is provided for informational purposes only. It is not offered or intended to be used as legal, tax, investment, financial, or other advice.</p>
<div class="lb-trans"><p>© 2026 The Block. 保留所有权利。本文仅供信息参考，不构成法律、税务、投资、金融或其他建议。</p>
</div>

Spot bitcoin ETFs notch five straight weeks of outflows for first time since March 2025

- 美国现货比特币 ETF 连续五周出现资金流出，总额约为 $3.8 亿。  
- 尽管资金流出持续，但自 2024 年 1 月以来累计净流入仍为 $540 亿。  
- 以太坊 ETF 同样出现流出，而 Solana 和 XRP ETF 则录得小幅净流入。

The Block

ARK 21Shares Bitcoin ETF

Grayscale Ethereum Staking ETF

Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF

Galaxy Digital

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund - ETF

Grayscale Solana Staking ETF

Invesco Galaxy Bitcoin ETF

Hut 8 Mining

WisdomTree Bitcoin Fund

Bitwise Solana Staking ETF

Grayscale Bitcoin Trust BTC - ETF

American Bitcoin

Coinbase

CoinShares Bitcoin ETF

Grayscale Ethereum Mini Staking ETF

Solana

Bitfarms Canada

Riot Platforms

Bitwise Bitcoin ETF

VanEck Bitcoin ETF

ProShares Bitcoin Strategy ETF

Grayscale Bitcoin Adopters ETF

iShares Bitcoin Trust ETF

Marathon Digital

Franklin Bitcoin ETF

现货比特币 ETF 自 2025 年 3 月以来首次出现连续五周的资金流出