随着基本面改善以及全球资产配置逻辑的转变，巴西股市在 2026 年初成为全球资金竞相追逐的热点。在美元走软、大宗商品价格上涨以及降息预期的共同推动下，巴西市场不仅迎来了久违的强劲反弹，更吸引了包括顶级对冲基金在内的巨额海外资金流入。
据彭博援引近期监管文件，亿万富翁投资者德鲁肯米勒旗下的 Duquesne Family Office 在去年第四季度大举建仓巴西。该家族办公室在截至 12 月 31 日的三个月内，买入了约 350 万股 iShares MSCI Brazil ETF（EWZ），并同时买入了该基金的看涨期权，精准押注了随后的市场爆发。
这一布局迅速获得了回报。iShares MSCI Brazil ETF 在今年 1 月飙升了 17%，创下自 2020 年以来的最佳单月表现。这一涨势主要得益于美元走软和商品价格走高，推动了包括矿业巨头 Vale SA 和国有石油生产商 Petroleo Brasileiro SA 在内的权重股实现两位数的大幅上涨。
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市场情绪的逆转引发了外资的抢筹潮。数据显示，今年以来外国投资者已向巴西股市投入了超过 340 亿雷亚尔（BRL）。策略师指出，全球基金经理正在结束对拉美地区的 “低配” 状态，转而寻求在新兴市场进行多元化配置，以对冲长期重仓美国市场的风险。
<h2>投资大佬提前布局</h2>
监管文件披露了 Stanley Druckenmiller 精准的入场时机。作为全球最受关注的宏观投资者之一，其家族办公室 Duquesne Family Office 在去年底大举买入 iShares MSCI Brazil ETF。这只规模达 91 亿美元的 ETF 是追踪巴西股票的最大型交易所交易基金。
除了直接持有约 350 万股股票外，文件显示该机构还购买了该基金的看涨期权，显示出对巴西市场强烈的做多意愿。
与此同时，Duquesne Family Office 清仓了其持有的 Global X MSCI Argentina ETF，显示出其在拉美地区的投资重心发生了明显转移。
<h2>汇率与大宗商品双重利好</h2>
巴西股市本轮上涨由流动性最好的大盘股领涨，这些股票通常是外国投资者的首选标的。1 月份 17% 的涨幅背后，是宏观环境的显著改善。
美元的疲软缓解了新兴市场的汇率压力，而大宗商品价格的坚挺则直接提振了巴西资源类核心资产的估值。
此外，货币政策的转向预期也支撑了市场情绪。市场普遍预计，作为拉美最大经济体，巴西将在下个月开始降息。这一预期进一步增强了权益资产的吸引力，推动了市场的整体估值修复。
<h2>外资涌入与机构预期</h2>
全球资金正在用真金白银投票。彭博数据显示，今年迄今为止，巴西股市获得的外国资金流入量已超过 340 亿雷亚尔。
Itau BBA 的策略师 Daniel Gewehr 等人在一份报告中指出，在结束了北美七个城市的路演后，他们注意到全球投资者对巴西的兴趣显著增加。报告称，全球投资者似乎正在削减对拉美地区的 “低配（underweight）” 仓位，多资产基金正寻求通过 EWZ 等工具增加对巴西股票的敞口。
机构对后市依然保持乐观。根据美银对拉美基金经理的调查，约 64% 的受访者预计巴西基准股指 Ibovespa 指数将在 2026 年底前攀升至 190000 点以上。这一目标价意味着较上周五的收盘价仍有约 2% 的上涨空间。
随着新兴市场资产在今年开局表现强劲，基于基本面改善和全球分散投资的需求，资金流入的趋势或将持续。

易方达伊塔乌巴西IBOVESPAETF(QDII)

iShares MSCI巴西指数ETF

华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF(QDII)

德鲁肯米勒去年四季度精准抄底巴西，大举买入 350 万股巴西 ETF 及看涨期权。今年 1 月该 ETF 飙涨 17%，创三年最佳表现。美元走弱、商品涨价、降息预期三重利好下，外资流入规模达 340 亿雷亚尔，全球资金竞相押注这一被低配的新兴市场。

- 巴西股市因基本面改善和资金流入而成为热门市场。
- 外国投资者已向巴西股市投入超过 340 亿雷亚尔（BRL）。
- 预期降息和商品价格上涨提升了市场整体估值。

巴西股市被热捧：1 月大涨 17%、外资流入超去年全年、投资大佬重仓