AI 担忧加剧、关税战风险重燃，金融和软件股拖垮美股，黄金五连涨，期银一度涨近 8%

本周一，美股遭到双重打击：来自 “2028 年 6 月的研究报告”和 Anthropic 产品的新用例加剧了市场对人工智能冲击传统商业模式的担忧；在去年大部分全球关税被最高法院推翻后，美国总统特朗普重燃关税战的风险。比特币等加密货币追随美股这类风险资产遭抛售，避险情绪升温，美债价格反弹，黄金四连涨。 三大美股指周一盘中曾均跌超 1%，到收盘道指领跌，小盘股指罗素 2000 跌幅超过标普和纳指 Citrini Research 上周末发布的假想研报成为周一市场情绪的催化剂。该报告详细阐述了 AI 技术对就业和科技公司可能对全球经济不同领域构成的潜在风险，假设到 2028 年 AI 将导致白领大规模失业、消费者支出下降、软件相关的贷款违约以及经济萎缩。报告公布后，配送、支付以及软件类股齐跌，金融板块领跌标普。 另类资产管理公司等私人信贷机构大跌 Fourier Asset Management 首席投资官 Orlando Gemes 警告：“我们今天在私人信贷中看到的危险信号与 2007 年的情况惊人地相似。” 他指出，贷款机构保护措施恶化以及复杂的流动性条款 “掩盖了投资者认为自己持有的资产与他们实际能够退出的资产之间的错配”。 软件股遭重创，软件 ETF IGV 收跌将近 4.8%，继续收创两年多新低，本月势将创 2008 年以来最差单月表现。IBM 成为 AI 恐慌的最新受害者。Anthropic 宣布其 Claude Code 产品推出新编程功能，实现商业编程语言 COBOL 的大部分研究分析工作自动化。IBM 股价跌约 13%，创 2000 年来最大日跌幅。 IBM 股价跌至 2025 年 4 月特朗普宣布所谓对等关税当月以来低谷 据央视新闻，上周五美国最高法院裁定其征收大规模关税政策 “越权” 当天，特朗普宣布加征 10% 的进口关税，次日宣布，把这项新的全球关税税率升至 15%。特朗普本周一还警告，任何想利用最高法院裁决 “玩花招” 的国家将面临更高的关税、且后果更严重。尽管如此，欧盟仍决定暂停批准欧美贸易协议，增加了美欧经贸关系的不确定性。 美国参议院的民主党议员还提出议案，寻求推动特朗普政府退还超千亿美元的已征收关税，将导致特朗普与国会的对抗升级，增添了不确定性。对关税敏感的零售股全线下跌。 由于美国贸易政策的不确定性以及伊朗局势持续紧张，投资者纷纷转向更安全的资产，黄金日内涨超 2%，四个交易日累计上涨超过 7%。期金则曾涨超 3%，白银涨势更猛，期银一度涨近 8%。 美元则在最高法院裁决公布后连日下挫。麦格理全球外汇及利率策略师 Thierry Wizman 指出，此外，关税战本身就是源自美国的不确定性来源，而以美国为中心的不确定性对美元不利。最高法院的裁决增加不确定性，因为特朗普可能以尚未揭晓的更合法工具重启关税战。 国际原油周一反弹失利。投资者权衡美伊本周将举行的第三轮谈判前景以及美国贸易政策的不确定性影响。 三大美股指至少收跌约 1%，Anthropic 产品威胁编程语言，软件股 IBM 创 2000 年来最大跌幅；金融板块跌超 3% 领跌标普，资管公司重挫，KKR 跌近 9%，被激进对冲基金盯上其信贷基金的 Blue Owl 跌超 3%；对关税敏感的零售股齐跌；网络安全股延续上周五 Anthropic 新工具威胁后大跌。 美股基准股指： 标普 500 指数收跌 1.04%，报 6837.75 点。 道指收跌 821.91 点，跌幅 1.66%，报 48804.06 点。 纳指收跌 1.13%，报 22627.273 点。 纳斯达克 100 指数收跌 1.21%，报 24708.942 点。 罗素 2000 收跌 1.61%，报 2620.99 点。 美股行业 ETF： 整体银行业和区域银行 ETF 均跌超 4%，金融业和网络股 ETF 均跌逾 3%，科技业 ETF 跌超 1%。 标普 500 各大板块中，周一共五个收跌，金融跌逾 3.3%，非必需消费品跌逾 2%，IT、工业和通信服务跌超 1%，六个收涨的板块中，必需消费品涨近 1.5%，医疗也涨超 1%，公用事业涨逾 0.7%，能源涨 0.6%，房产和材料涨近 0.2%。 科技七巨头： 美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌 0.96%，报 195.77 点。 微软收跌 3.21%，特斯拉、Meta、亚马逊至多跌 2.91%，谷歌 A 跌 1.11%，苹果涨 0.60%，英伟达涨 0.91%。 金融股： 道指成分股中，美国运通收跌 7.2%，摩根大通跌逾 4.2%，高盛跌近 3.3%。 资产管理公司中，KKR 收跌约 8.9%，Blue Owl（OWL）收跌 3.3%，黑石（BK）收跌 2.2%。 费城证交所 KBW 银行指数收跌 4.40%，报 161.73 点；道琼斯 KBW 地区银行指数收跌 4.27%，报 132.90 点。 金融股周一重挫 软件股： IBM 收跌近 13.2%，创 2000 年 10 月以来最大跌幅，领跌道指成分股；Salesforce 跌近 3.8%。 IBM 创 2000 年 10 月以来最大日跌幅 被 Jefferies 下调评级的多只软件股中，Monday.com、Freshworks 和 Workday 分别收跌 7.2%、近 7.8% 和 6.2%。 软件股周一总体大跌 受特朗普加征关税打击的零售股： Wayfair（W）收跌约 9.8%；American Eagle（AEO）收跌近 6.4%，Gap（GAP）收跌 6%，维多利亚的秘密（VSCO）跌逾 5.4%，Lululemon（LULU）收跌 4.9%，Abercrombie（ANF）收跌超 3.9%，耐克（NKE）跌 3.5%。 网络安全股： CrowdStrike 收跌近 9.9%，Zscaler 跌 10.3%，Okta 跌 6.4%，Cloudflare 跌 9.6%；Global X 网络安全 ETF（BUG）收跌近 5%。 芯片股： 费城半导体指数收跌 0.57%，报 8213.457 点。 AMD 收跌近 1.8%，高通跌逾 1.7%，博通跌近 0.7%，台积电美股收跌近 0.2%，存储芯片股中，西部数据跌近 1.8%、美光科技跌近 1.7%、希捷科技跌 0.9%，而闪迪收涨逾 2.5%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收跌 0.95%，报 7478.41 点。 网易收跌近 1.8%，百度跌 1.4%，阿里跌近 1.1%，而蔚来涨超 4%。 能源股： 美国最高法院受理其为阻止州和地方政府指控其造成气候变化并索赔的上诉后，埃克森美孚（XOM）收涨近 2.4%，Suncor Energy（SU）收涨近 1%。 波动较大的个股： 临床试验显示其药物减重效果强于诺和诺德后，礼来（LLY）收涨近 4.9%。 达成协议被吉利德科学 78 亿美元收购后，癌症细胞疗法公司 Arcellx（ACLX）收涨 77.4%。 公布产品 Anktiva 去年净销售同比激增 700% 且在肺癌治疗领域获得更多批准后，临床阶段免疫疗法公司 ImmunityBio（IBRX）收涨 13%。 因美国东海岸暴雪影响，航空公司美联航（UAL）、美国航空（AAL）、达美航空（DAL）分别收跌近 5.2%、4.9% 和 3.7%，也受其影响并遭 AI 恐慌冲击的 “美版美团” DoorDash（DASH）收跌 6.6%。 泛欧股指和英股跌落纪录高位；试验显示旗下药物减重效果不及礼来，诺和诺德跌超 16%、丹麦股指因此跌逾 7%。 泛欧股指： 欧洲斯托克 600 指数收跌 0.45%，报 627.70 点，跌落上周五反弹刷新的收盘最高纪录。 斯托克 600 各板块： 医疗收跌近 1.4%，丹麦上市的欧洲最高市值药企诺和诺德收跌近 16.5%，大跌源于在三期临床试验 REDEFINE 4 中，诺和诺德组合药物 CagriSema 的减重效果不及劲敌礼来的替尔泊肽，前者在受试者使用 48 周后减重 20.2%，后者为 23.6%。 矿业股所在的基础资源板块涨约 1%，成分股波兰铜业集团涨超 3.3%；油气板块涨逾 0.7%，得益于美国最高法院同意受理埃克森美孚和 Suncor Energy 的上诉。 主要欧洲国家股指： 诺和诺德拖累丹麦 OMX 哥本哈根 20 指数收跌 7.2% 领跌，上周五反弹的德法英股均回落，英股跌落上周五所创的收盘纪录高位，而意股和西股两连涨。 特朗普关税的不确定性促使投资者避险，美债价格反弹，十年期美债收益率逼近三个月低位 美债： 美国 10 年期基准国债收益率在欧股盘中曾接近 4.09% 刷新日高，美股盘前持稳于 4.07% 附近，后持续下行，美股午盘曾下破 4.02% 刷新日低，逼近上周二刷新的 2025 年 11 月末以来低位，到债市尾盘时约为 4.03%，日内降约 5 个基点，在上周五反弹后回落。 2 年期美债收益率在美股盘前升破 3.48% 刷新日高，后总体下行，美股午盘下破 3.44% 刷新日低，脱离上周五上测 3.50% 刷新的 2 月 12 日以来高位，到债市尾盘时约为 3.44%，日内降约 4 个基点，在上周五重回升势后回落。 美债收益率周一齐回落，中期美债的收益率降幅居首 欧债： 到债市尾盘，英国 10 年期基准国债收益率约为 4.31%，日内降 4 个基点；基准 10 年期德国国债收益率约为 2.71%，日内降 3 个基点。 美最高法推翻特朗普关税后，美元指数两日跌离四周高位；离岸人民币盘中涨破 6.89，逼近三年高位；比特币盘中跌穿 6.4 万美元至逾两周新低、较日高跌超 5%。 美元： ICE 美元指数（DXY）周一亚市早盘跌破 97.40 刷新日低，日内跌近 0.5%，欧股开盘后持续收窄跌幅，欧股盘中曾小幅转涨并刷新日高至 97.85 上方，此后很快回落并保持跌势，继续跌离上周五转跌前连续两日刷新的 1 月 23 日以来高位。 到周一汇市尾盘，美元指数接近 97.70，日内跌近 0.1%；彭博美元现货指数日内微跌，和 ICE 美元指数均在上周五止步四连涨后未能反弹。 非美货币： 日元扭转三连跌，美元兑日元在亚市早盘刷新日低至 154.00，跌离上周五涨破 155.60 连续两日刷新的 2 月 10 日以来高位，日内跌近 0.7%。 离岸人民币（CNH）兑美元在亚市盘初刷新日低至 6.9009，亚市早盘很快转涨后保持涨势，美股早盘刷新日高至 6.8823，逼近上周一刷新的 2023 年 4 月以来高位，日内涨 155 点，北京时间 24 日 5 点 59 分，离岸人民币兑美元报 6.8879 元，较上周五纽约尾盘涨 99 点，连涨两个交易日。 加密货币： 比特币（BTC）在亚市盘初涨破 6.77 万美元刷新日高，后总体下行，美股尾盘跌破 6.4 万美元，刷新 2 月 6 日以来低位，较日高跌超 3700 美元、跌超 5%，美股收盘时处于 6.45 万美元下方，最近 24 小时跌超 4%。 比特币创 2 月 6 日以来盘中新低，盘中不止一次跌破 6.5 万美元 以太坊（ETH）在亚市盘初曾逼近 1960 美元刷新日高，美股盘中曾跌破 1840 美元，也刷新 2 月 6 日以来低位，较日高跌逾 6%，美股收盘时接近 1860 美元，最近 24 小时跌逾 4%。 黄金盘中创本月内新高，期金一度涨超 3%，期银收创本月内新高，盘中曾涨近 8%。伦铜伦铝跌落逾一周高位，伦锡涨超 2%、两连阳。 黄金： 到美股午盘期金收盘，COMEX 4 月黄金期货收涨 2.85%，报 5225.6 美元/盎司，刷新 1 月 29 日以来高位，两连涨。美股收盘时，现货黄金报 5236.04 美元，日内涨逾 2.5%。 美股盘后刷新 1 月 30 日以来盘中高位时，纽约黄金期货涨破 5250 美元，日内涨幅扩大到将近 3.5%，现货黄金在美股尾盘接近 5238 美元，日内涨近 2.6%。 现货黄金美股午盘涨破 5210 美元，涨幅扩大到 2% 以上 白银： 纽约期银连续四个交易日收涨，COMEX 3 月白银期货收涨 5.14%，报 86.573 美元/盎司，刷新 1 月 29 日以来收盘高位，在美股尾盘刷新日高至 88.86 美元，较上周五收盘涨逾 7.9%。 现货白银在美股尾盘曾接近 88.89 美元，和期银均刷新 2 月 5 日以来盘中高位，日内涨 5%。 伦敦基本金属期货： 领跌的伦锌跌不足 0.9%，和伦铜、伦铝、伦镍、伦铅均跌落上周五反弹刷新的逾一周来高位。而伦锡涨超 2%，两连涨至逾一周高位。 LME 期锌收跌逾 0.8%，报 3354 美元/吨。LME 期铜收跌逾 0.7%，报 12868 美元/吨。LME 期铝收跌约 0.4%，报 3090 美元/吨。LME 期锡收涨约 2.5%，报 47718 美元/吨。 原油盘中转涨逾 1% 创半年新高、后转跌，布油收盘止步三连涨。 国际原油期货： 亚市早盘刷新日低时，美国 WTI 原油跌至 65.38 美元，日内跌近 1.7%，布伦特原油跌至 70.69 美元，日内跌近 1.5%，欧股盘中转涨后，美股早盘刷新 2025 年 7 月末以来高位时，美油涨至 67.28 美元，日内涨 1.2%，布油涨至 72.5 美元，日内涨幅略超 1%，美股午盘转跌。 到收盘，上周五涨跌不一的原油齐跌。WTI 4 月原油期货收跌 0.27 美元，跌幅 0.38%，报 66.31 美元/桶。布伦特 4 月原油期货收跌 0.27 美元，跌幅 0.38%，报 71.49 美元/桶。 美油周一盘中转涨超 1% 后又转跌 美国汽油和天然气期货： NYMEX 3 月汽油期货收跌 0.4%，报 1.9892 美元/加仑，两连跌；上周五扭转三连跌的 NYMEX 3 月天然气期货收跌约 2%，报 2.9850 美元/百万英热单位。