<div id="readability-page-1"><div id="conimg_0"> <p>美国最高法院早前裁定美国总统特朗普的关税政策不合法后，特朗普于周末再度「反击」，表示将早前宣布的 10% 全球关税上调至 15%。有分析认为，关税相关消息为港股带来正面信号，恒指有望上试 27300 点；亦有指相关影响偏短暂，后市走势仍需等待明天（周二）内地春节假后复市、北水回归带动，但由于 A 股缺乏强劲上涨动力，料沪指短期在 4000 至 4200 点上落。</p><h2>避险情绪推动金价及银价向上</h2><p>美伊局势持续紧张，加上贸易紧张局势再起，避险情绪推动金价及银价向上，现货金价今早曾升逾 1% 至 5,171 美元，现货银价则曾升逾 3% 至 87.29 美元水平。港股方面，恒指今早高开 385 点，报 26798 点。</p><p>科网股开市表现向好，阿里巴巴（9988）旗下阿里云 Coding Plan 订阅服务新增支援千问最新一代模型 Qwen3.5-Plus、Qwen3-Coder-Next、GLM-4.7、Kimi-K2.5 共 4 款顶尖程式设计模型；该股开市报 150.1 元，升逾 2%。腾讯（700）升 1.3%；美团（3690）升 3%；京东（9618）升逾 2%；百度（9888）升 0.9%；小米（1810）亦升 1.4%。</p><h2>智谱发 GLM Coding Plan 致歉信</h2><p>个股消息中，智谱（2513）上周六（21 日）发表 GLM Coding Plan 致歉信，称改版犯了三个错，分别为规则透明度不够、GLM-5 灰阶节奏太慢，以及老用户升级机制设计粗糙。公司又指，GLM-5 发布后流量超出预期，不得按照 Max、Pro、Lite 的顺序逐步开放，针对受影响的 Lite 和 Pro 用户，将支援自主申请退款。该股开市报 625 元，跌逾 13%。同业 MINIMAX（100）亦跌一成，报 873 元。</p><h2>泡泡玛特推新 IP「放学后的 Merodi」</h2><p>此外，泡泡玛特（9992）将推出新 IP「放学后的 Merodi」，据报该系列单一盲盒售价为 69 元人民币，整盒售价为 828 元人民币，线上发售时间为 2 月 26 日 22:00，离线发售时间则为 2 月 27 日。该股开市报 247 元，升 1%。</p><h2>花样年境外债重组获债权人支持</h2><p>内房花样年（1777）公布，境外债务重组计划会议已获法定所需的大多数计划债权人支持，批准香港计划及开曼计划，共 1,397 名债权人（持 60.77 亿美元债权）投票赞成各计划，占投票总额 99.67%。该股开市报 0.083 元，无起跌。</p><h2>黄德几：恒指首要支持位 26300</h2><p>盈立证券研究部执行董事黄德几认为，特朗普政府早已预期法院会驳回原有关税措施，并提前准备替代方案，此次政策调整属市场预期内，因此事件对港股的正面推动作用有限，短期影响偏短暂，后市走势更需看春节后 A 股复市的带动效果，当前恒指首要关键支持位为 26300 点。</p><h2>伍礼贤：港股仍处于调整浪中</h2><p>光大证券国际证券策略师伍礼贤认为，特朗普此次实施的 15% 全球关税，仅为市场带来短期情绪提振作用，并无太多实质利好支撑，而港股仍处于调整浪中，单靠该消息不足以扭转整体走势。他又指，当前 A 股亦缺乏强劲上涨动力，预计上证指数短期将在 4000 至 4200 点区间运行，更明显的上涨趋势或需等待 3 月两会前的消息催化。</p><h2>曾永坚：A 股复市后红盘机会大</h2><p>股票分析师协会副主席曾永坚对后市较为乐观。他认为，特朗普对美国最高法院的裁决「未服输」，但相比其此前主张的关税水平，实际执行的税率已有所降低，对全球受贸易关税影响的国家而言均属利好，料 A 股复市后开出红盘的机会颇大，并进一步为港股带来资金面的推动，恒指短期有望上试 27300 点。</p><p>对于港股近期颓势，黄德几补充，市场对人工智能发展的忧虑正从软件、平台经济行业蔓延至硬件板块，成为近期港股走弱的重要原因。他指出，GPU 等硬件企业的盈利基础仍相对稳定，大模型平台的发展离不开相关硬件产品支撑，而腾讯（700）、阿里巴巴（9988）等股价处于相对低位，已具备长线布局的价值，可考虑逐步收集。</p><p>展望本周，新世界（017）、汇控（005）及渣打（2888）等多间大型上市公司将放榜；另港府新一份《财政预算案》将于周三公布；而美国 PPI 数据将在周五晚发布，为通胀形势提供更多指引。</p> </div></div>

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<p>美国最高法院裁定川普的关税政策不合法，川普计划将 10% 全球关税上调至 15%。港股开市，恒指高开 385 点，报 26798 点，阿里巴巴股价上涨逾 2%。智谱因 GLM Coding Plan 致歉，股价下跌逾 13%。避险情绪推动金价和银价上涨。</p>

- 特朗普将全球关税由 10% 上调至 15%，影响港股情绪。  
- 恒指早盘高开，分析师预计短期在 26300 至 27300 点波动。  
- A 股复市后或带动资金流入港股，但短期仍需关注市场调整。

特朗普关税触礁 恒指高开 385 点 阿里升逾 2% 智谱及 MINIMAX 回吐逾一成｜港股开市

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