2 月 23 日(路透社)- 根据桥水基金的分析,美国科技巨头 Alphabet(GOOGL.O)、Amazon(AMZN.O)、Meta(META.O)和 Microsoft(MSFT.O)预计将在今年共同投资约 6500 亿美元,以扩大与人工智能相关的基础设施。 这项投资将比 2025 年的 4100 亿美元大幅增加。 桥水基金联合首席投资官 Greg Jensen 在给客户的信中表示,人工智能的繁荣已进入 “更危险的阶段”,其特征是对实体基础设施的投资呈指数级增长,并且对外部资本的依赖日益加深。 “计算需求持续显著超过供应,促使超大规模云服务商更快地投资,以期有朝一日能够赶上需求。” Jensen 表示,这四家公司已经更加积极地削减股票回购,以帮助资助资本支出的激增。 他说,支出的规模正在创造显著的下行风险,如果出现任何问题。 他表示,Anthropic 和 OpenAI 需要重大产品突破,以确保在潜在首次公开募股(IPO)之前获得大规模融资的支持。如果没有可信的超额利润路径,他们可能会难以证明高估值和巨额资本需求的合理性。 此外,这些产品还暴露出对软件公司和数据提供商等其他行业的重大风险,他指出最近的 抛售 软件股的情况。 “人工智能领导者不再可能在不对软件等其他行业造成生存风险的情况下满足投资者的期望,” Jensen 补充道。 除了股市之外,Jensen 表示,科技投资支出仍然对美国经济增长构成显著的 “上行压力”。 桥水基金估计,科技投资在 2025 年为美国 GDP 增长贡献了约 50 个基点,并可能在今年提供约 100 个基点的支持。 然而,支出繁荣也可能推高技术和通信设备的通货膨胀,并在某些地区推高电价。 Jensen 表示,严重的股市修正可能会削弱增长,并限制公司筹集资本的能力,类似于 2000 年的互联网泡沫,但他补充说,最近的动向要小得多。