《大行》瑞银：今年人工智能代理采用率加速 看好阿里、百度、腾讯及快手

瑞银发表报告指，随着模型能力持续迭代，认为 2026 年可能成为人工智能代理大规模采用的关键年份，届时人工智能应用将从对话转向行动。然而该行观察到应用场景呈现分化趋势，美国日益关注企业级应用，而中国则加大对面向消费者服务的投资力度。

报告指，中国主要互联网企业於春节期间推出红包活动以引导流量至其 AI 服务，包括腾讯 (00700.HK) 元宝红包，总额 10 亿元人民币、阿里 (09988.HK) 千问红包，总额 30 亿元、百度 (09888.HK) 文心红包，总额 5 亿元以及字节跳动的豆包红包。短期内，该行认为这将加速 AI 在用户中的普及，特别是低线城市，并促进用户在这些原生 AI 应用中使用更多 AI 与智能代理功能，例如图像与影片生成、快闪购物及其他交易预订服务。

长期来看，该行预期中国 AI 聊天机器人市场可能出现整合趋势，类似美国 ChatGPT 的市场格局。结合网路巨头既有的庞大用户基础与完整生态系统，这将有助於催生面向消费者的 AI 超级应用程式，成为中国市场的新流量入口。

该行近期启动覆盖 MiniMax(00100.HK)，认为该公司具备良好布局，有望受惠於中国及全球市场的人工智能顺风。该行同时认为中国的人工智慧颠覆风险应低於美国。在互联网巨头中，看好阿里巴巴与百度的全栈人工智慧能力，以及腾讯与快手 (01024.HK) 在人工智慧应用领域的潜力。