<p>没有比亿万富翁斯坦利·德鲁肯米勒更优秀的投资者了，甚至可以说没有其他人能与之匹敌。作为对冲基金经理，德鲁肯米勒在三十年间平均年回报率达到 30%，据说从未出现过亏损。如今，德鲁肯米勒通过他的家族办公室——杜克斯家族办公室管理着大部分个人财富，该办公室在 2025 年底的资产接近 45 亿美元。</p>
<p>在今年第四季度，德鲁肯米勒的基金清除了在 <strong>Meta Platforms</strong>（纳斯达克：META）的持仓，并大量投资于另一只最近被大盘重创的 “七大巨头” 股票。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84NTY4MDgvYm9hcmRyb29tLTIuanBnJnc9Mzg0MA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84NTY4MDgvYm9hcmRyb29tLTIuanBnJnc9Mzg0MA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>出售许多人认为是人工智能明显受益者的股票</h2>
<p>Meta 最近的表现并不理想，其股票在过去一年中下跌了约 11%。德鲁肯米勒和他的团队会在相对短期内进行交易，因此杜克斯在一个季度买入一只股票，然后在几季度后卖出并不罕见。</p>
<p>这也意味着德鲁肯米勒并不总是采取长期观点，因此这位传奇投资者可能对等待股票反弹感到厌倦。然而，在德鲁肯米勒出售该股票后，Meta 最近的财报发布，投资者再次开始赞美 Meta，特别是首席执行官马克·扎克伯格预测 2026 年的资本支出将在 1150 亿到 1350 亿美元之间。</p>
<h3>公司数据不可用</h3>
<p>无法加载仪器 ID 为 273426 的公司数据</p>
<p>对 Meta 来说，好消息是它是人工智能的明显受益者，这些好处在其广告业务的改善中显而易见。Meta 可以利用人工智能创建更符合客户兴趣的广告，从而提高参与度。但也存在风险，例如来自其他大型社交平台（如 TikTok）的竞争，这些平台也将利用人工智能。</p>
<p>投资者可能还会担心扎克伯格的巨额支出习惯。毕竟，该公司似乎在元宇宙上全力以赴，但这一切并没有真正实现。这个名为现实实验室的部门自 2020 年以来已经产生了数百亿美元的运营亏损。</p>
<p>我认为 Meta 最终处于一个不错的位置，因为投资者可以清楚地看到人工智能如何改善他们的业务。不过，重要的是要让公司承担责任，并确保巨额的资本支出为股东带来强劲的回报。</p>
<h2>在这只不受欢迎的 “七大巨头” 股票上抄底</h2>
<p>在第四季度，德鲁肯米勒的基金将其在 <strong>亚马逊</strong>（纳斯达克：AMZN）的持仓增加了 69%，到 2025 年底约为 1.7 亿美元。该基金在本季度还购买了 100,000 份该股票的看涨期权。</p>
<p>亚马逊的股票在过去一年中下跌了 9%，而广泛的 <strong>标普 500</strong>（SNPINDEX：^GSPC）几乎上涨了 13%。该股票因多种原因而表现不佳。唐纳德·特朗普总统的关税对该公司的电子商务部分造成了挑战，因为该部分业务从中国采购许多产品，并且还有许多第三方卖家位于美国以外。</p>
<h3>公司数据不可用</h3>
<p>无法加载仪器 ID 为 202816 的公司数据</p>
<p>投资者还对亚马逊的云计算人工智能战略表示担忧，相较于其同行。该公司最近表示，计划在今年支出高达 2000 亿美元的资本支出，其中大部分将用于建设数据中心和其他基础设施，以支持公司对人工智能计算的需求。市场对计划进行大规模与人工智能相关资本支出的公司不再那么宽容，因为他们希望看到回报，因此亚马逊必须证明这些支出是合理的。</p>
<p>尽管如此，亚马逊的市盈率略低于 29 倍，这与过去五年的交易区间相比是便宜的。在某个时刻，亚马逊可能会在关税方面获得更多的缓解。该公司还是机器人技术的领导者，并计划将该技术整合到其仓库中，这预计将带来显著的节省。</p>
<p>虽然亚马逊在人工智能方面的成功并不是必然的，但该公司的强大电子商务和云业务应该使其在未来几十年内保持竞争力。</p>

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<p>亿万富翁投资者斯坦利·德鲁肯米勒已出售其基金在 Meta Platforms 的持仓，并将对亚马逊的投资增加了 69%，总计约为 1.7 亿美元。尽管 Meta 在人工智能方面具有潜力，但其股票在过去一年中表现不佳，下跌了 11%。德鲁肯米勒的这一转变反映了一种短期交易策略，因为他在寻求更好的投资机会。亚马逊面临着关税和人工智能竞争等挑战，但在电子商务和云服务领域仍然是一个强劲的参与者，其估值相较于历史范围处于较低水平</p>

<p>There aren't many better investors, if any at all, than billionaire Stanley Druckenmiller. As a hedge fund manager, Druckenmiller averaged a 30% annual return for three decades and has supposedly never had a year in the red. Today, Druckenmiller manages much of his personal wealth through his family office, the Duquesne Family Office, which had close to $4.5 billion in assets at the end of 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>没有比亿万富翁斯坦利·德鲁肯米勒更优秀的投资者了，甚至可以说没有其他人能与之匹敌。作为对冲基金经理，德鲁肯米勒在三十年间平均年回报率达到 30%，据说从未出现过亏损。如今，德鲁肯米勒通过他的家族办公室——杜克斯家族办公室管理着大部分个人财富，该办公室在 2025 年底的资产接近 45 亿美元。</p>
</div><p>During the fourth quarter of the year, Druckenmiller's fund eliminated its position in <strong>Meta Platforms</strong>(NASDAQ: META) and piled into another &#34;Magnificent Seven&#34; stock that has been crushed by the broader market recently.</p>
<div class="lb-trans"><p>在今年第四季度，德鲁肯米勒的基金清除了在 <strong>Meta Platforms</strong>（纳斯达克：META）的持仓，并大量投资于另一只最近被大盘重创的 “七大巨头” 股票。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84NTY4MDgvYm9hcmRyb29tLTIuanBnJnc9Mzg0MA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F856808%2Fboardroom-2.jpg&amp;w=3840&amp;op=resize"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Selling what many believe to be a clear beneficiary of AI</h2>
<div class="lb-trans"><h2>出售许多人认为是人工智能明显受益者的股票</h2>
</div><p>Meta has not had the best recent performance, with its stock down about 11% over the past year. Druckenmiller and his team will trade in and out of positions on a fairly short-term basis, so it's not unheard of for Duquesne to buy a stock in one quarter and then sell it a few quarters later.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 最近的表现并不理想，其股票在过去一年中下跌了约 11%。德鲁肯米勒和他的团队会在相对短期内进行交易，因此杜克斯在一个季度买入一只股票，然后在几季度后卖出并不罕见。</p>
</div><p>This also means Druckenmiller isn't always taking a long-term view, so it's possible that the legendary investor got tired of waiting for the stock to bounce back. However, after Meta's recent earnings report earlier this year, which came after Druckenmiller sold the stock, investors began singing Meta's praises again, particularly as CEO Mark Zuckerberg guided for $115 billion to $135 billion in capital expenditures in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>这也意味着德鲁肯米勒并不总是采取长期观点，因此这位传奇投资者可能对等待股票反弹感到厌倦。然而，在德鲁肯米勒出售该股票后，Meta 最近的财报发布，投资者再次开始赞美 Meta，特别是首席执行官马克·扎克伯格预测 2026 年的资本支出将在 1150 亿到 1350 亿美元之间。</p>
</div><h3>Company data unavailable</h3>
<div class="lb-trans"><h3>公司数据不可用</h3>
</div><p>Unable to load company data for instrument ID: 273426</p>
<div class="lb-trans"><p>无法加载仪器 ID 为 273426 的公司数据</p>
</div><p>The good news for Meta is that it's a clear beneficiary of AI, and those benefits are evident in its improving ad business. Meta can leverage AI to create ads that better align with customer interests, thereby increasing engagement. But there are risks, whether from competition from other large social platforms like TikTok that will also leverage AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>对 Meta 来说，好消息是它是人工智能的明显受益者，这些好处在其广告业务的改善中显而易见。Meta 可以利用人工智能创建更符合客户兴趣的广告，从而提高参与度。但也存在风险，例如来自其他大型社交平台（如 TikTok）的竞争，这些平台也将利用人工智能。</p>
</div><p>Investors may also be concerned about Zuckerberg's significant spending habits. After all, the company seemed to go all in on the metaverse, which never really panned out. This division, called Reality Labs, has generated tens of billions of dollars in operating losses since 2020.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者可能还会担心扎克伯格的巨额支出习惯。毕竟，该公司似乎在元宇宙上全力以赴，但这一切并没有真正实现。这个名为现实实验室的部门自 2020 年以来已经产生了数百亿美元的运营亏损。</p>
</div><p>I think Meta is ultimately in a decent spot, given that investors can clearly see how AI is improving their business. Still, it's important to hold the company accountable and ensure that the tremendous capex is generating strong returns for shareholders.</p>
<div class="lb-trans"><p>我认为 Meta 最终处于一个不错的位置，因为投资者可以清楚地看到人工智能如何改善他们的业务。不过，重要的是要让公司承担责任，并确保巨额的资本支出为股东带来强劲的回报。</p>
</div><h2>Buying the dip on this unloved &#34;Magnificent Seven&#34; stock</h2>
<div class="lb-trans"><h2>在这只不受欢迎的 “七大巨头” 股票上抄底</h2>
</div><p>During the fourth quarter, Druckenmiller's fund increased its <strong>Amazon</strong>(NASDAQ: AMZN) position by 69% to roughly $170 million at the end of 2025. The fund also purchased 100,000 call options on the stock in the quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>在第四季度，德鲁肯米勒的基金将其在 <strong>亚马逊</strong>（纳斯达克：AMZN）的持仓增加了 69%，到 2025 年底约为 1.7 亿美元。该基金在本季度还购买了 100,000 份该股票的看涨期权。</p>
</div><p>Amazon's stock is down 9% over the past year, compared with the broader <strong>S&amp;P 500</strong>'s (SNPINDEX: ^GSPC) nearly 13% return. The stock has struggled for several reasons. President Donald Trump's tariffs have challenged the e-commerce part of the business, which sources many of its products from China and also has many third-party sellers based outside the U.S.</p>
<div class="lb-trans"><p>亚马逊的股票在过去一年中下跌了 9%，而广泛的 <strong>标普 500</strong>（SNPINDEX：^GSPC）几乎上涨了 13%。该股票因多种原因而表现不佳。唐纳德·特朗普总统的关税对该公司的电子商务部分造成了挑战，因为该部分业务从中国采购许多产品，并且还有许多第三方卖家位于美国以外。</p>
</div><h3>Company data unavailable</h3>
<div class="lb-trans"><h3>公司数据不可用</h3>
</div><p>Unable to load company data for instrument ID: 202816</p>
<div class="lb-trans"><p>无法加载仪器 ID 为 202816 的公司数据</p>
</div><p>Investors have also been concerned about Amazon's cloud AI strategy, compared to its peers. The company recently said it plans to spend a whopping $200 billion in capital expenditures this year, much of which will go to building data centers and other infrastructure needed to support the demand the company is seeing for AI compute. The market is no longer as rewarding for companies planning large AI-related capex, as they want to see returns, so Amazon is going to have to prove that this spending makes sense.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者还对亚马逊的云计算人工智能战略表示担忧，相较于其同行。该公司最近表示，计划在今年支出高达 2000 亿美元的资本支出，其中大部分将用于建设数据中心和其他基础设施，以支持公司对人工智能计算的需求。市场对计划进行大规模与人工智能相关资本支出的公司不再那么宽容，因为他们希望看到回报，因此亚马逊必须证明这些支出是合理的。</p>
</div><p>That said, Amazon trades at slightly under 29 times trailing earnings, which is cheap compared to its past trading range over the past five years. At some point, Amazon may get more relief on the tariff front. The company is also a leader in robotics and plans to integrate the technology into its warehouses, which is expected to yield significant savings.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，亚马逊的市盈率略低于 29 倍，这与过去五年的交易区间相比是便宜的。在某个时刻，亚马逊可能会在关税方面获得更多的缓解。该公司还是机器人技术的领导者，并计划将该技术整合到其仓库中，这预计将带来显著的节省。</p>
</div><p>While Amazon's success on the AI front is not a given, the company's strong e-commerce and cloud businesses should make it a durable company for many decades to come.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然亚马逊在人工智能方面的成功并不是必然的，但该公司的强大电子商务和云业务应该使其在未来几十年内保持竞争力。</p>
</div>

Billionaire Investor Stanley Druckenmiller Eliminated His Fund's Position in Meta Platforms and Piled into Another "Magnificent Seven" Stock That's Been Getting Crushed by the Broader Market

- 斯坦利·德鲁肯米勒的家族办公室在 2025 年底资产接近 45 亿美元。  
- 他在第四季度大幅增持亚马逊股票，增加 69% 至 1.7 亿美元。  
- 亚马逊计划在 2026 年花费 2000 亿美元进行资本支出，面临外部挑战。

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亿万富翁投资者斯坦利·德鲁肯米勒清空了他基金在 Meta Platforms 的持仓，并转而投资另一只被大盘压制的 “七大杰出” 股票