2 月 25 日(路透社)- 根据巴克莱对自 2017 年以来超过一百万投资者记录的分析,美国的主要信贷市场现在是有史以来竞争最激烈的,主要是由于对新企业债券的高需求。 需求的增加导致了更紧张的分配和更频繁的早期交易,正如提交给金融业监管局(FINRA)用于报告固定收益证券场外交易的系统的报告所示。 巴克莱根据该系统构建的数据集(交易报告和合规引擎,TRACE)显示,发行在更广泛和多样化的投资者基础上越来越多地 “售罄”。 巴克莱提到了一系列结构性和周期性因素,包括竞争新发行分配的资金池增大、外国需求增强以及自美联储 2022 年加息以来的高票息,这些因素增加了再投资的需求。 报告称,2025 年上半年投资级债务的竞争比 2017 年高出约 15%,高收益债务的竞争则高出约 30%,而 2017 年已经被认为是高度竞争的时期。 市场中流动性最强的部分看到的涨幅最高,达 30% 到 35%,涵盖了银行、资本货物、非周期性消费、周期性消费和技术等主要行业,以及大型发行和五到十年到期的债券。 报告还指出,未满足的主要市场需求也在推动二级市场交易,2025 年前 10 天超过 10 亿美元的交易周转率上升至 26%,而 2017 年为 15%,更广泛的初始持有量促进了早期活动。