《大行》海通国际料阿里上季收入按年升 2.3% 下调盈测

海通国际发表研究报告指，阿里巴巴 (BABA.US) 第三财季总收入按年升 2.3% 至 2,893 亿元人民币，其中客户管理收入 (CMR) 收入按年升 4.4%，阿里巴巴国际数字商业集团 (AIDC) 收入按年升 18.5% 至 447 亿元人民币，云端业务收入按年升 38% 至 438 亿元人民币，其他收入按年升 25% 至 664 亿元人民币。

该行表示，由於去年 11 月和 12 月消费趋势疲软，商家广告预算和可支配支出承压，客户管理收入增长可能仍将较为温和。受人工智慧工作负载加速增长和代币消费量上升的推动，云端业务仍将是本季的主要增长引擎。

该行指，将集团第三财季及 2026 财年收入预测分别上调至 2,890 亿元人民币及 10,340 亿元人民币；该行表示，将第三财季纯利预测下调至 290 亿元人民币，全年则下调至 936 亿元人民币。

该行维持其目标价为 203 美元，其评级为「跑赢大市」。