标普：本港公共财政改善足以支持庞大基建计划

标普全球表示，香港公共财政状况目前更稳健，有能力支撑其庞大基建计划。据最新估算，在稳健经济增长和股市交投带动下，香港最新 2025 财政年度 (截至 2026 年 3 月) 的营运帐目，提早录得盈余。惟即使不计债券发行，标普全球仍预计本港 2025 财年将出现约相当於本地 GDP3% 的赤字，而 2026 财年则约为 2%，主要因为政府预计会在北部都会区项目有庞大开支所致。

标普指，最新的《财政预算案》显示了本港财政收入结构变化。虽然土地销售多年表现平淡，导致去年地价收入进一步下降，占 2025 财年总收入不足 3%。但即使没有土地收入支撑，本港营运帐目仍凭藉强劲利得税收和活跃的股票市场活动而恢复盈余，意味着即使土地销售未完全复苏，对进一步侵蚀政府财政状况可能性低。

此外，中美关系持续不稳情况下，中资企业寻求来港上市趋势推动 IPO 项目数量强劲增长。标普预计，此趋势将带动印花税在 2026 财年继续表现强劲。而《预算案》中提出增加对数字金融、人工智能和知识产权交易的投资，料可支持经济活动并增加收入。

即使标普预计港府营运盈余，但因政府计划在北都会投入庞大资金，预计香港的综合财政收支仍处赤字状态；但预计 2026 至 2029 财年，每年平均综合财赤率将降至 1.8%，远低於 2022 至 2024 财年录得的平均 6.2%，主要受惠於营运盈余增加，及政府采取措施减低北部都会区项目巨额支出的影响。

值得关注的是，因营运帐目恢复盈余，政府财政储备减少的趋势或已经逆转，标普预计，本港财政储蓄将在 2025 财政年度结束时开始增加，是自 2021 财政年度以来的首次。若此趋势持续，即使面临庞大资本开支，应能继续为标普对本港政府的评级提供财政支持。