《大行》汇研：内地农历新年假期旅游需求强劲 荐买携程同程

汇丰研究报告指，今年内地持续九日的农历新年假期是有史以来最长。官方数据显示，期间国内出游人次达 5.96 亿，旅游总消费超过 8,000 亿元人民币 (下同)，人均消费为 1,348 元，大致按年持平，与 2019 年比较则高出 8.9%。

期内日均航空客运量增长 7.3%，航空运力增长 4.6%，反映客座率进一步改善，当中国内及国际航线运力分别增长 4.6% 及 3.3%。受长途旅游增加及客座率提升带动，国内航线平均机票价格达 1,027 元，按年升 6.6%，较 2019 年上升 7.6%。

该行予携程 (TCOM.US)「买入」评级，目标价 90 美元，认为其受惠於长途及跨境旅游增长。而同程 (00780.HK) 亦获「买入」评级，目标价 26 港元，基於其在国内低线市场的稳健增长前景及利润率复苏。

航运股方面，该行予中国国航 (00753.HK) 及南方航空 (01055.HK)「减持」评级，因过去 3 个月股价已上升 2% 至 26%，估值偏贵，加上假期后机票价格正常化以及油价上升，或将带来不利因素；目标价分别为 4.3 港元及 3.3 港元。