《大行》瑞银：汇控上季业绩表现强劲 评级「中性」

瑞银发表研究报告指，汇控 (00005.HK) 去年第四季业绩表现强劲，撇除重大项目的除税前利润较市场普遍预期高出 9%，收入较预期高 3%，净利息收入高出 6%(剔除一次性项目后高出 5%)，而手续费及其他收入低於预期 1%，经营开支符合预期，信贷减值则较市场预测低 12%。期内普通股权一级资本比率为 14.9%，高过市场预期。计及私有化恒生影响，备考普通股权一级资本比率则为 13.8%。

瑞银指，集团确认是次收购恒生后对普通股权一级资本比率的净成本影响为 110 个基点，较预期好，预期至 2028 财年可带来 9 亿美元收益，相关重组成本则为 6 亿美元。瑞银认为，是次交易对汇控增加香港银行业务的敞口及简化集团架构具有重要意义。

汇控宣派第四次季度股息每股 45 美仙，继续暂停股份回购，符合市场预期，管理层亦给予 2026 财年新指引，瑞银予汇控评级「中性」，港股目标价 140.6 元，伦敦上市目标价 1,309 便士。