三星电子旗舰手机 Galaxy S26 系列正式亮相之际，一场围绕内存芯片定价的博弈正悄然左右该产品线的盈利前景。2 月 25 日据韩媒报道，三星电子旗下半导体部门（DS）以 100% 涨幅向苹果报价，却出人意料地被立即接受，这一结果不仅锁定了超高价格基准，也令三星移动端业务深陷成本困境。报道援引知情人士表示，这足以说明当前各手机厂商对内存库存的争夺已到何种程度。同时产生了连锁效应，三星半导体部门随即放弃对 MX 部门的长期供货协议（LTA），转而以季度合同取代，以实现利润最大化。而在全球通用内存供应紧张的背景下，三星电子移动体验（MX）事业部门为确保 Galaxy S26 系列出货量，初期量产所需的 LPDDR5X 内存，将由自家半导体（DS）事业部与美光科技平分供应份额，各占 50%。据报道，三星半导体部门与美光均计划在初期量产之后的谈判中大幅上调 LPDDR5X 供货价格，这将对三星电子移动体验部门的盈利能力构成显著冲击。当地时间 2 月 25 日，三星在美国旧金山发布了全新的 Galaxy S 系列旗舰机型，基础款 S26 售价 899 美元，S26+ 售价 1099 美元，均较上一代产品有所提价。韩国市场预售将于 27 日启动，正式开售日期定于 3 月 11 日。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/f4a27a811bbd246a379be0cf6e5fafd5?x-oss-process=style/lg" width="706" height="426" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/f4a27a811bbd246a379be0cf6e5fafd5"/></figure>（S26 Ultra 官网截图）<h2 id="p4l82tsfn">三星半导体部门漫天要价，苹果照单全收</h2>在当前内存供应紧张的市场环境下，三星半导体部门已将出售给苹果用于 iPhone 17 系列的 LPDDR5X 价格提升至原来的两倍。据媒体援引半导体行业人士透露，三星半导体部门原定目标是将苹果供货价上调约 60%，在首轮谈判中以 100% 涨幅作为起始报价，意在为最终结果预留谈判空间。然而苹果当场接受了这一报价，价格就此定格。苹果近期还专门与三星半导体部门召开紧急会议，就今年上半年的供货量展开协商。这一结果对三星电子移动体验部门而言代价高昂。三星半导体部门据此确认了内存市场的定价权，随即对内部交易采取同等涨价立场。三星半导体部门供给三星电子移动体验部门的价格涨幅虽低于供给苹果的水平，但相对前一周期仍有明显上调。美光方面亦在准备向三星电子移动体验部门开出更高报价。由于产能相对有限，美光预计在三家内存厂商中对移动内存涨价幅度最为激进。业界人士分析，即便三星电子移动体验部门拒绝接受提价，美光凭借其他客户的旺盛需求亦无后顾之忧。<h2 id="di5acuhws">初期量产美光比例从上代&#34;全量&#34;降至五五分成</h2>Galaxy S26 系列的内存供货结构，折射出三星内部半导体与终端产品部门之间微妙的利益博弈。据报道援引熟悉三星内部事务的知情人士透露，三星电子移动体验部门在去年第四季度分别与三星半导体部门和美光展开激烈谈判，最终确定初期量产由双方各供货 50%。该人士表示：<blockquote>目前后续产量尚未确定，因此现阶段不存在'主供应商'的概念。</blockquote>这一格局与上代产品存在明显差异。Galaxy S25 系列上市初期三个月内，内存全部采用美光产品。彼时美光产品在性能和良率方面被认为优于三星半导体部门。此后三星半导体部门持续改善产品质量，移动内存竞争力快速提升，三星电子移动体验部门随即调整采购比例，Galaxy S25 系列最终以三星半导体部门 60%、美光 40% 的格局收尾。一位行业人士指出，三星半导体部门的消费级内存约在两年前还曾出现断续的召回问题，但近期通过优化设计冗余度，品质已显著改善。目前，三星半导体部门与美光均向 MX 部门供应基于 1b 制程的 LPDDR5X。值得注意的是，美光已向三星电子移动体验部门提交了基于 1gamma（即 1c 制程）工艺的 LPDDR5X 样品，但业界评估认为尚不具备量产应用条件，暂缓采用。作为替代方案，美光本次初期量产供货的产品，是在 Galaxy S25 系列所用 LPDDR5X 基础上，通过优化电路线宽将生产效率提升约 15% 的改进版本，有助于美光改善盈利空间。<h2 id="vki7x8ekb">Galaxy S26 涨价，但成本压力仍难完全转嫁</h2>面对内存成本上涨，三星电子移动体验部门正寻求多重手段对冲压力。Galaxy S26 系列本次发布价格已较上代提升：基础款 S26 定价 899 美元，S26+ 定价 1099 美元，分别高于 Galaxy S25 系列的对应版本。与此同时，三星电子移动体验部门计划在 S26 系列中搭载约 30% 比例的自研应用处理器 Exynos 2600，以降低对外采芯片的成本依赖。据媒体报道，欧洲市场销售的 S26 及 S26+ 将采用 Exynos 2600，该芯片据称是全球首款基于 2nm 制程的移动处理器；美国市场版本则全系搭载骁龙 8 Elite Gen 5 for Galaxy。然而，业界普遍认为上述措施不足以完全化解内存涨价带来的盈利压力。内存价格上行速度之快，令三星电子移动体验部门即便提高终端售价、引入自研芯片，仍难以完全抵消成本增量。从产品本身来看，Galaxy S26 系列在设计和功能上延续了上代产品的主体架构。全系产品标配 12GB 内存与 256GB 起步存储。基础款 S26 屏幕尺寸从 6.2 英寸微增至 6.3 英寸，电池容量从 4000mAh 提升至 4300mAh；摄像头规格与 S25 基本持平，主摄 5000 万像素、超广角 1200 万像素、3 倍光学变焦长焦镜头，但引入了 ProScaler 图像增强技术及 MDNIe 色彩处理芯片。软件层面，360 度水平锁定的超稳视频模式、AI 自动取景（Auto Framing）以及扩展至 Netflix、Instagram、YouTube 等主流平台的音频消除功能（Audio Eraser）是本次较为突出的新增特性。

苹果

三星电子

美光科技

三星半导体部门以 100% 涨幅向苹果报价并被当场接受，由此确立定价权，并对内部移动业务部门同步涨价。手机部门为保供应引入美光，Galaxy S26 初期量产所需 LPDDR5X 内存由三星半导体与美光各供 50%。面对成本压力，三星将 S26 基础款售价提至 899 美元，并引入自研 Exynos 2600 芯片，但业界认为仍难完全抵消内存涨价影响。

- 三星 Galaxy S26 系列发布，内存芯片价格飙涨影响盈利。
- 内存成本增加，三星初期量产 LPDDR5X 内存与美光各占 50% 供应份额。
- 尽管售价提高，盈利压力依旧严重，难以完全转嫁成本。

华尔街见闻

2 倍做多美光科技 ETF - Direxion

苹果每日 2 倍做多 ETF - Direxion

纳斯达克半导体 ETF - First Trust

费城交易所 半导体 ETF - iShares

Invesco PHLX Semiconductor ETF

苹果每日 1 倍做空 ETF - Direxion

半导体 ETF - VanEck Vectors

标普半导体 ETF - SPDR

T-Rex 2X Long Apple Daily Target ETF

动态半导体 ETF - Invesco

半导体 3 倍做多 - Direxion

2 倍做多 AAPL ETF - GraniteShares

Kurv Yield Premium Strategy Apple Aapl ETF

YieldMax AAPL Option Income Strategy ETF

南方两倍做多三星

三星存储部门漫天要价，苹果照单全收——三星手机部门被迫采用 50% 美光存储芯片