营收:截至 2025 财年,公布值为 1.75 亿美元,市场一致预期值为 1.75 亿美元,超过预期。每股收益:截至 2025 财年,公布值为 -3.03 美元,市场一致预期值为 -3.1529 美元,超过预期。息税前利润:截至 2025 财年,公布值为 -98.92 百万美元。经营业绩截至 2025 年 12 月 31 日,Phathom Pharmaceuticals, Inc.的累计赤字为 - $1.5 亿美元,公司自成立以来持续产生经营亏损。营收Phathom Pharmaceuticals, Inc.在 2025 年的产品净收入为 $1.7511 亿美元,较 2024 年的 $5530 万美元显著增长,主要得益于美国商业战略的持续执行。2025 年大部分收入来自 VOQUEZNA 的销售。销售成本与毛利2025 年销售成本为 $2260 万美元,高于 2024 年的 $800 万美元,这主要归因于 2025 年收入增加以及武田药品工业株式会社特许权使用费的增加。2025 年毛利润达到 $1.52511 亿美元,而 2024 年为 $4730 万美元。运营费用2025 年总运营费用为 $3.125 亿美元,低于 2024 年的 $3.247 亿美元。 研发费用: 2025 年研发费用为 $3280 万美元,较 2024 年的 $3410 万美元减少 $130 万美元,主要原因是 CMC 成本、临床和监管成本以及项目和咨询成本的降低,部分被重组费用导致的股权激励费用增加所抵消。 销售、一般及行政费用: 2025 年销售、一般及行政费用为 $2.797 亿美元,低于 2024 年的 $2.907 亿美元,减少了 $1100 万美元,这主要由于支持 VOQUEZNA 上市的商业推广费用减少和咨询费用减少,部分被人员相关费用(主要是重组费用)增加所抵消。经营亏损2025 年经营亏损为 - $1.59986 亿美元,相比 2024 年的 - $2.77467 亿美元有所收窄。其他(支出)收入2025 年其他支出总额为 - $6130 万美元,主要包括贷款协议和收入权益融资协议下的 - $6810 万美元利息支出,部分被货币市场基金持有的 $700 万美元利息收入所抵消。2024 年其他支出总额为 - $5690 万美元,主要包括 - $7200 万美元利息支出,部分被 $1520 万美元利息收入所抵消。现金流2025 年经营活动净现金流出为 - $1.668 亿美元,低于 2024 年的 - $2.668 亿美元。2025 年投资活动净现金流出为 - $22.9 万美元,而 2024 年为 - $13.5 万美元。2025 年融资活动净现金流出为 - $28.8 万美元,而 2024 年融资活动净现金流入为 $1.828 亿美元。运营指标2025 年,VOQUEZNA 产品处方量和医生采用率均有所增长,大部分处方用于 GERD 适应症。截至 2026 年 2 月 13 日,VOQUEZNA、VOQUEZNA DUAL PAK 和 VOQUEZNA TRIPLE PAK 的处方量已超过 110 万份。VOQUEZNA 在美国商业保险覆盖超过 1.2 亿(80% 以上)的美国商业人口。2025 年第四季度,Phathom Pharmaceuticals, Inc.启动了一项评估 vonoprazan 治疗嗜酸性食管炎(EoE)成人患者的 2 期临床试验。VOQUEZNA DUAL PAK 和 VOQUEZNA TRIPLE PAK 于 2021 年 5 月获得合格传染病产品(QIDP)认定,所有三款 VOQUEZNA 产品的新化学实体(NCE)独占期均延长至 2032 年 5 月 3 日。2025 年 5 月,公司实施了成本削减和组织重组计划,裁员 26 人(约 6%),涉及一次性终止福利 $920 万美元。2025 年,三家客户合计贡献了 69% 的产品销售额,截至 2025 年 12 月 31 日,这三家客户合计占应收账款余额的 78%。展望Phathom Pharmaceuticals, Inc.预计其现有现金和现金等价物、预期产品收入以及 2026 年 1 月发行获得的 $1.222 亿美元净收益,足以支持至少未来 12 个月的运营。公司有望在 2026 年第三季度开始实现经营盈利(不包括股权激励)。然而,公司预计在可预见的未来将继续产生大量费用,并且不确定是否能按预期时间表实现盈利或保持盈利。