营收:截至 2025 财年,公布值为 40.55 亿美元,市场一致预期值为 40.55 亿美元,不及预期。每股收益:截至 2025 财年,公布值为 1.69 美元,市场一致预期值为 1.6 美元,超过预期。息税前利润:截至 2025 财年,公布值为 3.56 亿美元。2026 年展望礼恩派预计 2026 年整体需求将持平或略低于 2025 年水平,并计划将资本支出控制在 1 亿至 1.15 亿美元之间。公司预计 2026 年平均商业票据借款将低于 2025 年,从而降低净利息支出,并计划维持或提高季度股息率。此外,礼恩派将实施一项 2026 年重组计划,预计产生约 1500 万美元的税前成本,其中约 1000 万美元为现金支出。综合财务亮点净贸易销售额:2025 年为 40.55 亿美元,较 2024 年的 43.84 亿美元下降 7%,较 2023 年的 47.25 亿美元下降 14.2%。息税前利润 (EBIT):2025 年为 3.56 亿美元,较 2024 年的-4.30 亿美元显著改善,也高于 2023 年的-0.90 亿美元。经营活动现金流:2025 年为 3.38 亿美元,高于 2024 年的 3.06 亿美元,但低于 2023 年的 4.97 亿美元。总债务:2025 年为 14.98 亿美元,低于 2024 年的 18.64 亿美元和 2023 年的 19.88 亿美元。影响盈利能力的主要项目(税前)航空产品集团出售收益:2025 年为-9100 万美元。保险净收益:2025 年为-3500 万美元,2024 年为-200 万美元,2023 年为-900 万美元。房地产出售收益:2025 年为-2900 万美元,2024 年为-3100 万美元,2023 年为-1100 万美元。重组、重组相关及减值费用:2025 年为 3600 万美元,2024 年为 5000 万美元,2023 年为 0。养老金结算(非现金):2025 年为 2200 万美元。Somnigroup 非邀约收购评估成本:2025 年为 300 万美元。商誉减值(非现金):2024 年为 6.76 亿美元。长期资产减值(非现金):2023 年为 4.44 亿美元。各部门财务表现(2025 年对比 2024 年)床具产品部门贸易销售额:2025 年为 15.584 亿美元,同比下降 11%。有机销售额下降 10.4%,其中销量下降 12%,部分被原材料相关售价上涨和汇率收益抵消 2%。息税前利润 (EBIT):2025 年为 9870 万美元,较 2024 年的-5.49 亿美元大幅增长 6.477 亿美元。EBIT 利润率为 6.3%,而 2024 年为-31.3%。折旧和摊销:2025 年为 5510 万美元,2024 年为 5900 万美元。主要影响因素:EBIT 增长主要得益于金属利润率扩大、重组收益、钢铁棒材和美国弹簧的有利销售组合以及特种泡沫的运营效率提升,部分被销量下降抵消。专业产品部门贸易销售额:2025 年为 11.224 亿美元,同比下降 9%。有机销售额下降 4.1%,其中销量下降 5%,部分被原材料相关售价上涨和汇率收益抵消 1%。息税前利润 (EBIT):2025 年为 2.043 亿美元,较 2024 年的 6440 万美元增长 1.399 亿美元。EBIT 利润率为 18.2%,而 2024 年为 5.2%。折旧和摊销:2025 年为 3470 万美元,2024 年为 4300 万美元。主要影响因素:EBIT 增长主要得益于定价行动、运营效率提升和重组收益,部分被销量下降和剥离的航空业务盈利减少抵消。家具、地板与纺织产品部门贸易销售额:2025 年为 13.743 亿美元,同比下降 1.3%。有机销售额下降 1%,销量持平,原材料相关售价下降(扣除汇率收益)导致销售额减少 1%。息税前利润 (EBIT):2025 年为 7860 万美元,较 2024 年的 5820 万美元增长 2040 万美元。EBIT 利润率为 5.7%,而 2024 年为 4.2%。折旧和摊销:2025 年为 1830 万美元,2024 年为 2170 万美元。主要影响因素:EBIT 增长主要得益于定价调整、汇率影响、越南新家居家具工厂的启动成本以及其他小项的综合影响。现金流与资本支出运营活动现金流:2025 年为 3.382 亿美元,2024 年为 3.057 亿美元,2023 年为 4.972 亿美元。资本支出:2025 年为-5720 万美元,2024 年为-8160 万美元,2023 年为-1.138 亿美元。流动性:截至 2025 年 12 月 31 日,现金及现金等价物为 5.874 亿美元。调整后营运资本:2025 年末为 4.342 亿美元,占年化销售额的 11.6%,而 2024 年末为 5.486 亿美元,占年化销售额的 13.0%。贸易应收账款:2025 年为 4.337 亿美元,较 2024 年的 5.03 亿美元减少 6900 万美元。存货:2025 年为 6.226 亿美元,较 2024 年的 7.226 亿美元减少 1 亿美元。应付账款:2025 年为 4.666 亿美元,较 2024 年的 4.977 亿美元减少 3100 万美元。债务与信贷总债务:2025 年为 14.977 亿美元,2024 年为 18.641 亿美元,2023 年为 19.88 亿美元。平均利率:2025 年、2024 年和 2023 年均为 3.8%。未使用的承诺信贷:2025 年为 10 亿美元,2024 年为 8.32 亿美元,2023 年为 10.14 亿美元。循环信贷额度:2025 年 7 月修订,额度从 12 亿美元降至 10 亿美元,并延长至 2030 年 7 月 24 日到期。截至 2025 年 12 月 31 日,该信贷额度下无借款。商业票据计划:总授权额度为 10 亿美元,2025 年 12 月 31 日无商业票据未偿还,可用额度为 7.09 亿美元。其他重要信息2024 年重组计划:截至 2025 年末基本完成,合并了床具产品部门的 17 个生产和分销设施以及家具、地板与纺织产品部门的 4 个生产设施。该计划在 2025 年实现了 6300 万美元的年化 EBIT 收益,预计 2026 年将额外增加约 500 万美元。航空产品集团剥离:礼恩派于 2025 年 8 月 29 日以 2.8 亿美元的净现金价格剥离了航空产品集团,并确认了 9100 万美元的税前收益,出售所得主要用于减少债务。商誉和长期资产减值:2025 年第二季度商誉减值测试未发现减值,且截至 2025 年 6 月 30 日,床具、家居家具和办公家具报告单元的公允价值超出账面价值的百分比均低于 50%。应收账款和应付账款计划:礼恩派参与贸易应收账款销售计划,并利用第三方计划优化应付账款管理。